早飯你買了一個包子和一杯豆漿，花了3元錢，這三元錢就是一個支點，撬動了整個金融資金的流轉，金融是什麼呢？金融就是為時間定價，我們做出金融決策、購買不同金融産品，其實就是購買了不同的未來價值。

這是一個全金融的時代，自上個世紀80年代以來金融自由化後，金融幾乎貫穿我們生活的全部場景：房貸要不要提前還？手裡有點餘錢，該怎麼理财？什麼時候買教育基金？該不該買保險？甚至我們周圍的每塊磚瓦、腳下的每條路，背後都是不同形式的金融資本在運轉和驅動。

我們這顆藍色的星球已經變成了金融星球，并以令人炫目的速度在旋轉。個人、企業、城市、國家的命運，都在金融杠杆下，經曆着翻雲覆雨的變化。

金融能夠數百倍的放大社會财富的積累，同時也會加快拉大貧富差距的速度。因為在這個大時代中，這種能力并沒有被整個社會所共享，金融仍是少數精英的遊戲。

比如在2012年，全美42%的财富集中在全美最富的1%的人手裡，在我們中國這個數字可能還要極端。因此，金融知識也像必需品一樣，成為現代人的剛需。

我們在财經新聞裡，經常會聽到“降息”和“降準”這兩個詞，隻要有這個消息放出，市場馬上會歡天喜地。人們鋪天蓋地的都在說，股市會上漲多少，哪些行業、哪些股票會受益。與之相反，隻要說到“提高存款準備金率”或者“加息”，市場就會一片悲鳴。

很多人并不明白，這些金融現象背後其實是現代經濟運行的最重要的邏輯：國家通過銀行體系，調控整個社會的信用規模和經濟冷熱。

國家是怎麼通過銀行體系來調控經濟的呢？首先，國家通過中央銀行來發行貨币，然後再經過整個商業銀行體系進行吸儲、放貸，進行信用創造。如果把經濟體看作一個農田的話，銀行體系就像一個巨型的水利工程。在這裡面，央行就是那個巨大的水庫，它發行的法定貨币就是水庫裡的水。那商業銀行是什麼呢？它是中途大大小小的送水站，直接影響着社會上的信貸規模和經濟冷熱。

在這個水利工程裡面有兩個巨大的閘門，一個叫存款準備金，一個叫基準利率。央行要是把存款準備金這個閘門龍頭擰大一點點，或者擰小一點點，都會馬上讓我們感到，錢多了或者是錢荒了。

今天我們先說一下存款準備金，這樣一個信用擴張機制，是怎麼影響到整個經濟的冷熱的。之後你就會明白了，這些看上去高深莫測的金融“大詞”，其實是和我們的财富、投資、就業，密切相關的。

一、存款準備金制度的貨币擴張機制

我們先來看看，什麼叫存款準備金。儲戶要把錢存到銀行裡，銀行再放貸出去，然後形成企業、個人的各種貸款，支持消費生産。但是，每天都有不同的儲戶有提現的要求，所以銀行必須留存一小部分錢出來應付儲戶提現的需求，這部分錢就叫做存款準備金，這個留存的比例就叫存款準備金率。控制存款準備金的比率，就像控制水庫的閘門一樣，可以控制整個社會的信用規模。

更有趣的地方就是，在通過銀行體系的循環中，存款準備金有一個放大器的作用，關于存款準備金率的任何一個微小的調整都會引起社會信貸規模很大的變化。有一本著名的書叫《貨币崛起》，裡面講了一個哈佛大學 MBA 學生的課堂實驗，整個的還原了這個過程。

課堂上，讓一個學生代表央行，其他幾個學生代表不同的銀行和儲戶。央行規定：所有的銀行存款準備金率是10%，也就是說每個銀行要留出存款的10%來應付儲戶的提現要求。那現在央行發行了100美元作為咨詢費付給課堂的這個教授，然後教授作為儲戶就把錢存進了一家銀行，銀行必須留10美元出來，那剩下的90美元就可以全部貸出去了。

有個同學就拿到了這90美元的貸款，但他不會把錢揣在自己的兜裡，他又把這筆錢存在了另外一家銀行。那麼和上家銀行一樣，這家銀行也要遵守這個存款準備金率的規定，留10%出來作為存款準備金，就是9美元，剩下的81美元可以貸出去。然後這個過程可以不斷地循環下去。假設所有的銀行都按照央行的規定留10%的存款準備金，最後我們社會上流通的資金會有多少呢？猜一猜，一定比你想象的要多。

