研究經濟學數十年,我從未見過有哪位經濟學家否認貨币的作用。當年讀馬克思的《資本論》,其中關于“貨币作用”的名言,我至今能背得出原文。馬克思說:在社會資本再生産中,“貨币表現為發動整個過程的第一推動力”;并指出,對每一個新開辦的企業來說,貨币是“第一推動力和持續的動力”。
貨币作為商品的一般等價物,具有“價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段、世界貨币”等五大職能。事實上,在現代市場經濟體制下,一切商品交換皆離不開貨币,在經濟生活中,貨币确實起到了舉足輕重的作用,這大概也是西方國家為何每次遇到經濟衰退時,皆要用擴張性貨币政策刺激經濟的原因。
往前追溯。上世紀30年代,西方世界發生經濟大蕭條。1936年,凱恩斯出版了《就業、利息和貨币通論》,他所開出的藥方,是國家幹預經濟,即用擴張性财政政策與貨币政策投資公共工程,擴大内需。此一主張,一度成為歐美國家的國策,凱恩斯也因此被譽為戰後經濟繁榮之父。然而到了上世紀70年代,西方世界卻普遍陷入了滞脹。于是凱恩斯的理論遭到衆多批評,千夫所指,四面楚歌。
2007年,美國又發生了次貸危機。面對大規模失業,奧巴馬政府再次采用凱恩斯的理論,一方面推行赤字預算(發國債);另一方面實施量化寬松的貨币政策。可遺憾的是,奧巴馬執政時期美國經濟并無明顯起色;特朗普上台後,改用供給學派的主張,大刀闊斧地減稅,并将公司所得稅率從35%降至21%,最近幾年,美國經濟才逐步有所恢複。
再看中國,2008年,受美國次貸危機的沖擊,國内不少中小企業停産歇業,當時有近2000萬農民工提前下崗返鄉。為了穩企業保就業,同年11月,國務院推出了4萬億擴需計劃,重點投資鐵路、公路、機場等基礎設施。現在回過頭看,4萬億擴需計劃對緩解次貸危機沖擊,效果的确立竿見影,但同時也讓我們進入了漫長的“前期政策消化期”。
從上面的例子可見,貨币既能推動經濟發展,但也有負作用,甚至可能闖禍。若站在企業的角度,這樣講似乎不太好理解。對單個企業來說,貨币作為商品的固定等價物,手裡的貨币越多,調動資源的能力就越強,貨币當然越多越好。也正是從這個意義上,馬克思說貨币是企業的第一推動力和持續動力。
但若從宏觀角度看,貨币并非多多益善。何以見得?對此需要我們理解“貨币”與“資本”的區别。馬克思講得很清楚,資本是不斷增值的價值,其“實物形态”是各種生産要素(商品);“價值形态”則表現為一定數量的貨币。這就是說,貨币本身并非資本,特别是當金銀貨币退出流通後,貨币隻是資本的紙制副本。
是的,貨币與資本不是一回事。若讀者不信,可以去讀《資本論》,你會發現馬克思說“貨币是第一推動力”,那裡的“貨币”其實是指“貨币資本”,而不是指紙币(錢)。當一國發行的貨币等于商品流通所需要的貨币量時,貨币是資本。若貨币超發,不僅不會增加資本,反而會導緻貨币貶值、引發通脹。
讓我舉個例子解釋。根據貨币流通公式:流通中所需要的貨币量=一定時期社會商品價格總額/同名貨币流通速度。假定商品價格總額為50萬億元,貨币流通速度5次/年,則流通中所需要的貨币量為10萬億元。假定央行發行了12萬億元的貨币,那麼這多發的2萬億元沒有對應的商品,就隻是錢,而不是資本。
讀者看明白沒有?資本是不斷增值的價值,而紙币發多了會貶值,所以我們不能将兩者混為一談。我在前面說過,作為經濟第一推動力的貨币,指的是貨币資本;而且按照馬克思在《資本論》中的分析,貨币要發揮對經濟的推動作用,至少應具備以下三大前提。
前提一:貨币供求要保持總量平衡。在金銀貨币流通的前提下,貨币是推動經濟增長的動力;而當紙币替代金銀貨币流通後,若貨币供給大于需求,必然導緻通脹。一旦出現這種情況,則弊大于利,會給經濟帶來不利的後果。
前提二:商品供求要同時保持總量與結構平衡。經濟理論與經濟發展史皆表明,貨币是中性的,貨币調節屬于總量調節,解決不了結構問題。當供給短缺時,增加貨币投放隻會拉動價格上漲;而當供給過剩時,多發貨币也隻會火上澆油,加劇生産過剩與結構失衡。
前提三:貨币資源的分配應由市場起決定作用。有兩個重點:一是要尊重市場“等價交換”規則,政府不能管價格;二是要放開市場利率。對某些需要扶持的企業,政府可用财政貼息的辦法予以支持,不可用行政手段控制利率。隻有讓市場化利率引導資金流動,才能将好鋼用在刀刃上,提高資金的配置效率。
回到中國的現實,我提三點建議:第一,在當前經濟下行壓力較大的背景下,财政政策可靠前發力,重點減稅,但貨币政策則應繼續保持穩健,絕不能搞大水漫灌;第二,為了保就業與民生,應以供給側結構性改革為主線,把擴大内需與結構性改革結合起來,堅持從供給側發力擴内需;第三,應重視GDP增速,但不必糾結5.5%的速度指标,要保持定力,堅持速度服從質量,把高質量發展放在首位。
【作者為中央黨校(國家行政學院)原副校(院)長、第十三屆全國人大财政經濟委員會委員】
(原标題:作為經濟第一推動力的貨币,指的是貨币資本 貨币推動力所需條件)
來源:北京日報 作者:王東京
流程編輯:L021
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