新京報訊（記者 張妍頔 李雲琦）8月27日，深陷債務漩渦的天神娛樂發布了2019年半年報，報告期内，天神娛樂實現營業收入7.53億元，同比下降39.00%，歸屬于上市公司股東的淨利潤為-2.03億元，同比下降197.23%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-2.86億元，同比下降312.02%。

分部來看，天神娛樂的遊戲闆塊貢獻營收為3.94億元，毛利率為71.65%，較上年同期減少5.75%，該闆塊營業收入比上年同期減少33.88%，主要原因系老遊戲收入下滑，德州撲克遊戲停止運營，尚未有能産生較多收入的新遊戲上線；平台收入貢獻營業收入2.02億元，該闆塊的毛利率為61.45%，較上年同期減少6.04%；互聯網闆塊貢獻營收5224.43萬元，毛利率為-22.99%，較上年同期減少86.34%，主要原因系互聯網廣告收入下降，助貸業務停止所緻；影視廣告闆塊貢獻營業收入1.04億元，毛利率為37.51%，較上年同期減少5.78%，主要原因系受市場環境影響所緻。

半年報中，天神娛樂進一步解釋了虧損原因，天神娛樂表示，報告期内，受市場環境變化及監管政策等因素的影響，公司子公司的經營業績存在不同程度的下滑;此外，公司及子公司以劣後級合夥人身份參與設立并購基金，因對優先級合夥人、中間級合夥人出資份額及優先級合夥人、中間級合夥人應取得的收益承擔回購或差額補足義務，承擔了較高的資金成本。

回顧2018年年報，天神娛樂利潤總額為-68.51億元，同比下降615.46%；歸屬母公司所有者的淨利潤為-71.51億元，同比下降803.52%。40.60億元的商譽減值給天神娛樂的淨利潤造成巨大打擊，外延式并購的弊端顯現無疑。

自身造血能力不足，天神娛樂仍要面對債務壓頂的困境。截至4月26日，天神娛樂負有清償義務的已到期債務累計達到3.79億元，公司可能會面臨支付相關違約金及罰息等情況，将會增加公司的财務費用，加劇公司面臨的資金緊張狀況，并可能對公司經營業績和償債能力産生一定的影響。中報顯示，公司逾期未償還債項金額為3.07億元。

截至2019年6月30日，天神娛樂流動負債為39.65億元，其中，短期借款為3.55億元，一年内到期的非流動負債為6394.26萬元，負債總額為57.30億元。由于資金占用費增加，天神娛樂的财務費用支出為1.79億元，同比增長了137.59%，也直接牽制了現金流，截至6月30日，貨币資金期末餘額為4.66億元，較期初減少40.90%，主要原因系償還貸款及合并範圍減少所緻。

6月25日，天神娛樂公告顯示，以劣後級身份參與設立的并購基金已到期未能順利退出，需承擔25.52億元應付優先級和中間級合夥人份額回購義務，導緻有息債務規模大幅增加。

如何解決債務問題，是天神娛樂面對的首要命題。天神娛樂對新京報記者表示，公司管理層當下正在與債權人積極溝通，且已經與兩家債權人達成了債轉股框架方案。此前，天神娛樂對新京報記者表示，目前沒有通過控制權轉讓實現債務轉移的意向。

據證券日報報道，天神娛樂曾經的殼主為新公司認為就目前公司狀态，債轉股的方案并不切實際。“我們認為今年上半年楊锴董事長提出債轉股時是最佳時機。但公司目前的狀況并不好，子公司經營不好，業績下滑。而業績轉好才是債轉股的前提，拖到現在，再來談債轉股，基本就沒有可能。”為新公司的高層認為，“幾個月後的下一個年度，公司大概率會被ST，如果那樣，就更難操作。因此，一方面用法律手段要處理好十幾億元違規擔保債務，回歸本源；另一方面，希望能夠進行破産重整，輕裝前進。”

8月23日晚間，天神娛樂發布公告稱，關于為新公司、頤和銀豐和上海誠自提請召開的更換董事會的臨時股東大會将于9月27日下午3時在北京市朝陽區青年路7号達美中心T4座5層公司會議室召開。雙方是否将就上市公司控制權展開博弈仍未可知，但目前，天神娛樂仍處于無實際控制人的狀态。

新京報記者 張妍頔 李雲琦

編輯 王宇 校對 郭利

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