2020年3月，順豐控股股價從2019年6月的28元一路上漲至50元，總市值首次超越美國聯邦快遞（FedEx），成為全球最值錢的快遞公司。

2019年，順豐控股速運物流業務實現件量48.31億票，同比增長25.84%，營業收入1121.93億元，同比增長23.37%，淨利潤57.97億元，同比增長27.23%。

直營成本高昂如何應對低價競争？

順豐采用的是直營模式，對整個快遞産業鍊的控制力非常強，給客戶的服務質量也能得到保證，但是這個模式也有它相應的缺點，也就是成本非常的高。交大上海高級金融學院會計學教授陳欣指出，通過測算順豐和韻達每單直接成本，從運輸成本的角度，韻達快遞的運輸成本是每單0.73元；而2019年順豐控股就達到2.15元。

如果從職工薪酬每單的角度，順豐控股在2019年是2.42元；而韻達快遞是非常的少，隻有幾分錢。那麼這樣的一個模式實際上可以看出韻達的成本是遠遠低于順豐的，所以它可以采用比較低價的競争戰略，而順豐控股如果沒有辦法直接把這種成本降下來，它在低價市場就做一單賠一單，它原有的模式可能就很難去應對來自三通一達的低價競争。

競争激烈直營還能堅持多久？

陳欣指出，順豐控股直接每單成本在2019年是15.71元，而韻達快遞大概是2.66元，這個水平是相差巨大的。所以在低價市場我們可以看到順豐控股跟“三通一達”的競争實際上将會面臨非常慘烈的虧損，如果長期進行下去，未來可能有兩個結局，一個結局是采用供給側改革的思路，大家以後競争減少，産生了默契，就不去拼價格戰了。

第二個結局，陳欣認為順豐控股可能要采用聯邦快遞的模式，就是說對于陸運這種相對比較慢的快件，也可以考慮采用加盟的模式，這樣才能真正降低它的成本。

無成本優勢利潤為何大幅提升？

這個問題要從順豐的冗餘運力開始談起。順豐其實在過去這些年一直在布局整體運力，它的運力在2018年并沒有得到非常充分的利用。根據天風證券的數據，在2018年年底，順豐整個運力大概是40~50%左右的範疇。

經過特惠件的增量之後，它的陸運運力已經大幅度提高到70%以上了，所以冗餘運力的釋放，實際上對它整個效率的提升是非常有幫助的，而且它目前的冗餘運力的利用其實還沒有達到頂峰，與同行業的很多公司百分之八九十的利用率相比，其實還是有一定的提升空間。所以我們可以看到在2019年順豐的這種利潤的大幅度的提升，其實主要是來源于冗餘運力的利用。

順豐如何降本增效翻身逆襲？

2020年3月，順豐控股股價從2019年6月的28元一路上漲至50元，總市值首次超越美國聯邦快遞（FedEx），成為全球最值錢的快遞公司。這要從它最近的一個下沉策略開始談起，2019年5月順豐開始大舉進入下沉市場。

這個下沉策略一方面就是它推出了非常便宜的針對電商市場快遞業務的特惠專配，收費可以低到5~8元，這個價格是遠遠超出順豐以往的成本的。

根據今年順豐董秘甘玲在一季度的電話會議上表示，她說以往的特惠件的成本是超出10元的，在去年年底已經降到10元以下，但是離它5元的價格相比，其實還是虧錢的，她希望今年能夠進一步把成本降下來。

來源：第一财經

作者：王雯 馬盈盈

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