誠奇資産，國内十三家百億量化私募其中之一。據誠奇資産介紹，其目前的資産管理總規模約200億。成立于2013年，經曆了2015年的股災熔斷，2017年的一九行情，2018年的熊市，2019年的流動性危機，誠奇資産不斷進行策略優化，不僅加寬了策略的方向，同時也把策略的深度加深了。

　　多年來，誠奇資産一直保持着低調踏實的風格，終于在2020年取得了量變到質變的突破，規模也一舉跨過百億門檻。2019年以來，其産品業績和回撤控制在市場同類産品中處于領先水平，其量化指增産品自成立以來，月勝率達81.81%。

　　合夥人雙子星，國外頂級量化公司積累

　　何文奇，誠奇資産創始人、CEO 清華大學學士，東京工業大學碩士。2008年起，何文奇曆任千禧基金（Millennium Partners）高級研究員，北京尊嘉資産管理有限公司投資經理，深圳雨潤國鼎投資有限管理公司基金經理。

　　2013年9月，其創立深圳誠奇資産管理有限公司并擔任總經理。在國内的量化投資領域擁有10年以上長期實戰經驗，為投資者實現了穩定超越指數的回報。

　　2020年，誠奇資産引進了核心合夥人張萬成。在海歸回國做量化的人中，張萬成可以說在海外機構積累的時間較長、職位最高的人之一。他是北京大學物理學學士，中國科學院微電子博士。

　　2009年起曆任世坤投資（WorldQuant）高級研究員、基金經理、中國區總經理、全球研究總監、首席研究官及投資決策委員會成員，帶領全球超過300人研發團隊并主導若幹重大先進研究方向。在海外知名量化機構長期擔任投研方向高管，具備國際前沿的量化研究與大規模管理實踐經驗。

　　在張萬成加入公司後，基于他對量化前沿領域的深刻認識，誠奇資産構建了更加完善的策略框架體系，疊加誠奇長期積累的國内市場策略經驗，整個組織的“裂變”能力更加強大。

　　重視投研，穩紮穩打

　　近年來，實際上，随着市場有效性的提高，量化策略捕捉超額收益的難度在加大，從前一個人單打獨鬥，一年寫十幾個策略就能獲得可觀超額，到如今需要團隊作戰，保持對策略的有效叠代。如今，專業的投資者在篩選管理人時還是會回到管理人策略的叠代能力這一關鍵點上。産品的脫穎而出，實際上是整個公司重視團隊建設、重視投研共同作用的結果。

　　誠奇資産創始人何文奇曾表示，他們的投資理念其實并沒有那麼吸引人。他們始終堅持，量化投資本質上還是做研究，他們很大的精力都是花在投研上，一直在做科研層面的積累。

　　經曆了2018年的挑戰後，誠奇資産對策略框架進行大幅升級，加強不同層次的研發能力，框架對各類策略的容納能力極大提升。

　　另外，策略層面也有提升，從中頻為主轉為多頻融合，多頻段、多策略，高度分散；新策略均需通過各類極端曆史行情考驗；不僅對全市場股票有效，對市值排名前50%的股票也要求超額顯著，有效應對分化行情。

　　策略組合算法從機器學習向深度學習過渡，算法适應性更強，對市場環境變化更加敏感，能夠更有效的構建投資組合，提升收益、降低波動。

　　這類量化策略不可小觑

　　自成立以來，誠奇資産目前所發行的中性策略和指數增強産品收益穩健。其量化對沖中性産品“誠奇對沖精選”夏普比率和索提諾比率在同類型策略中排名前1/4分位。

　　2019年以來，誠奇資産豐富了因子庫，提高了整體因子多空組合的夏普比率，2019年下半年市場流動性再次下降時，誠奇資産的中性産品仍可獲得較穩定收益。

　　量化指增産品方面，其量化指增産品自2020年9月成立以來，81.81%的月份收益都為正。當股市行情來臨時，誠奇資産的指增産品能把握住時機，創造超額收益。當市場調整時，他們的指增産品也能将組合波動控制在可控的範圍内。

　　對于如何布局量化産品，誠奇資産認為，量化指增産品不可小觑。對沖産品通過買入一籃子股票并進行對沖，降低市場波動導緻的回撤風險産品收益取決于Alpha水平、對沖成本、T0及新股增強收益等因素，長期看在各類市場環境中均可取得穩健複利回報，衍生對沖工具成本較高，對産品收益的侵蝕較為嚴重長期看指數仍将震蕩上行，對沖産品無法享受市場Beta紅利。

　　誠奇資産認為，相比對沖産品，指數增強産品資金使用效率更高，且無需支付高昂對沖成本在市場Beta基礎上疊加穩健可觀的超額收益，有效改善持有權益類資産的心理壓力，長期持有可獲取更高的利潤安全墊，潛在回報更高。但其短期業績受市場漲跌影響較大，在不利市場環境下，虧損概率及幅度高于對沖産品。

　　誠奇資産獲取的是穩定而顯著的超額Alpha，可以顯著降低持有指增産品虧損的風險。持有期越長，虧損的可能性越低。此外，即使遇到市場極端下跌情形，增強部分收益仍可顯著降低損失。由于無需支付高昂的對沖成本，隻要超額收益水平穩定，指增産品在大部分年度均可獲取顯著絕對回報。

　　風險提示：

　　本文信息來源于公開資料或對投資經理的訪談，僅代表個人觀點。市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，本文在任何時候均不構成對任何人的投資推薦。投資者應綜合考量自身的風險承受能力、投資目的、财務狀況以及特定需求等方面因素獨立進行判斷和投資。

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