作為大衆投資理财方式之一的股票投資，已經得到廣大投資者的認可，投資股票市場也已經成為一種時尚。投資者都想在股市中掙大錢，但作為一種投資，有賺就必然有賠，而且賠錢的比例往往比較大。也許有的投資者認為，股市裡賺錢無非是低買高賣，然後重複操作，就可以不斷獲利。這話似乎很有道理，也很正确。然而實際情況卻并非如此，很多時候往往買的不是低點卻賣在了低點；該賣的時候沒賣，該買的時候沒買。

造成投資失誤的原因就是投資者不知道如何把握買點和賣點。也就是說，投資者沒有一個明确的概念要在什麼時候買，在什麼時候賣，更沒有一個合理的止損和止盈計劃，這在股市中是非常危險的。我們除了要關注賬面上那些時刻變化的數字，更重要的是要關注随時到來的風險與機遇，也就是關注買點和賣點的提示信号，隻有這樣，才能在股市中做到遊刃有餘，張弛有度，實現穩定的獲利。

在股市裡，随着股票價格的漲跌，籌碼分布指标的籌碼密集峰會不斷移動。這種籌碼的移動反應投資者在不同的價位上交易籌碼，是推動股價漲跌的内在市場力量的體現。因此，通過籌碼分布指标的峰谷轉移，投資者可以從更深層次上了解到當前市場的狀态，為自己的操作提供參考。

一、上峰不移，下跌不止

當股價在高位橫盤整理一段時間後，籌碼會在高位聚集起來，籌碼分布指标中的高位就會形成密集成交區域。未來一旦股價開始下跌，這個密集成交區内的籌碼就會變成套牢盤。未來如果股價上漲至這個位置，往往會遇到非常強烈的執售壓力，導緻股價下跌。因此，隻要這個密集成交區存在，股價将會持續下跌。這就是“上峰不移，下跌不止”的形态。

通過對“上峰不移，下跌不止”形态的解讀，投資者可以獲得三種操作方法。

1，對于中線投資者來說，下跌過程中，隻要上方的成交密集區還存在，投資者就盡量不要中線買入建倉。

上方的密集成交區雖然不會持續下去，但是因為未來股價走勢的不确定性，其能夠持續多上時間很難判斷。如果投資者貿然買入股票，中線持有，很難保證這個密集成交區會在短期内被完全消化。

如圖3-1所示，鳳凰光學（600071）股價持續在高位橫盤整理。整理過程中，籌碼在高位産生了充分換手，形成密集成交區。在随後的下跌行情中，這個密集成交峰一直存在，因此股價很難開始真正的上漲行情。在這段時間裡，投資者不應該買入股票。

如圖3-2所示，鳳凰光學經過底部橫盤整理一段時間後，才将頂部成交密集區消化掉。籌碼分布指标由高位單峰密集進入了分散分布的形态，此時該股具備了上漲的潛質。

2，對于短線投資者來說，在下跌過程中搶反彈時，應該注意當前股價與上方成交密集區之間的距離。這段距離很可能就是股票反彈的空間。

當股價反彈到成交密集區時，之前的套牢籌碼獲得解套，會被大量抛出，對股價形成很大的壓力，因此股價很可能會在上方的成交密集區位置遇到阻力，開始進入下跌行情。

因此，如果當前股價與上方成交密集區之間的距離較大，說明有獲利空間，投資者可以積極搶反彈；如果當前股價與上方成交密集區之間的距離很短，搶反彈的獲利空間會非常有限，此時投資者最好不要貿然操作。

如圖3-3所示，銀邦股份（300337）股價經過頂部橫盤整理一段時間後開始下跌。在之前的橫盤行情中，該股的籌碼分布指标已經在高位形成了密集成交區，這個密集成交區内聚集着大量套牢籌碼，會在之後的行情中對股價形成重要的阻力作用。

