應收賬款屬于資産負債表中流動資産的一個非常重要的部分，它是在貨物被銷售以後除了現金和存貨之外，轉化成營業收入時的一個很重要的指标。應收賬款周轉率的定義是：企業在一定時期内賒銷淨收入與平均應收賬款餘額之比。它是衡量企業應收賬款周轉速度及管理效率的指标。直白地解釋，應收賬款周轉率就是現金通過變成存貨再變成應收賬款返回變成現金的時間快不快。如果我們盡量的想減少這個存貨的天數或者是應收賬款的天數，周轉率就非常重要。

企業的應收賬款周轉率如果過慢，他會導緻兩方面的後果，一個就是它影響到這個資金的占用情況，如果企業資金占用情況過多的話，那麼會影響他的資金的使用，甚至嚴重時必須要借債兌付利息，影響企業的運營，同時它也會造成一些金融上的風險，因為有些企業有些客戶可能就不還錢，産生呆賬的風險。

我們看任何的一個财務指标，一個定量的指标，其實它背後都有一些經營的因素在裡，應收賬款的天數也是一個綜合的一個指标，它反映了很多經營、外部環境、内部環境等各種方面的情況。我們用應收賬款的回款的天數來分析跟企業的哪些經營有關？

第一，它跟外部的這個需求有關系，如果是客戶，需求不好，經濟不好，如果客戶買貨的欲望不是那麼高，那麼很可能就會造成你這個需求的疲軟，企業很可能就會賒賬給客戶，所以這時候周轉率就是比較差。周轉率就表示一年中能夠轉幾次也就是能夠應收賬款能夠回籠幾次。應收賬款周轉天數就是用365除以應收賬款周轉率，表示應收賬款每次循環平均需要多少天才能回款回來。

第二，應收賬款周轉天數如果很長的話，那就說明可能是外部比較疲軟，也就是需求比較疲軟，所以你經常賒賬給别人，也有可能是這家企業在整個産業鍊中處于一種比較弱勢地位，這往往是行業性的原因，比方說那些家電企業，他們對于大賣場比如給蘇甯電器賣東西的時候，雖然電器賣得很好，但是蘇甯電器就壓他貨，因為它是大賣場，店大欺客嘛，這些大的銷售平台其實也欺負他們的供應商，往往你要壓貨給這些大賣場，等大賣場賣完了以後，等個三五個月才把貨款給你。所以這家公司生産的貨雖然貨很好賣，但是如果産業鍊的中下遊有更大的優勢，那應收賬款的周轉天數可能就比較長一些。這其實就反映了更本質的東西呢？另外在橫向上如果這家公司的就是産品的競争力不行，跟同行競争的時候，你的産品不是很好賣，那你很可能在信用政策上的時候，就需要給人家多一些好的條件，比如：同行采購時需要付現金，你則需要給人家壓貨30天、60天等等，所以這就導緻了你的應收款比較差。另外應收款周轉天數放得多，也有可能也有可能反映本身這家企業的這個信用政策就是比較松弛，所以應收賬款的這個周轉率，往往都能反映到多個方面的信息。

這個應收賬款周轉率其實是影響在杜邦分析中也是一個非常重要的一個指标，杜邦分析的核心是資産淨資産收益率（ROE），ROE則由營業淨利潤率*總資産周轉率*杠杆，其中總資産周轉率則等于營業收入除以總資産，而總資産則包含了流動資産裡的應收賬款，如果應收賬款在總體資産中占了很大的比重的話，它也很影響這個總資産的周轉率，最後就是影響到這個企業的淨資産收益率，而淨資産收益率是企業衡量企業盈利能力或者估值的一個最主要的指标。所以如果你看到一家公司的流動資産裡就是應收賬款占比很高也就是現金回收周期很長的話，就會導緻這家公司的淨資産收益率很低，也會影響這家公司的估值。

同時應收賬款周轉率也從側面說明了該公司的整體經營水平、在行業的地位等，所以其實是一個重要的财務指标，值得各位投資者多琢磨。

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