為争奪A股茶葉第一股，2022年5月份被深交所終止審核的八馬茶業，再次遞交了招股說明書，拟在深交所中小闆上市。

2018年4月八馬茶業終止在新三闆挂牌，開始謀求創業闆上市。2021年4月八馬茶業遞交招股說明書計劃在創業闆上市，2021年10月八馬茶業完成了首輪問詢函回複，但意外被中止上市。2022年5月份八馬茶業撤回了上市申請，在沉寂4個月以後八馬茶業再度向A股上市發起沖擊。

隻不過此次上市，八馬茶業把目的地瞄準了深交所中小闆。當然八馬茶業也是不得已為之。創業闆注冊制大背景下，深交所明确提出“三創”“四新”概念，即在創業闆上市企業要滿足“創意”“創新”“創造”，傳統産業要與“新技術、新産業、新業态、新模式”深度融合。 　　

2020年深交所頒布了《創業闆推薦暫行規定》，把12個行業列入了負面清單，并明确規定，房地産、采礦業等12個行業要與互聯網、大數據、雲計算等新技術、新産業深度融合方可在創業闆上市。

負面清單第三條中便包括了酒、飲料和精制茶制造業。在上市過程中，深交所對八馬茶業下發問詢函，要求八馬茶業說明公司屬不屬于負面清單，能不能上市。

八馬茶業在回複函中表示，公司将傳統茶葉零售與“四新”進行了深度融合，屬于創新、成長類企業。從八馬茶業撤回IPO申請來看，八馬茶業說法并未獲得監管層認可。因此，隻能被動轉戰深交所中小闆上市。

雖然八馬茶業創業闆上市未遂，但過去幾年八馬茶業經營上十分成功。公開資料顯示，八馬茶業成立于1997年，是一家全茶類全國連鎖品牌企業。公司主營業務為茶葉及相關産品設計、标準輸出和品牌零售，産品涵蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶等多款茶葉以及茶具、茶食品等相關産品。

近幾年，八馬茶業采用“直營 加盟”，“線上 線下”的銷售體系實現快速擴張，2019年八馬茶業加盟店數量為1417家，到2022年一季度末八馬茶業加盟店數量增長至2700家以上。

加盟店數量增多，帶來的是加盟費用暴漲。2019-2021年，八馬茶業線下加盟實現銷售收入分别為4.80億元、5.94億元、8.91億元、三年内線下加盟銷售收入增長85.62%。

直營模式中，八馬茶業抓住了電商發展浪潮，通過線上推廣模式引流，公司線上銷售額大幅增長。2019-2021年八馬茶業線上收入分别為1.62億元、2.40億元、3.63億元，三年内線上銷售收入增幅為124.07%。

加盟模式和線上銷售大獲成功，也使得八馬茶業營業收入和歸母淨利潤出現大幅增長，2019-2021年，八馬茶業實現營業收入分别為10.22億元、12.66億元、17.44億元，同期公司歸母淨利潤分别為0.86億元、1.09億元、1.55億元。

加盟和線上銷售模式為雖然給八馬茶業帶來的巨大的利潤，但在營銷過程中，八馬茶業也存在虛假宣傳。2018年八馬茶業在官網上宣傳公司産品為2018年博鳌亞洲論壇指定用茶，并在“招商加盟”過程中使用了博鳌亞洲論壇授權書，在媒體宣傳中八馬茶業也使用了該份證書，并且證書上蓋有博鳌亞洲論壇官方印章。

但在2018年9月27日，博鳌亞洲論壇在官方微博公開指出，并未給八馬茶業任何産品做過授權或許可。

八馬茶業當時對外宣稱，公司未僞造證書，八馬茶業和國瓷永豐源聯合商業贊助博鳌亞洲論壇，并通過博鳌亞洲論壇官方雜志《博鳌觀察》獲得授權證書，雜志也刊登了相應文章和授權資質。

2018年9月30日，《博鳌觀察》主管單位貴陽日報在官方微博表示，《博鳌觀察》在2016年10月完成最後一期雜志後已經休刊，此後不再與博鳌亞洲論壇存在合作關系。

随後在2018年12月12日，八馬茶業在官網刊登了緻歉信，并稱此事乃個别不法分子僞造博鳌亞洲論壇授權證書的欺詐行為，公司已報警，最終八馬茶業和博鳌亞洲論壇達成了和解。

除虛假宣傳外，八馬茶業還曾因為産品質量問題被推上風口浪尖。2017年，央視在《每周質量報告》中測試了八馬茶業的部分茶葉産品，測試過程中央視發現八馬茶業的烏龍茶樣品存在樣品質量較差、污染物超标等問題。

在上一版招股說明書中，八馬茶業也明确表示2018-2021年八馬茶業涉及訴訟、舉報，累計共計113起，雖然絕大部分未被立案，但大量訴訟和舉報也反映出八馬茶業的品控難題。

（作者：段楠楠）

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