最近“精神内耗”一詞火了。

在基金投資圈中也存在着一種“養基精神内耗”，即從成為基民的那一刻起，始終保持着精神層面的高度緊張狀态，内心備受煎熬，進場怕買在高點，割肉怕後續反彈，空倉怕踏空，滿倉怕大跌。

事實上，這些憂慮與不安對于提振基金淨值沒有絲毫作用。但總有一部分基民會不知不覺地陷入“養基精神内耗”之中，究竟如何才能避免這種惡性循環呢？

01 減少查看基金淨值的頻次

“耐心等待機會，往往是最好的策略。”

——查理·芒格

對于基金短期淨值變化的過度關心是許多基民的通病。

以往的市場中可能還存在單一賽道“扶搖直上”的強勢行情，現在這種盛況卻很難再現了，細分闆塊的輪動速度讓人目不暇接。過分關注每日淨值容易導緻頻繁操作、“追漲殺跌”，也是基金賺錢、基民不賺錢的主要原因之一。

選擇風格和投資理念與自己相契合的基金經理，合理配置資産，淡化短期漲跌、保持平常心和耐心，才是從容應對資本市場風雲變幻的長久之道。

02 避免落入處置效應的困境

“市場不是有求必應的機器，它不會僅僅因為你需要就提供高額收益。”

——彼得·伯恩斯坦

市場就像一顆氣球，漏氣可能比充氣更快。面對紛繁複雜的市場走勢，想要獲得良好的投資體驗，除了秉持長期視角，還需要做出正确的選擇。

假設你的基金備選池中有兩隻基金，一隻過去1年漲了30%，一隻過去1年虧了20%，你會選擇買入哪一隻？答案是顯而易見的，相信大部分基民都會毫不猶豫地買入前者。

但是如果你已經持有了這兩隻基金，結果将大相徑庭。人們傾向于賣出賺錢的基金以求落袋為安，同時保留虧損的基金以求早日回本。這便是處置效應，人們總是想要避免虧錢，哪怕隻是暫時的虧損。

對于績優的産品，繼續持有可能盈利會更加可觀，反之，保留業績不理想的産品，未來的收益可能依舊不佳。當場景發生變化時，許多投資者往往會做出非理性的決策。

投資往往是逆人性的，基民總會在不經意間進入投資的誤區。對于虧損的基金，首先要分析是什麼原因導緻的虧損，對于一些在可預見的時間内無法扭轉或改善困境的基金，也并非需要一直死守等待回本的一天。例如，持有的基金經理的風格出現了漂移，或者管理規模超過了基金經理的能力圈，那麼可能就到了可以調整投資組合的時候了。

03 均衡配置可能會事半功倍

“雞蛋不要放在同一個籃子裡”是投資界的老生常談了。學會分散投資、構建股債均衡的資産配置結構，是控制風格的最佳方式之一，也是減少恐慌、擺脫焦慮的好選擇。

回顧2005年以來的市場表現，可以發現股債兩市通常都具備此消彼長的“跷跷闆效應”，通過股債搭配不僅可以提高單年度正收益的概率，還能在收益率相差不大的情況下，大幅降低波動。

以上數據根據Wind基礎數據計算得到，統計時間2005-2021單年度，其中“股四債六”組合指40%×滬深300指數 60%×中證全債指數；“股三債七”組合指30%×滬深300指數 70%×中證全債指數；“股二債八”組合指20%×滬深300指數 80%×中證全債指數。相關指數曆史業績不代表相關類型基金未來業績表現。

其實，對于許多投資者來說，資産配置的理念早已深入人心，但目前市場上債券基金與權益基金的數量不勝枚舉，究竟應該如何完善自己的投資組合以應對變幻莫測的A股市場呢？

在債券類産品的選擇上，自帶“資産配置”屬性的固收 産品是不二之選。比如二級債基華富安華債券型基金（A類代碼010473；C類代碼010474）和一級債基華富強化回報債券型基金（164105）等固收 産品，通過純債、轉債和股票三種核心資産的科學分配、動态切換，兼顧收益與波動的雙向平衡，非常适合在震蕩行情中布局。

兩款産品都是由華富基金總經理助理、固定收益部總監尹培俊親自掌舵。華富強化回報作為尹培俊的代表作，多年來穿越市場牛熊，連續十年均實現單年度正收益①，長跑能力卓越。不僅榮獲銀河三年期、五年期★★★★★評級，還在過去三、五、七年銀河同類排名中保持前11%水平，備受投資者認可。

①華富強化回報自2012-2021年單年度收益分别為8.54%、4.02%、31.22%、13.31%、4.49%、2.80%、2.09%、11.94%、9.40%、9.94%，數據來自基金定期報告，基金過往業績不代表未來表現。

