柔性屏是一種「恐懼型」創新麼？柔性屏技術公司面對着什麼樣的十字路口？

巨大的透明「塑料片」被卷進漆黑機器，被切割成更多的矩形碎片，幾無聲息地滑落進藍色塑料箱。裝滿後，這些箱子們将在工人手中相互碰撞，「砰砰」地堆在質檢人員眼前。

「切片是用的什麼技術？」「這個過程用的是什麼材料？」在柔宇首次開放的生産車間參觀行程中，一切關鍵問題的回答幾乎都是：「不好意思，這個問題暫時不方便對外透露。」

「神秘」，用來形容這家掌握着 3000 多項專利的技術公司，毫不誇張，甚至在更多的人看來，「是過度神秘」。

2012 年 5 月初，以理科狀元身份進入清華而後又獲得斯坦福大學博士的劉自鴻創辦了讓天使投資人徐小平後悔錯過的柔宇科技。2012 年 10 月，在斯坦福大學附近的肯德基裡，劉自鴻見到了真格基金的徐小平，給出了 3000 萬美金的 A 輪目标。一方面嫌太貴，另一方面徐小平嫌當時的柔性顯示屏看不出什麼東西，沒前途。後來，柔宇便成為徐小平 10 年天使投資生涯中最大的錯失之一。

彼時，大多數人對于柔性屏的态度和徐小平一樣，不明白這東西能做什麼。

2014 年 8 月，柔宇宣布發布了全球第一個國際業界最薄、厚度僅 0.01 毫米的全彩 AMOLED 柔性顯示屏，并成功與手機平台對接。外來的問題随之升級：柔宇是否能證明柔性屏的量産能力？

柔宇發布的全球第一個國際業界最薄、厚度僅 0.01 毫米的全彩 AMOLED 柔性顯示屏｜柔宇

2018 年 6 月，眼前這條被柔宇稱為「全球首條類六代全柔性顯示屏生産線」，正式投産。緊接着，四個月之後，劉自鴻在國家會議中心将全球首款折疊手機 Flex Pai 高舉過頭頂，并宣稱要「折疊下一個十年」。但在 C 端，産品是否成熟，如何面對巨頭擠壓？B 端用戶有哪些，如何面對強勁友商京東方、維信諾？又成為外界對柔宇的新質疑。

争議可謂是一路伴随着柔宇。但和開放工廠參觀中柔宇工作人員的應對習慣相似，成立八年來劉自鴻對外回應關鍵性質疑的時刻不多，而很多問題可能會被歸于「暫時不方便透露」。産線落成一年後，柔宇組織了 20 多家媒體進行參觀，期待以這種方式對外傳遞：技術、量産不應該稱為柔宇被懷疑的方面。顯然，在這些關鍵問題上的保密或者暫時失語都讓本就迷霧重重的柔宇更容易成為被人抨擊、質疑的對象。

有柔性屏行業的從業者認為這是一群理工男創業的問題，他們有夢想，卻不懂市場規律，「其實柔宇備受诟病的就是他們的含糊其辭、遮遮掩掩，給人不實誠的感覺，所以才會飽受質疑」。熟知柔宇的一位投資人卻不這麼認為，在外人眼裡的過度低調，其實對于柔宇來說就已經很高調了。

面對激烈的市場環境，「悶聲發大财」這一古老的智慧，在 50 億估值的獨角獸柔宇這裡依然能發新枝。這位長期關注新材料的投資人感慨，幸而柔宇在深圳，深圳政府給于了柔宇極大的支持和幫助。

「可以說我們摸着石頭過河。」劉自鴻說出了柔宇近年來面臨的困境。但在上述背景下，柔性屏這條波濤洶湧的河流中柔宇究竟趟到了哪塊一步，這些不僅關乎一位「天才」創業者的成敗，還牽動着三十多家投資人近 50 億投資，映射着在一家技術驅動的案例式企業的未來之路。

Flex Pai｜柔宇

量産究竟行還是不行？

來自柔宇的官方資料顯示，這條占地 40 萬平方米的産線投資超過 110 億，二期滿産後，可達每年 5000 萬片柔性顯示屏。比起京東方在 2011 年開工、2013 年 11 月宣告投産的一條 5.5 代 AMOLED 産線（5.5 代與 6 代并無實質差别）相比，該産線的造價便宜了一半，而産能卻又是一些調研機構對外公布的京東方等其他友商的上百倍。

