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國有六大行2022年前三季度業績悉數出爐。

在盈利能力表現方面，前三季度，六大行歸母淨利潤合計約1.03萬億元，營業收入合計約2.84萬億元，以273天計算，相當于日賺37.86億元，其中，工行以2658.22億元仍居首位，郵儲銀行盈利增速最快，較上年同期增長14.48%。

在資産端方面，多家國有大行在上半年的信貸增量逆勢刷新了曆史同期記錄，尤其強化了實體經濟支持力度。整體來看，截至三季度末，六大行總資産合計約為162.5萬億元。據銀保監會統計，三季度末商業銀行合計總資産為308.23萬億元，六大行的總資産占比超一半。

但壞消息是，相較于去年同期，六大行歸母淨利潤同比增速有所放緩。在資産質量方面，截至2022年前三季度，僅中國銀行實現不良“雙降”，郵儲銀行不良則“雙升”，其餘四家銀行不良貸款餘額和不良貸款率則“一升一降”。

從衡量銀行盈利能力的一項重要指标淨息差來看，今年前三季度，除中行外，其他大行淨息差同比均有收窄。工行、農行、建行、交行、郵儲銀行淨息差分别為1.98%、1.96%、2.05%、1.50%、2.23%，同比分别下降13個、16個、7個、5個、14個基點。中行淨息差為1.77%，同比上升2個基點。

在大盤震蕩下行的背景下，當下銀行闆塊并未走出低估值。從10月18日開始，截至10月28日收盤，銀行闆塊連續下跌了九個交易日。

單季度營收增速明顯放緩，非息收入普遍減少

從六大行的三季報報中可以發現，盡管業績仍處于增長态勢，但增速已然放緩。

今年前三季度，六大行合計實現營業收入約2.84萬億元，同比增長2.36%，工行實現營業收入7113.92億元，同比下降0.1%；建行實現營業收入6305.39億元，同比微增0.98%。交通銀行、郵儲銀行營收體量相對較小，分别為2100.76億元和2569.31億元。

工商銀行、建設銀行前三季度歸母淨利潤雙雙突破2000億元的關口，分别達到2658.22億元和2472.82億元。農業銀行前三季度歸母淨利潤也逼近2000億元，達到1975.05億元。

僅從三季度看，六大行營收增速放緩明顯。工商銀行、建設銀行營業收入增速分别為-8.62%、-6.49%，去年同期增速為12.46%、14.12%；農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行分别為-1.08%、0.97%、0.93%、3.43%。

淨利潤增速方面，今年前三季度，郵儲銀行保持了兩位數增長，達到了14.48%，工行、建行、農行、中行和交行的淨利潤增速分别為5.56%、6.52%、5.78%、5.85%和5.47%，較去年全年10%以上的淨利潤增速明顯下降，但與上半年相比，增速變化比較平穩。

非利息收入對營業收入增長的拖累較為明顯。數據顯示，多家大行非利息收入同比下滑。前三季度，工行非利息收入1837.94億元，同比下降8.54%；中行非利息收入同比下降10.88%；建行、交行的手續費及傭金淨收入也分别同比減少了17.36億元、14.17億元。

對于手續費及傭金淨收入的同比下降，交行三季報顯示，主要是受國内外資本市場波動、減費讓利以及理财産品淨值化轉型影響。

此外，農行前三季度實現手續費及傭金淨收入673.55億元，同比增長2.87%；郵儲銀行的中收業務則延續了二季度的高增勢頭，手續費及傭金淨收入同比增長超40%至236億元。郵儲銀行該行稱，主要通過提升綜合金融服務和客戶經營能力，跑出中間收入跨越“加速度”。

資産質量改善、撥備覆蓋率下降

在營收增速下滑的不利情況下，淨利潤增速總體仍保持較高水平。這一反常現象或許與資産質量改善、撥備覆蓋率下降有密切關聯。

在資産質量方面，截至2022年前三季度，中國銀行實現不良“雙降”（不良貸款餘額和不良貸款率），其不良貸款率為1.31%，較上年末下降0.02個百分點；不良貸款餘額為2279.04億元，較上年末減少191.12億元；郵儲銀行不良則“雙升”， 其不良貸款率為0.83%，較上年末上升0.01%——這一數字仍是國有六大行中最低的；不良貸款餘額為588.99億元，較上年末增加62.14億元。

其餘四家銀行出現“一升一降”，其中，交通銀行前三季度的不良貸款率最高，為1.41%，但其不良貸款率下降幅度最大，較上年末減少0.07個百分點。

總體對比二季度看，六大行不良率環比保持不變或下降——截至6月末，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行不良率分别為1.41%、1.40%、1.41%、1.34%、1.46%、0.83%，三季度下降0.01、0、0.01、0.03、0.05、0個百分點。

從撥備覆蓋率看，六大行中的四家撥備覆蓋率較二季度環比下降，分别為工商銀行、建設銀行、農業銀行、郵儲銀行，降幅分别為0.23、0.17、2.26、4.78個百分點；而中國銀行、交通銀行撥備覆蓋率則出現環比提升，分别提升5.42、8.44個百分點，二者撥備覆蓋率環比提升主要與不良率環比降幅較大有關。

貸款增量創同期新高

從存款端看，六大行繼續保持高速增長。除郵儲銀行外，存款餘額增速均超過10%，工商銀行增速最高，達13.80%；四大行貸款餘額增速均超過10%，農業銀行增速最高，達12.8%。

從貸款端看，今年以來，銀行業持續加大對實體經濟的支持力度。

在三季報披露之前，10月16日晚間，六家國有大行齊發公告，披露了今年金融支持實體經濟和今年前三季度信貸投放情況。公告顯示，今年前9個月，六大行共計新增人民币貸款超9.5萬億元。從整體貸款投放結構來看，制造業、綠色貸款、普惠小微貸款是主要投向，增速較高。

制造業貸款方面，工商銀行、建設銀行、中國銀行餘額增速分别為37.5%、32%、約18%；綠色貸款方面，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行增速分别為34.0%、32%、超20%（餘額超2.5萬億，其他渠道披露）、36%、超25%；普惠小微貸款方面，工商銀行、建設銀行、中國銀行餘額增速分别為37.6%、22%、35%。

三季報中，多家大行表示，前三季度的貸款增量創下同期新高，貸款總額較上年末增幅超10%。

細分來看，與上年末相比，五大行（中行未披露）公司類貸款合計增量約5.86萬億元，其中建行貢獻2.17萬億元，截至三季度末該行公司類貸款為11.76萬億元，工、農、建也貢獻超1萬億元；另一方面，五大行個人貸款合計新增近1.49萬億元，其中增量最多為農行的4472億元。

中泰證券研究所所長戴志鋒表示，結合社會融資情況看，國有行支撐作用增強，前三季度累計新增貸款貢獻52.4%，單季三季度貢獻度也提升至55%。在基建托底的大背景下，國有大行參與度逐步提升。預計四季度大行仍是信貸投放主力，配合各類穩增長政策對社融增長起到支撐。（本文首發于钛媒體APP，作者｜蔡鵬程）

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