尹培俊任職日期：2014.3.6，排名及評星數據來自銀河證券，截至2022.6.30，銀河分類為債券基金-普通債券型基金-普通債券型基金(可投轉債)(A類)。

在權益類産品的選擇中，除了選擇賽道型産品，也可以考慮選擇均衡型基金作為配置，分散單一賽道風險。例如一些均衡布局、行業配置适度分散，不追逐行業熱點，投資風格不漂移的“底倉型基金”，比如華富價值增長混合型基金（410007）和華富卓越成長一年持有期混合型基金（A類代碼014024；C類代碼014025）。

前者長期業績表現具備較高的韌性，過去三、五、七年銀河同類排名均穩居前8%，并榮獲銀河證券三年期、五年期★★★★★評級，且作為一隻開放式基金在申贖上無時間限制，更為靈活。

陳啟明任職日期：2014.9.26，排名及評星數據來自銀河證券，截至2022.6.30，銀河分類為混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上限80%)(A類)。

後者設置了一年的持有期，能在跌宕起伏的市場中幫助投資者克服“追漲殺跌”的非理性行為，以獲得更好的持有體驗。

兩款産品的基金經理均為華富基金總經理助理、權益投資部總監陳啟明，他始終堅信企業價值的長期“稱重機”效應，專注企業基本面研究，淡化擇時，以企業中長期成長空間為判斷标準，賺取企業業績增長的錢。兩款産品都遵循其一貫的均衡配置風格，力争為投資者帶來“積小勝為大勝”的持基體驗，适合投資者長期配置。

基金投資是一項長期的事業，希望大家都能早日擺脫“養基精神内耗”，以多元化的資産結構抵禦市場的震蕩波動，最終收獲滿意的投資回報。

·風險提示

基金/股市有風險，投資需謹慎。本文關于證券市場的論述僅為本公司對當下證券市場與相關行業的研究觀點，基于市場環境的不确定和多變性，所涉觀點後續可能随着市場發生調整或變化。本内容僅用于投資者溝通交流之目的，不構成對任何機構和個人投資的建議或意見，不代表本公司管理基金當下或未來的持倉，也不必然作為本公司管理之基金進行投資決策的依據，不構成對投資者投資收益的承諾或保證。本文數據來自Wind與公開資料整理，本公司并不保證本文件所載文字及數據的準确性及完整性，不對任何人因使用此類報告的全部或部分内容而引緻的任何損失承擔任何責任。投資人購買基金前，應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《産品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資産狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相适應。投資人應根據個人風險承受能力和投資經驗，審慎參與基金/股市投資。

華富強化回報基金為債券型基金，固定收益類證券的比例不低于基金資産的80%；華富安華基金為債券型基金，債券資産的比例不低于基金資産的80%。基金管理人對以上兩隻基金的風險評級均為R2級，适合風險承受能力等級為C2級及以上投資者認購。華富價值增長為混合型基金，投資組合中股票投資比例為基金資産的30-80%；華富卓越成長一年持有期基金為混合型基金，股票投資比例占基金資産的60%-95%(其中投資于港股通标的股票的比例不得超過股票資産的50%)，本基金面臨港股通機制下因投資環境、市場制度、交易規則以及稅收政策等差異所帶來的特有風險，本基金對每份基金份額設置一年的最短持有期，投資人可能面對在最短持有期内無法随時贖回的風險，在大量認/申購份額的最短持有期集中到期時出現較大贖回的風險。基金管理人對以上兩隻基金的風險評級為R3級，适合風險承受能力等級為C3級及以上投資者認購。

請投資者注意，不同基金銷售機構對本基金的風險評級可能不一緻，請根據各銷售機構作出的風險評估以及匹配結果進行購買，并詳細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》、《産品資料概要》等法律文件，了解本基金風險收益特征等具體情況，根據自身風險承受能力等情況自行做出投資選擇。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責原則管理和運用基金财産，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金管理人提示投資者的“買者自負”原則，在作出投資決策後，與基金投資有關的風險由投資者自行承擔。本産品由華富基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理職責。

基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的淨贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊産品除外）時，您将可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區别。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理财方式。

尹培俊，16年證券從業經驗，8年投資管理年限。2012年加入華富基金管理有限公司，目前擔任華富強化回報債券型基金（2014.3.6起）、華富安享債券型基金（2018.1.30起）、華富收益增強債券型基金（2018.8.28起）、華富可轉債債券型基金（2018.8.28起）、華富安華債券型基金（2021.1.28起）、華富安盈一年持有期債券型基金（2021.8.26起）、華富吉豐60天滾動持有期債券型基金（2021.11.8起）、華富安業一年持有期債券型基金（2022.6.6起）的基金經理。

