10年前被迫退市，借殼上市又遭遇失敗的京翰教育，如今又身陷拟出售上海一對一業務給精銳教育的傳聞之中。3月17日，北京商報記者向買賣雙方分别求證。精銳教育方面表示此事“目前不确定”，而據接近京翰教育的知情人表示，“不能叫出售，隻是業務形态轉型”。縱觀近些年京翰教育的市場表現，在穩步擴張的同時，京翰教育從未放棄自己的上市“夢”，而此番動作又能否讓京翰教育美夢成真？

各執一詞

據消息稱，京翰教育此次出售轉移的是上海7家校區的一對一業務和學員，但不包括出售上海校區，也不會轉移員工。京翰教育在上海區域進行了業務形态的調整，将原有一對一業務形态剝離，原有校區會繼續運營。目前正在内測研發新産品并将在暑期推出，而對于該産品，其方向可能為職業教育。

針對這一傳聞，北京商報記者聯系到接近京翰教育的知情人表示：“我們沒有賣，隻是業務形态轉型，目前所有調整都還沒有完成。”而此次事件的另一涉事方，精銳教育方面則表示，“此事目前不确定”。

作為北京土生土長的老牌培訓機構，京翰教育成立于2000年，以K12一對一業務見長，在異地擴張方面已有多年布局。在2007年時，京翰教育在武漢、北京、天津、廣州等地相繼設立京翰教育大校區。有業内人士透露，在2010年的時候，京翰教育的現金收入已有7億元規模。

2009年，安博教育以1.23億元現金收購了京翰教育，在2010年下半年其創業團隊退出，從此開啟了安博運營時代。伴随成功收購，京翰教育在2010年成功上市。但據披露，安博教育上市前曾獲得過約11億元的四輪融資，還動用超過16億元瘋狂收購近30所學校和培訓機構。其中，京翰教育對于安博教育的營收貢獻最大，占到約一半左右，被看做是安博教育收購的資産中最好的标的。

然而，上市之後的安博教育因私有化邀約、大股東訴訟、股東辭職等各種風波，于2014年被迫退市。京翰教育也跟随安博教育一起從海外資本市場退市。

上市未果

随着安博教育的退市，在2014年底，賽伯樂基金收購了京翰教育，包括CEO黃森磊在内多位高管也相繼離職。而京翰教育也試圖“去安博化”。先是與賽伯樂控股的ST成城傳出重組的消息，後不了了之。又在2015年9月，傳出被A股上市公司恒立實業拟收購100%股權。不過在一年後，重組案也宣布終止。

在京翰教育再次與資本擦肩而過後，其掌門人也迎來了兩任更叠，現任CEO為姜振鵬。“京翰教育後來的發展重點依舊在一對一業務，隻是在業内發聲較少，屬于行業第二梯隊”，學易時代咨詢創始人呂森林談道。據了解，直到2017年，京翰教育的市場份額已經跌出行業前五名外。

有業内人士稱，其實京翰教育沒有放棄尋借殼上市的機會。去年應該有在尋求港股上市，最後應是受到資本方結構的影響而中斷。此次出售業務或是為了重新搭建資本結構。對于為什麼會有研發職業教育産品的消息，該業内人士稱，職業教育2019年在政策上被放到了前所未有的高度，京翰教育導入職業教育理念，其實在增加資本的想象空間。

而姜振鵬在2016年也曾公開表示，“向全市場、向我們的用戶去展現，我們是一家合規的、有信譽的、值得信任的教育培訓機構，這是我們想獲得上市公司地位的第一個原因，”側面也印證了京翰教育并未放棄過上市的計劃。

變數仍存

面對傳聞中的收購方“精銳教育”，行業普遍認為并不意外。在呂森林看來，精銳教育如若接管京翰教育上海一對一業務是對其自身的“錦上添花”。精銳教育自上市以來，一直在實行着高速擴張戰略。另有業内從業者表示，精銳教育走的是高端一對一輔導模式，做直營店并不容易快速擴張，通過投資、加盟的方式，籠絡當地品牌是擴大品牌影響力的快捷途徑。

據悉，精銳教育去年10月在北京收購了北京巨人學校，今年1月，精銳為補充其個性化版塊業務，完成對銳思教育的天使輪投資。加之精銳教育早前總部位于上海，接管京翰教育業務對其來說似乎也更“得心應手”。

事實上，巨人教育的幾經波折最終資本夢破滅，與京翰教育這一路走來幾經易主的曆程頗有幾分相似。隻是最終巨人教育還是被昔日競争對手精銳教育收入麾下。精銳教育CEO張熙認為，在拿下了巨人後，精銳教育在某種程度上獲得了和新東方和好未來一争高下的資格。同時，未來教培行業格局将會走向寡頭時代。

呂森林指出，外在政策導向和資本力量深刻影響着教培行業，也改變着教培行業的格局。一方面，K12在線模式沖擊傳統商業模式，資本對于線下教培一定程度上已經退潮；另一方面，巨型頭部企業在吞噬着中小型培訓機構市場份額。

無論京翰教育上海一對一業務最終是否由精銳教育接盤，不能回避的便是去年校外培訓機構迎來了史上最嚴監管，合規要求中對辦學資質、舉辦地點、消防标準、老師資質等作出了高度規限。有業内人士稱上海要求培訓機構選址不得高于三層以上，而京翰教育的上海校區選址樓層都較高，一定程度給申請辦學資質帶來了困難。若要全部搬遷，成本很高。“像京翰教育以學科培訓為主，其是否能最終登陸資本市場政策也起着關鍵作用，”呂森林補充道。

在政策監管日趨嚴格的2019年，對于整個K12校外培訓機構而言，不僅要面臨合規成本的上漲和在線教育模式的市場份額搶占，還要想辦法調整業務布局迎合政策導向，獲得生存資格。

北京商報記者 劉斯文

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