懸殊的數字矛盾自然使得輿論嘩然。坐定在龍崗大樓一層西側會議室的劉自鴻自嘲「現在忙到沒有時間看這些新聞」，這些新聞指的便是關于柔宇的質疑。旁邊的副總裁樊俊超打開了話匣子，「主要是因為尺寸計算方法不一樣，我們是按照 5.5 寸切割之後計算的，其他廠商是大面闆或按整塊屏計算」。

同是研究新材料的李斯驗證了這樣的說法：5.5 代線的玻璃基闆尺寸為 1300mm×1500mm，按市場主流手機 5.5 英寸 16:9 規格的顯示屏來計算，一片 5.5 代線的玻璃基闆最多切割 216 塊 5.5 英寸的顯示面闆，按每個月 20K 片整張玻璃基闆計算，年産能就在 5000 萬片左右，基本符合邏輯。

對于造價，他說：「京東方鄂爾多斯的 5.5 代線實際上規劃産能時是一半 LTPS-LCD，一半 AMOLED 的，所以柔宇的 110 億建一條 5.5 代線，抛開産能不說，也是可以實現的。」

但李斯始終不明白為什麼柔宇在宣布産線建成時要采用這樣的計算方式，業界通常的信息披露是整張玻璃基闆的數量，這樣會讓柔宇與整個産業顯得有些格格不入的。這種做法和柔宇不斷強調其技術路徑的獨特性類似。他認為柔宇項目的真實性是毋庸置疑的，肯定不會出現拿了投資人錢跑路的現象，但為何總是過度保密，以至于在良品率和成本上沒有說服力。

北京京東方總部展示的柔性屏樣品｜視覺中國

劉自鴻在媒體開放日上說：「現在我們的技術原理、材料和體系和市面上傳統的曲面顯示不同，他們主要基于多晶矽，我們不用矽材料。我們的溫度要低很多，對于實現真正的全柔性是非常重要的。我們利用不同的材料體系和工藝步驟，成本降低，良率等方面會有比較大的提升。」

李斯也在一定程度上驗證的這一想法。他猜測，金屬氧化物 TFT 中目前産業界最為成熟的是非晶态 IGZO TFT 技術（一種柔性屏技術，IGZO，Indium Gallium Zinc Oxide，氧化铟镓鋅；TFT，Thin Film Transistor，薄膜場效應晶體管），柔宇的方案多半是基于這個技術路線。而從理論上講，基于金屬氧化物 TFT 技術的工藝複雜程度确實要低于低溫多晶矽（LTPS）TFT 技術，同時因為繼承了一部分成熟的 a-si TFT（非晶矽薄膜晶體管）工藝，良率在理論上是要高于 LTPS TFT 的産品。

相比于柔宇的保密，京東方倒是不介意公布自己的好成績：公司成都第六代柔性 AMOLED 生産線進展良好，截止到三月份綜合良率已達 65% 以上。

龍崗的四層大樓中，風穿過地闆上的小孔，直到遇到頂層天花闆，兩旁特地設置的濾網在循環中去掉夾雜着的粉塵，這樣，影響良率的不穩定因素又能減少了一些。但二樓角落中的不合格的廢片依舊提醒着人們：這是整個行業必須經曆的産能爬坡過程。

該高調還是低調？

創業中激烈的競争興許能消化些許李斯的不理解。

有人評價，在宏觀環境鼓勵創新的機制下，雖有各種支持，但同樣競争也會更加激烈，柔宇是不得不保密。

達沃斯後，關于創新的最新指示是在 2018 年 9 月，「大衆創業、萬衆創新」提出 4 周年之際，國務院印發《關于推動創新創業高質量發展打造「雙創」升級版的意見》，再次提出把「雙創」引向深入在萬衆創新的政策環境中。

據網易雲聯合 IT 桔子發布 2018 年全國創業報告顯示，2018 年全國範圍内已有創業公司超過 10 萬家，其中又以北京創業公司最多，達到 29568 家。而北京、廣東、上海三地以總和 67639 家的數量占全國超過 65%。

對于這些創業企業而言，不僅需要在創業同行中突圍，還需要時刻警惕巨頭的蠶食。這是一場關于創業的競速賽，柔宇不僅需要學會隐藏核心優勢，還得跑得足夠快。

2018 年 10 月 31 日柔宇正式發布折疊屏手機，發布會後一周，三星在開發者大會上對外公開展示了一款可折疊手機。當時，一位業内觀察者說：「他們也是搶在别家前面搞出了個大事件出來，應該也是為了實現對投資人裡程碑的承諾。」

