海甯商鋪最新消息?申銀萬國發布投資研究報告，評級: 增持，我來為大家科普一下關于海甯商鋪最新消息?以下内容希望對你有幫助!

海甯商鋪最新消息

申銀萬國發布投資研究報告，評級: 增持。

公司公告成都海甯皮革城初次招商情況：商鋪認購超預期，商鋪租賃符合預期。商鋪認購面積 1.43 萬㎡，為推出出售面積的 100%，平均單價3.26 萬/㎡，總認購金額 4.68 億；認租面積 12.39萬㎡，為推出租賃面積的 89.2%（約 1.5萬㎡箱包皮具的商鋪面積未認租，占一層原計劃出租面積的 43.4%），其中，認租商鋪的三年期總承租權費為 2.14 億（具體收入确認有待于按照《會計準則》及與會計師事務所會商後确定）；第一年租期總租金為 0.83 億，合 67.75元/月· ㎡ （總租賃期為 2012 年8 月1日至 2015 年5 月31 日， 租金一年一定、一年一交）。

商鋪出售業務高于市場預期：成都項目商鋪認購的平均價格（3.26 萬/㎡）較預計數（2.5萬/㎡）增長約 30%，總認購金額（4.68 億）較預計數（3.69 億）增加近 1 億，高于市場預期。選房會中認購商鋪的商戶基本為追随公司多年的海甯本地的皮衣生産商， 100%的認購率體現了海甯本地商戶對于成都項目潛力的認可、對于公司運作皮革市場能力的信賴。根據我們的草根調研：1.海甯成都項目位于新都區新興工業園，與四川農産品交易中心、成都國際商貿城、成都國際五金機電城、IPC國際采購中心等專業市場比鄰，可以形成市場之間的協同效應，分享客流；2.交通便利，與園區主要配套設施——物流配送中心，相距不足 5公裡，可以較好的解決海甯本地産品的配送問題；3.周邊地産項目（北歐知識城、源上灣國際社區中心、盛世香河等）均價僅為 5000 元/㎡，商住兩用，更容易形成新興消費能力；4.公司積極申報 4A 級旅遊風景區，以旅遊帶動人流，保證市場繁榮。

出租租金與預測發生偏差主要源自承租權費确認方式需商榷：在我們上一篇關于公司成都項目的報告中，我們預測第一期平均租金為 100 元/月·㎡，其中，純租金收入 52 元/月·㎡,承租權費收入 48 元/月·㎡。此次公告僅告知純租金收入約 67.75 元/月·㎡，承租權費收入确認需和會計師事務所商榷。1.我們對于公告月租金大于預計月租金收入的解釋是：從租金總量上來看，之前預計的 0.9 億純租金收入與實際披露的 0.83 億純租金收入相差 700 萬，主要原因是一樓箱包皮具約 1.5 萬㎡的出租面積未認租； 但公告平均月租金大于預測數主要是因為租金計算方法不同，公告的計算方法是簡單算術平均，而我們之前預測的方法是按樓層價格進行加權平均， 價格權重小的一層招租面積減少導緻公告月租金大于預測數；2. 由于承租權費收入的确認方式目前尚有不确定性，因此我們暫不調整盈利預測。

暫時維持盈利預測，維持 32 元目标價，維持增持的投資評級：公司成都項目商鋪出租租金超出公司之前預告數已在市場預期之中，而商鋪出售超出市場預期。商鋪出售超預期部分将增厚 13年 EPS 約0.06 元。但考慮到租賃承租權費的收入确認方式不确定，本部五期項目招商将于 5 月份進行，我們暫時維持2012-2014 年 EPS 盈利預測為1.22 元、1.80 元和 1.83 元，對應PE 為22 倍、15 倍和 15 倍。維持 32 元的目标價格，維持增持的投資評級。目前股價催化劑為本部五期項目招商情況；風險主要來自成都項目預期兌現給股價造成的壓力。我們将緊密跟蹤後續項目進展，待承租權費收入确認明朗、本部五期項目招商完成後一并調整盈利預測。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!