貨币需求量學說概述

貨币需求量學說是研究一定時期内一定社會貨币流通數量及其決定因素之間關系的貨币理論。

現代貨币需求學說主要有：

1、馬克思的貨币流通規律

K.馬克思所闡述的是19世紀金屬貨币流通條件下的貨币流通規律，對研究現代社會貨币流通仍有重大的理論意義。馬克思用公式形式表述貨币需求量的方式遠遠早于西方的古典貨币需求量公式，隻是他沒有使用符号代入公式而已。按照馬克思的分析，貨币需求量可用下列三個公式表示：

貨币作為流通手段的必要量＝（待出售商品總量×單位商品價格）/同單位貨币作為流通手段的速度

貨币作為流通手段和支付手段的必要量＝（商品價格總額－賒售商品價格總額＋到期支付總額－相互抵消的支付總額）/同單位貨币作為流通手段和支付手段的速度

單位紙币所代表的貨币金屬量＝流通中必要的貨币金屬量/流通中的紙币總量

上述公式反映了馬克思對貨币需求的幾個觀點：

①認為貨币需求是一個客觀的事物，有一個客觀的尺度，反映在流通中，貨币的需要量可用貨币必要量來表示；

②适度的貨币需求取決于商品的交易量、單位商品價格和貨币流通速度；

③對貨币的需求最終表現為對金屬貨币的需求（見貨币流通規律）。

2、費希爾的現金交易方程式

美國經濟學家I.費希爾（一譯費雪）在其代表作《貨币購買力：其決定因素及其與信貸、利息和危機的關系》（1911）中，将自重商主義以來長期流行的貨币數量與物價水平作等比例同方向變動的貨币數量論，用代數式作出明确而簡潔的表述，使人們能夠一目了然地認識貨币數量與物價水平的關系。其現金交易方程式為：

　即　MV=PT

式中P為平均物價水平,M為貨币量,V為貨币年流通速度，T為一年内商品交易總額。根據交易方程式，V在短期内不會有大的變化，在充分就業水平上，T不能再增加,因而V/T可以假定為一常數,隻要M發生變化,P也按正比例發生變化。

這一方程式是一個恒等式,并無特定的理論含義它表示:商品交換價值(PT)等于償付貨款的金額(MV)。人們對此可以做出不同的解釋，定出各種假設條件，提出各種理論。馬克思就利用這一恒等式提出了貨币流通公式，表述了與費希爾完全不同的理論（見貨币數量論）。

3、劍橋方程式

1917年及以後幾年中由劍橋大學教授A.馬歇爾、A.C.庇古和D.H.羅伯遜等人提出。這一方程式着重通過被人們當作備用購買力的現金餘額來研究貨币價值與物價波動的關系，因此又稱現金餘額貨币數量理論。一般表述為：

M=kpy

式中M為貨币需要量;k為總資源中應以貨币形式保有的比例,也就是V的倒數；P為總資源的價格；為社會總資源或國民收入。

根據劍橋方程式，貨币價值由真實貨币需要量和名義貨币供給量的比例決定。其中任何一個因素發生變化都會改變單位商品價格或單位貨币價值。這實際上是供求價格原理在貨币價值決定上的應用(見劍橋方程式貨币數量論)。

4、凱恩斯的流動性偏好理論

古典經濟學家認為貨币需求決定于客觀因素，他們把貨币需求建立在一定時期内商品和勞務的交易規模之上。于是，因貨币的價值貯藏手段職能而産生的貨币資産需求就被忽視了。英國經濟學家J.M.凱恩斯的流動性偏好理論則強調貨币需求中人的主觀因素，認為流動性偏好出于三個動機：

①為進行日常交易需要的交易動機；

②為将來安全保障需要的謹慎動機；

③為追求利潤目的的投機動機。貨币執行交換手段職能形成人們的交易動機和謹慎動機，而貨币執行貯藏手段職能則形成人們的投機動機。人們對貨币的交易需求和謹慎需求主要由收入決定，對貨币的投機需求主要由利率決定。凱恩斯的貨币需求函數式為：

M＝L(Y) L(r) 式中M為貨币需求量,Y為收入,r為利率。有人根據這一函數式列出貨币需求方程式：

M=a bYp cr式中P為價格。

凱恩斯對貨币需求理論的主要貢獻是在貨币需求函數中增加了一個保持貨币餘額的代價（利率）變量，即收益率對貨币需求變化的影響（見交易性貨币需求、預防性貨币需求、投機性貨币需求）。

英國經濟學家J.R.希克斯1935年指出，貨币需求應按照商品需求理論作為資産負債平衡或資産選擇問題進行分析。他認為，如果貨币作為資本資産而不作為交換手段來分析，那麼貨币需求公式必須包括财富總額、其他資産預期收益等解釋變量。希克斯提出将财富作為解釋變量是對劍橋方程式和凱恩斯公式的新發展。

5、弗裡德曼的貨币需求函數

美國經濟學家M.弗裡德曼與希克斯相同，也按照資産需求理論把貨币需求看作資産負債平衡或資産選擇問題但與凱恩斯學派不同,弗裡德曼并不把貨币需求歸因于人們的主觀動機，而是把貨币當作提供服務流量的資産。在他的貨币需求函數式中，财富概念是非常廣泛的。他所稱的财富不僅指金融資産和實物資産所構成的非人力财富，還包括人力（腦力和體力）财富，即人的掙錢能力。由于人力财富有時不能提供收益，把人力财富占非人力财富的比重作為一個解釋變量時，這個比重越大，貨币需求也越大。弗裡德曼的收入概念也不指國民收入，而指持久收入，即長期收入的平均數。他認為，這種收入才是影響貨币需求的重要因素。其函數式為：

式中M_d為貨币需求量，Y_d為持久收入，

為人力财富占非人力财富比重，r_m為存款收入，

為預期的公債利率，

為預期的股票收益率，1/p·dp/dt為通貨膨脹率，為随機變量，p為價格因素。上式還可簡化為：

用偏導數說明各解釋變量與貨币需求的關系如下：

其他條件不變時,其他資産收益上升,貨币需求下降。

其他條件不變時，通貨膨脹率上升，貨币需求下降。

其他條件不變時，價格上升，貨币需求上升。

其他條件不變時,人力财富比重越大,貨币需求上升。

其他條件不變時，收入水平越高，貨币需求上升。

各個因素影響貨币需求的程度依靠統計調查來确定。

美國經濟學家錢得勒和哥爾特菲爾特在《貨币銀行學》一書中還提出了貨币需求的其他因素：

①社會富饒程度，社會越富裕，它所需要的貨币量就越大；

②取得信貸是否方便和有把握，如果得不到信貸供給，或雖能得到但無把握而且條件苛刻、手續繁瑣，則個人和企業都會發現，相對于他們的支出而言，持有較多的貨币餘額較為有利；

③替換資産的性質和多樣性，如果僅有的可供持有的其他資産流動性很低而且風險很高，則對貨币的需求也可能提高；

④社會支付體系狀況，在生産和分配過程中，本期生産出來的商品和勞務出售次數越多，則對貨币的需求就越大（見貨币數量論）。

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