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記者 | 管丢丢
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新材料相關項目正變得越來越熱。
近日,有LP向界面新聞透露,除了打算投資GP布局新材料外,甚至打算直投新材料的項目。
熱潮是從2021年下半年開始的,投資機構紛紛布局新能源、新材料賽道,大舉招聘相關領域投資人。目前這一情況還在持續,在某招聘網站上可以看到,近期有不少投資機構招新材料投資經理的崗位,要求應用化學、材料學、锂電相關專業本科及以上學曆。
今年,新材料的投資數量在明顯增多。據企名片數據統計,截至目前,2022年新材料賽道已披露國内融資事件389起,融資總額約合人民币500.83億元。從投資規模來看,今年上半年新材料賽道融資規模達到1億以上的事件共56起,占比約為14.39%,5000萬-1億的事件65起,占比約為16.71%。
新材料是指在科技發展過程中出現的具有優異性能或特殊應用功能的材料類别,或是某種傳統的材料經過改進後性能明顯得到提升或改善、産生了新功能的一種材料,可廣泛應用于醫療衛生、航空航天、交通運輸、新能源等諸多領域。
作為容易被“卡脖子”的環節,新材料領域的創新對國家安全和科技競争力具有重要意義,因此其發展也得到國家的重視和支持。2010年,國家頒布了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興産業的決定》等一系列促進新材料産業發展的政策文件。
在相關政策的指引下,國内新材料産業發展十分強勁,2020年新材料總産值約達6萬億元。2021年,十四五、2035規劃綱要明确表示要聚焦新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料等戰略新興産業,推動戰略新興産業增加值占GDP比重超過17%。據工信部預測,2025年新材料産業總産值将達10萬億元。
近期,新材料的火爆與“雙碳”政策的深入貫徹與落實有密切關系。新能源汽車、風電光伏等相關産業加速發展,作為推動上述産業發展的新材料領域也倍受關注。
實際上,對新材料的投資并非從去年才開始,2013年左右,松禾資本、啟賦資本、北極光創投等就開始做新材料領域的投資。上述機構本來就關注新能源、節能環保、高端制造、生物醫藥等領域,新材料作為産業鍊的上遊在“掃描”項目中,被投資人順藤摸瓜挖掘。
此前,新材料投資案例多數是處于業務及産品已經成型、正進入商業化應用或業務快速擴張階段的企業,早期項目隻占10%。以2015年新材料領域披露的多起新三闆定增案例為例,由股權投資機構參與的定增可視作成長型PE投資,投資的新材料項目多以中後期為主。
而這一波熱潮投資階段更偏早期。今年5月,磁流變新材料智能應用解決方案供應商朝上科技完成天使 輪融資,此前曾獲紅杉中國種子基金天使輪獨家投資。7月,創新金屬材料研産銷平台易弗明宣布完成數千萬元A輪融資,由紅杉中國種子基金領投。同樣是在7月,多元納米粉體材料研發商華創三同拿到了天使輪融資,新能源材料研發公司中熵科技拿到了Pre-A輪融資,納米銀材料提供商思爾維是完成了天使輪融資。
新材料技術的産業化之路困難重重,需要5個階段才能實現商業化:實驗室階段一實驗工廠階段(小試)一示範生産線(中試)—示範工廠一工廠(量産)。整個過程對生産設備的要求存在量級的差異,任何步驟出現問題都可能會導緻極大偏差。在生産工藝放大時,出現的技術與管理問題往往超出企業的想象,因此新材料商品化的時間會普遍延遲。從實驗室研發到真正實現商業化,需要12年到15年。
新材料企業常常起源于高校和科研院所的知識産權,創始人一般學術能力強,但商業敏感度和管理能力不足,常會忽視技術落地的難度和市場接受度等等。而這對投資人專業知識儲備、行業研究能力、市場趨勢預判能力等提出了非常高的要求。有投資機構在招聘中明确提出,該崗位需要對相關行業研究分析,包括政策、行業趨勢、宏觀環境、産品品種、技術路徑、商業化進程、市場前景等做分析判斷,為投資決策提供支持。
有投資人對界面新聞表示,新材料相關項目早期投資的風險比較大,所以必須把工作做細緻,需深度理解産品的應用場景,并看技術到底有沒有壁壘。也有投資人表示,材料領域過于細分,很多材料的市場很小,要篩選哪些細分市場是值得投資的,還必須考慮企業的延展性在哪,一是研究使用場景,二是要看創始人有沒有運營能力。
2018年,工信部對全國30多家大型企業130多種關鍵基礎材料調研的結果顯示,32%的關鍵材料在中國仍為空白,52%依賴進口,絕大多數計算機和服務器通用處理器95%的高端專用芯片,70%以上智能終端處理器以及絕大多數存儲芯片依賴進口。
在裝備制造領域,高檔數控機床、高檔裝備儀器、運載火箭、大飛機、航空發動機、汽車等關鍵件精加工生産線上逾95%制造及檢測設備依賴進口。此外,我國在半導體材料、顯示材料、新能源材料、先進高分子材料等大量關鍵基礎材料領域仍依賴進口。
因此,投資人普遍認為進化替代是一大投資方向,隻要産品做出來立馬就有市場。
高速發展的細分領域也值得關注。新能源汽車的興起,帶動了一批上遊材料的蓬勃發展,如锂電正極、負極、隔膜、電解液等;光伏産業也帶動了多晶矽料、單晶矽片、金剛石線等材料的長期成長。
每一次技術路線的叠代,每一種新材料技術的成熟,都有一段市場紅利期,前沿新材料不容忽視。在這方面,國内企業與國際企業并沒有絕對差距,技術創新進程直接決定了産業發展前景,誰研發出來,誰就有先發優勢。
不過多家投資機構也表示,對新材料的投資剛剛開始,還在試水階段,布局不夠多,理解不夠深刻,不排除未來在方向上有所調整。
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