一筆100美元的存款，按照10%的存款準備金率流通，最後可以讓我們整個社會流通的錢達到1000美元。平時在新聞裡你總是聽到，基礎貨币（M0），廣義貨币（M2）這種詞。在這個例子裡，100美元就是基礎貨币，1000美元就是廣義貨币，央行發行的這個貨币就叫基礎貨币，在10%的存款準備金率下，通過商業銀行體系的循環之後，社會上的貨币供應量擴張了整整10倍。這個倍數其實你算一下，就是存款準備金率的倒數10，所以也叫貨币乘數。

現在有了這個概念以後，你就知道了，如果央行覺得市場上錢太多，或者太少，它完全是可以通過調節存款準備金率來控制貨币乘數的。比如說現在錢多了，就要收縮一下，央行把存款準備金率提高到20%，那貨币乘數變成了多少？0.2的倒數應該是5。所以同樣100美金的基礎貨币，現在市場上流通的錢變成了500美元，比1000美元整整少了一半。

同樣地，要是央行覺得經濟過冷了，就放點水，然後把存款準備金率給降低，降低到5%，那市場流通的錢現在變成多少了？2000美元。所以說降準就是降低存款準備金率，也就是央行給經濟放水。那提高存款準備金率就意味着收縮。所以現在你就明白了，為什麼降準大家都歡天喜地，因為市場上錢變多了，投資機會也變多了，大家的機會都變多了。

二、影響貨币擴張的幾個現實因素

剛才我們說了，調節存款準備金率可以改變貨币擴張的倍數，社會上的錢會成倍地變多或者變少。但是剛才這個例子，其實給的是一個假設的世界，在現實的生活中，我們的情況要更加複雜。比如說銀行放貸的意願，我們個人、企業的現金持有量，都會影響到貨币擴張的機制。

比如說，我們剛才假設的是銀行會把除了存款準備金以外的所有的錢全部放貸出去。但是你想一下，現在假設經濟形勢不好，銀行會不會擔心，貸款收不回來？那銀行甯可讓資金趴在賬上，也不會把錢貸出去。

那在開始的例子裡，銀行如果不将這個90美元全貸出去，隻放貸50美元，這種情況是很有可能存在的。如果每個銀行都像這個銀行一樣想，即使央行大力地降準，但由于銀行的放貸意願很低，所以刺激經濟的效果也會大打折扣。

比如說中國，這20年來最大的降準發生在哪一年呢？1998年。當時的存款準備金率直接從13%降低到了8%，但是1999年的經濟增速還是上不去，GDP 增速仍然創下了90年代以來的最低水平，原因是什麼呢？就是大家都悲觀，銀行不願意放貸出去，所以即使降準，信貸規模也起不來。所以說銀行放貸的意願會影響到信用擴張的機制。

另外一個，就是我們個人和企業現金的持有量。最典型的一個例子就是過年過節的時候，大家會感覺到，用到現金的地方比較多，單位要發獎金，朋友、親戚之間要發紅包，你還有大量購物的需求，所以現金的使用量會節節地上升。

你以前拿到工資後，可能會全部存到銀行裡去。現在不會了，現在你要用掉一大部分，那麼這樣會導緻銀行的信用擴張機制也跟着收縮。所以你經常會在媒體上聽到：過年了，央行得放一點點水，來補充基礎貨币的投放，其實就是為了給這個貨币擴張的機制來補充水。

我們今天說的存款準備金知識隻是金融學體系裡的冰山一角，後期我們會從每個微觀的視角，去切開你所看到和不懂的金融現象，然後把這個現象解構出來，再重新組裝成新的内容，幻化到你在生活中的決策中去。

就像《阿甘正傳》裡有一句經典台詞，Life's like a bar of chocolate. You'll never know what you are gonna get。生命就像一盒巧克力，你永遠不知道下一步你會得到的是什麼，但我們要做的就是把巧克力的結構、成分都研究清楚，這樣我們的生活就會更加健康、更有品質，當然是在承受能力範圍内的更健康，更有品質的消費，去撬動金融杠杆。

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