下跌一段時間後，銀邦股份多次重複反彈走勢。每次反彈時，投資者都可以通過反彈時股票價格與密集成交區之間的距離來判斷反彈是否值得操作。第一次反彈時，股價距離密集成交區很近。這樣的形态下反彈不會有太大漲幅就将遇阻下跌，因此這次反彈并不是一個有效的操作機會。

随後一次反彈時，股價已經距離密集成交區較遠。這說明股價上漲在短期内都不會遇到套牢盤的抛售壓力，有比較大的上漲空間，投資者可以抓住這一次的短線操作機會。

3，當股價在低位重新形成密集成交區時，是操作機會。

當股價在低位持續橫盤整理，将上方的密集成交區完全消化掉以後，就說明上方套牢盤的壓力已經消失，未來一旦股價開始上漲，往往能夠有較大的上漲幅度。此時無論對中長線投資者還是短線投資者來說，都是恰當的操作機會。

如圖3-4所示，晶方科技（603005）股價經過前期橫盤整理後，籌碼分布指标在高位形成了一個密集成交區，随後該股股價開始見頂下跌。在下跌過程中，上方的密集成交區一直對股價保持着較強的阻力作用，股價反彈到這個區域附近時，就會遇到抛盤的阻力而繼續下跌。

如圖3-5所示，晶方科技股價下跌至低位後開始橫盤整理。在整理的過程中，上方的籌碼逐漸由高位移動至低位，在低位聚集起來。

從對應的籌碼分布指标中可以看出，此時上方的套牢籌碼數量已經相對較少，市場上的籌碼多數都是股價在低位橫盤整理過程中剛剛形成的新的籌碼，此時，股價已經具備了上漲的潛質。未來股價上漲過程中，遭遇到的上方套牢盤的抛盤壓力會大大減小。

二、下峰鎖定，行情未盡

“下峰鎖定，行情未盡”的行情與“上峰不移，下跌不止”的行情完全相反，這種行情出現在股價上漲的階段。

在上漲行情開始前，股價往往會在低位橫盤整理一段時間，籌碼會在低位充分換手，籌碼分布指标中的低位就會形成密集成交區域。未來一旦股價開始上漲，這個密集成交區内的籌碼往往會被鎖定。

在股價上漲的過程中，隻要這些被鎖定的籌碼沒有被抛售，就說明投資者仍然對後市堅定地抱有信心，股價上漲就不會遇到太多阻力，未來股價将會持續上漲，投資者也可以在這個過程中穩定地持有股票。

如圖3-6所示，金龍機電（300032）股價在低位一個比較小的價格區間内長期橫盤整理，發生了充分換手，形成了密集成交區。

如圖3-7所示，在随後的上漲行情中，金龍機電的籌碼雖然有向上移動的迹象，不過之前低位形成的成交密集區一直存在。隻要這個密集成交區存在，就說明低位買入的籌碼還沒有被大量抛出，上漲行情還會繼續。在這個過程中，每次股價回調時都是投資者逢低買入股票的機會。

如果随着股價上漲，籌碼大量向上移動，之前在低位形成的密集成交區逐漸消失，就說明在上漲行情中，大量低位買入股票的投資者不再看好後市，已經開始大量抛售股票。這種情況下，未來股價的上漲行情将很難繼續保持。一旦出現這種情況，投資者就應該适當減倉，回避風險。

如圖3-8所示，輝豐股份（002496）結束之前的橫盤整理，進入上漲行情。在上漲行情初期，下方籌碼處于鎖定狀态，這說明此時多數投資者仍看好後市，沒有大量抛售在低位買入的股票。

如圖3-9所示，經過短暫的快速上漲後，輝豐股份漲勢減緩，同時籌碼也開始在高位大量換手，籌碼分布指标在高位形成了新的密集峰，明顯超過低位密集峰的規模。這說明随着行情的推進，大量投資者已經不再看好該股的後市走向，紛紛将低位買入的股票抛出，股價上漲已經遇到了巨大阻力，未來可能會見頂下跌。看到這樣的形态後，投資者不宜再持有股票，應該盡快減倉，回避風險。

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