華富強化回報（2010.9.8成立），基準為中證全債指數收益率，過往業績回報/同期基準如下：2017年2.80%/-0.34%，2018年2.09%/8.85%，2019年11.94%/4.96%，2020年9.4%/3.05%，2021年9.94%/5.65%。華富安享(2016.1.21成立)：基準為中證全債指數收益率，2018.1.30由保本混合型基金轉型為債券型基金，轉型前基準為兩年期銀行定期存款收益率（稅後）。過往業績回報/同期基準如下：2017年3.38%/2.06%，2018年轉型前0.29%/0.16%，2018年轉型後-3.56%/1.85%，2019年19.44%/4.96%，2020年12.88%/3.05%，2021年18.59%/5.65%。華富可轉債（2018.5.21成立），基準為中證可轉換債券指數收益率×60% 上證國債指數收益率×30% 滬深300指數收益率×10%，過往業績回報/同期基準如下：2018年（自合同生效起）-9.28%/-4.68%，2019年31.51%/19.74%，2020年9.34%/7.05%，2021年27.79%/11.71%。華富收益增強（2008.5.28成立），基準為中證全債指數收益率，過往業績回報/同期基準如下：2017年A、B份額3.12%、2.71%/-0.34%，2018年A、B份額1.61%、1.2%/8.85%，2019年A、B份額7.41%、6.98%/4.96%，2020年A、B份額5.72%、5.3%/3.05%，2021年A、B份額8.83%、8.39%/5.65%。華富安華（2021.1.28成立），基準為中債綜合指數收益率×90% 滬深300指數收益率×10%，過往業績回報/同期基準如下：2021年（自合同生效起）A、C份額8.85%、8.45%/0.77%。華富安盈一年持有期（2021.8.26成立），基準為中債綜合全價指數收益率×90% 滬深300指數收益率×5% 恒生指數收益率(使用估值彙率調整)×5%，過往業績回報/同期基準如下：2021年（自合同生效起）A、C份額-0.86%、-1.00%/-0.11%。華富吉豐60天滾動持有中短債債券型基金（2021.11.8成立），基準為中債綜合全價（1-3年）指數收益率×80% 一年期定期存款基準利率（稅後）×20%，過往業績回報/同期基準如下：成立以來A、C份額4.32%、4.11%/0.41%(截至2022.6.30)。華富安業一年持有期債券型基金（2022.6.6成立）基金合同生效未滿6個月，不展示業績。（以上數據來自基金定期報告）

陳啟明，16年證券從業經驗，8年投資管理年限。2010年2月加入華富基金管理有限公司，目前擔任華富價值增長（2014.9.26起）、華富成長趨勢（2017.3.14起）、華富産業升級(2017.5.8起)、華富天鑫（2019.1.25起）、華富成長企業精選（2020.6.18起）、華富卓越成長一年持有期（2022.1.13起）、華富匠心明選一年持有期（2022.3.25起）的基金經理。華富價值增長(2009.7.15成立)，基準為滬深300指數×60％ 中證全債指數×40％，過往業績回報/同期基準如下：2017年12.22%/12.53%，2018年-23.9%/-12.69%，2019年57.34%/23.23%，2020年68.46%/17.68%，2021年29.62%/-0.60%。華富成長趨勢(2007.3.19成立)，基準為标普中國A股300指數×80% 中證全債指數×20%，過往業績回報/同期基準如下：2017年0.96%/19.60% ，2018年-24.07%/-19.16%，2019年54.95%/28.04%，2020年66.05%/24.10%，2021年21.94%/-0.43%。華富産業升級（2017.5.8成立），基準為滬深300指數收益率×65%＋上證國債指數收益率×35%,過往業績回報/同期基準如下：2017年（自合同生效起）7.7%/12.23%，2018年-23.49%/-15.25%，2019年54.05%/24.54%，2020年56.85%/19.11%，2021年35.06%/-1.63%。華富天鑫(2016.12.29成立)，基準為滬深300指數收益率×50%＋上證國債指數收益率×50%，過往業績回報/同期基準如下：2017年A、C份額-1.44%、-2.29%/ 10.86%，2018年A、C份額-24.22%、-24.83%/-10.68%，2019年A、C份額26.05%、25.17%/ 19.73%，2020年A、C份額73.53%、72.13%/15.58%，2021年A、C份額31.10%、30.06%/-0.18%。華富成長企業精選（2020.6.18成立），基準為中證800指數收益率×85% 中證全債指數收益率×15%，過往業績回報/同期基準如下：2020年（自合同生效起）3.89%/21.18%，2021年33.47%/0.36%。華富卓越成長一年持有期（2022.1.13成立），基準為中證800指數收益率×65% 中證全債指數收益率×25% 恒生指數收益率(使用估值彙率調整)×10%，過往業績回報/同期基準如下：2022年（自合同生效起）A、C份額0.57%、0.49%/-7.78%（截至2022.7.13，經托管行複核）。華富匠心明選一年持有期（2022.3.25成立）基金合同生效未滿6個月，不展示業績。（以上數據來自基金定期報告）

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