注冊制下，企業IPO過會是否意味着上市的成功？從某種程度上來說，上會确實是企業IPO過程中的一個至關重要的轉折點，成功過會意味着離發行上市更進一步，甚至已經能望到成功的彼岸。但在上市之前，企業還需要提交注冊，獲得證監會批文。越是接近成功的時候，每一步就越為重要。

在注冊階段，企業同樣有可能面臨證監會的問詢，一輪甚至多輪。如果企業不能很好的回複相關問詢，依然存在着終止注冊的風險。那麼企業從過會到拿到批文的普遍用時是多久？

據尚普君統計，截至2022年8月24日，2021年以來實行注冊制的過會企業共有616家。除去還在排隊的企業，合計注冊完成或終止的企業共計451家。其中，437家企業成功獲取批文，14家企業終止IPO。

一、獲取批文所需時長（整體情況）

據尚普君統計，截至2022年8月24日，2021年以來注冊制各闆塊過會且獲取批文的企業共計437家（其中：科創闆169家、創業闆205家、北證63家），獲批所需時長情況如下：

資料來源：Wind、尚普咨詢整理

可以看到，獲批整體耗時較長的為創業闆，整體耗時較短的為北證。獲批最長耗時為創業闆的553天，最短耗時誕生于北證，過會後僅用4天便獲得批文。

二、獲取批文所需時長（分闆塊統計）

1、科創闆

據尚普君統計，截至2022年8月24日，2021年以來科創闆過會的企業共有216家。其中169家企業成功獲批，41家企業正在等待批文，6家終止上市企業。

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由圖可見，科創闆IPO企業過會-提交注冊用時多在10-50天之間，提交注冊-獲批的用時多在10-100天之間。整體來看，提交注冊後的等待批文時間長于待提交注冊的時間。

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科創闆IPO企業過會後，等待批文的用時多集中在40-100天之間，近40%的企業獲批時間在100-200天之間，極少數企業獲批時間在300天以上。

2、創業闆

據尚普君統計，截至2022年8月24日，2021年以來創業闆過會的企業共有327家。其中205家企業成功獲批，115家企業正在等待批文，7家終止上市企業。

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由圖可見，創業闆IPO企業過會-提交注冊用時多在50-100天之間，提交注冊-獲批的用時多在20-100天之間。提交注冊後等待批文的時間最長在400天以上。

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創業闆IPO企業過會後，等待批文的用時多集中在100-200天之間，整體用時高于其他注冊制闆塊，曾出現過獲批用時在500天以上的情況。

3、北證

據尚普君統計，截至2022年8月24日，2021年以來北證過會的企業共有73家。其中63家企業成功獲批，9家企業正在等待批文，1家終止上市企業。

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由圖可見，北證IPO企業過會-提交注冊用時多在1-50天之間，多半過會後10天内就會申請注冊。提交注冊-獲批的用時多在1-20天之間。有部分企業過會當日即申請注冊，曾出現申請注冊當日即獲得批文的情況。

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北證IPO企業過會後，等待批文的用時多集中在10-50天之間，整體用時快于其他注冊制闆塊。獲批用時在10天内的企業占比達14.29%。

三、過會後終止（撤回/不予注冊）企業統計分析

據尚普君統計，截至2022年8月24日，2021年以來實行注冊制的各闆塊過會後終止的IPO企業共計14家（其中：科創闆6家、創業闆7家、北證1家），具體情況如下：

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由上圖可見，有13家過會企業為主動撤回上市申請，終止IPO（其中：11家為提交注冊後撤回，2家為過會後未提交注冊即撤回）。1家創業闆過會企業被不予注冊。

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由上可見，過會後終止IPO的企業時間間隔多在100-300天之間，間隔在100天以内的企業有2家，間隔超過400天的企業僅有一家。

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可以看到，過會後終止IPO的企業，主要涉及制造業、批發和零售業、教育和信息傳輸、軟件和信息技術服務業這四大類行業。其中，軟件和信息技術服務業較其他細分行業出現終止IPO的情況更為頻繁。

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終止的14家IPO企業中，共有10家企業可以查到注冊階段問詢情況（其中，科創闆、創業闆各5家）。有2家企業經曆了兩輪問詢，其餘8家企業都隻有一輪問詢。

從注冊階段問詢問題主要内容來看，證監會在注冊階段問詢問題具體涉及以下幾大要點：科創屬性、信息披露、收入相關、客戶情況、關聯關系、風險披露、研發費用、應收賬款等。

四、小結

企業IPO過會并不意味着上市的成功。在上市之前，企業還需要提交注冊，以獲得證監會的批文。截至2022年8月24日，2021年以來實行注冊制的闆塊合計注冊完成或終止的IPO企業共計451家。其中，437家企業成功獲取批文，14家企業終止IPO。

北證IPO過會企業的獲批用時多在10-50天之間，科創闆多在40-100天之間，創業闆整體用時較長，多集中在100-200天之間。

在注冊階段，企業同樣有可能面臨證監會的問詢，一輪甚至多輪。證監會在注冊階段問詢問題具體涉及以下幾大要點：科創屬性、信息披露、收入相關、客戶情況、關聯關系、風險披露、研發費用、應收賬款等。

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