正在國家會議中心發布Flex Pai的劉自鴻｜柔宇

在正式發布之前，外界絲毫沒有聽到柔宇正在研發折疊屏手機的風聲，劉自鴻把這件事藏起來很多年：「這是我們非常重要的戰略，并不是一時興起說我們要不要做一個手機。這并不是一天兩天想做就能馬上做出來的，我們前前後後準備了很多年，從我們公司創立第一年時就有 To C 的團隊，從硬件、軟件、結構設計等，已經有團隊做 To C 相關的産品。」

今年年初，各大廠商相繼發布推出折疊屏智能手機的計劃。2019 年 1 月 23 日，小米聯合創始人、總裁林斌在微博發布消息稱，小米折疊屏手機的工程機已經面市。一天後，華為消費業務 CEO 餘承東就對外表示，華為将于 2 月 25 日~28 日在西班牙巴塞羅那召開的 2019 世界移動通信大會上推出一款 5G 折疊屏智能手機。而據《華爾街日報》相關報道，2 月 20 日，三星将會在新品發布會上展示可折疊屏手機，在華為 5G 折疊手機發布前四天。

瞄向 B 還是向 C？

「從市場端看柔宇科技，我們現在是 To C 公司，可能會跟三星公司的模式類似。不過每家公司的技術和具體的應用方式會有所不同。」劉自鴻解釋說：「to B 還是 to C，這不是絕對的。」

2014 年 8 月，柔性屏研發成功的好消息後不久，四五十家投資機構蜂擁而至，柔宇的融資額度一漲再漲，2015 年 7 月 C 輪完成時達 11 億人民币，超出預期。就此，創立僅 3 年多，柔宇便估值達數十億美元，成為真正意義上的獨角獸。2018 年 8 月，柔宇宣布獲得 E 輪融資，融資金額未公布，但本輪融資後，柔宇科技估值接近 50 億美元。

柔宇投融資記錄，由來自清科私募通和IT桔子的公開數據制成｜極客公園

依靠着柔性屏和柔性傳感兩項核心技術，柔宇除了研發 C 端産品，如可折疊柔性屏手機 FlexPai、智能手寫本柔記、與 Brookstone 合作的智能自拍杆、集成柔性屏的音箱和包包外，同時也在挖掘 B 端的商業潛力，面向消費電子、智能交通、智能家居、運動時尚、教育辦公、文娛傳媒等多個行業。

在 B 端，其對外公布的案例主要有 2018 年底，柔宇科技與空中客車（中國）創新中心簽署戰略合作備忘錄，達成合作。另外，柔宇科技為路易威登 (Louis Vuitton) 提供柔性屏及相應的解決方案，2019 年 5 月 LV 推出全球首款柔性屏手袋。柔宇副總裁樊說，其實目前客戶還有非常多，但是出于合作協議上的保密需求，暫時都不方便對外公布。

和 C 端面臨的擠壓狀況有些類似，純面向 B 端的面闆廠商依然使柔宇面臨危險境況。作為華為、OPPO、vivo、小米、中興、努比亞等多家廠商 AMOLED 柔性顯示屏提供方，京東方 2017 年營收達到 146.2 億美元，2018 年第一季度，正式超越 LG Display（LGD）和 Samsung Display（SDC）成為全球最大的電視面闆供應商，出貨量達 1250 萬片。不過柔宇工作人員說，柔宇産線全世界唯一一條量産出貨的全柔性顯示屏量産線。

柔宇自研的柔性手袋｜極客公園

柔宇要在這個行業中真正走下去，李斯認為需要從三個方面考慮：資本支持、技術儲備和銷售渠道。

在資本方面，今後還需要看柔宇在 B 端能夠取得什麼樣的成績。劉自鴻也坦言面對其他手機企業的合作「心态是開放的，具體要看商務方面的事情」。在技術儲備上，由于其采取非矽化物的技術路徑，真正使用利弊還尚未得到市場檢驗，同樣，因技術的不同其也存在依靠良率突破破局的可能性。最後，銷售渠道上目前柔宇雖還未公布相關數據，但随着供給端的不斷推進，市場是否會迎來爆發的需求增長也難以預測。

在柔性屏這個行業中，終局本就難以預測，被面闆行業專家建議為「至少 30 年甚至 50 年後」再去看是否投資的柔宇已經成為了獨角獸。從最常見的數碼産品開始，折疊屏手機、電視在廠商的推動下開始湧入市場。雖不知未來如何，但擺在柔宇面前，需要攻克的定位、渠道、營收問題卻都實實在在。

應采訪對象要求，文中李斯為化名

本文作者：哲銘

責任編輯 卧蟲

頭圖來源 視覺中國

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