12月6日樂視網尾盤跳水逼近跌停，12月7日還果斷停牌了。給的理由是“子業務有新一輪融資”……賈老闆，當我們眼瞎麼？

樂視大跌同時拖垮了創業闆，遭到網友大罵，有公号甚至戲稱：當年天之驕子居然堕落成這樣，還砸落了創業闆，這就惡劣了。

多家媒體報道此次下跌與樂視體育裁員有關，還爆出樂視集團排隊離職圖片。

由于樂視近期風波不斷，這一次又面臨種種猜測和懷疑。樂視一波未平一波又起，财經大V有人幸災樂禍、有人大噴騙局，有人堅持看好。信誰君整理了大V們（包括微博股評師、經濟學家、市場活躍評論者）針對樂視的高質量評論和觀點，幫我們理清思緒。

信誰君：對于暴跌之後的緊急停牌，可能是投資者最為關心的問題。大家怎麼看？

李飛 | 言值7：

周五是個坎——大家可能沒注意，樂視汽車浙江的土地招拍挂12月9日競買到期，現在就看樂視出不出手了。如果不出手：樂視汽車連地都不拿，說明純屬講故事。如果出手了，樂視的負債就要進一步飙升。

A股俠女 | 言值8 ：

樂視資金鍊危機持續發酵，開始波及旗下業務闆塊。但市場分析更應關注樂視網股價大幅跳水，因為賈躍亭仍有超5.7億股未解質押，由于是杠杆資金，一旦樂視網股價下跌達到股票質押時約定的警戒線，将遭強行平倉。

李君的世界 | 言值6 ：

樂視今日臨時停牌，昨日跌近8%後股價較6月高點接近腰斬，7月的50億定增，當前的50億融資盤，以及賈躍亭過去幾年積累的巨額股權質押都面臨考驗。若股價進一步下滑，結果很可能是一場慘烈踩踏。

信誰君：賈躍亭回應說平倉線價格純屬臆測，樂視體育與樂視上市體系無關聯，停牌原因終是個迷。但賈老闆一向是資本市場遊戲高手，看他這次還有什麼辦法。

信誰君：都說樂視最大的問題是資金問題，也是人們認為問題根源所在，你們對樂視财報是如何解讀的。

符藝蕾 | 言值2 ：

财務穩定，維持買入評級。

财務數據表現合理：前三季度受大股東無息借款給上市公司、樂視并購基金所募集資金部分到位、銀行貸款和商業信用等的影響，公司資産負債率達65.72%；銷售費用同比上漲160.07%，主要系人員費用增加以及智能終端銷售業務發展使得物流及售後費用及推廣費用增加所緻；毛利率為15.5%維持穩定。維持公司“買入”評級。

信誰君：這位分析師，您言值才2 分，太低了點……

草民老A | 言值6：

問題比較大。

簡單的分析分析，從樂視網的利潤表來看，三項費用确實不高，期間費用率僅僅14.4%，費用是控制得可以的，但是再看它的營業成本，實在太高，銷售毛利率僅僅15.07%，15.07%毛利率減去14.4%費用率，營業利潤率僅僅0.67%，如何存活？

再看看它的庫存周轉率，也在由同期的11.58次，降到現在的9.54次，出貨的速度也在減慢，更進一步壓縮資金回流。總而言之，在樂視生态體系硬件虧損，會員收費模式下，雖然給樂視帶來了營業規模增長，同時也導緻了經營利潤的虧損，由此這也引發了外界對于樂視投資驅動擴張模式的擔憂，應付賬款的大量增加更對資金鍊是一個嚴重的考驗。

信誰君：同一份季度财報，居然得出兩種完全不同的結論，也是醉了。還是言值高的更可信一些。

信誰君：某些資深大V認為資金問題是表象，商業模式才是本質問題，那麼樂視商業模式究竟有問題麼？

吳曉波 | 财經大佬：

樂視在創業12年間，橫跨7個行業，天量的投資全靠輸血支撐，在商業史上沒有看到過成功的案例。

馬光遠 | 言值8：

對于樂視而言，資金鍊危機其實不是最大的危機，商業模式危機才是緻命的。

郎鹹平 | 言值7：

樂視某種程度上是在學習蘋果模式，也就是所謂的“閉環經濟學”那麼硬件、軟件、内容，這三個部分加在一起，就叫作閉環式的消費。要打造這個超級閉環，樂視面臨兩大風險。首先是資金問題。我相信樂視既然已經看到了資金上存在的巨大風險，肯定會想盡一切辦法來解決這個問題。我認為樂視閉環終會成功的。

信誰君：很多聲音說樂視可能玩不轉了？

美國高官：

樂視就是一個“龐氏騙局”，内華達州财政部長丹·施瓦澤(Dan Schwartz)周二在接受美國媒體采訪時如是表示。

洪懷懋：

居然還有人把樂視和德隆放在一起對比，而且有的媒體壞的很，從語态上好像樂視要垮一樣。許家印的恒大冰泉恒大糧油虧的一塌糊塗，最後以25億賤賣，怎麼沒看到有人說他？其實恒大冰泉虧的一塌糊塗，光營銷費用就投入幾十億，冰泉的營業收入每年幾十億都沒有，連填補營銷費用的窟窿都不可能。

華泰證券殷化陽 | 言值7：

出租車司機說了一個爆料，告訴我樂視有問題了：過去周六周日出租車過去排隊到樂視大廈接人，他們過去加班打車全部報銷，多遠都報，加班的員工太多，出租車排着隊接。現在周六周日晚上連個打車的人都沒有，員工都不去加班了，這說明樂視有問題。

但斌 | 私募大佬，言值7：

警報已經拉響，樂視跌穿賈老闆質押平倉價格35.21是遲早的事。

武漢劉正濤 | 言值6 ：

幾個誘導因素吧，一是樂視體育裁員；二是市場繼續對“故事大王”狠殺估值；其三，或與深港通的開通有關。畢竟，貨比三家，相比A股市場動辄幾十倍的高估值，港股的小票真的是相當便宜。

席天 | 言值4：

樂視今年好像有點水逆，因為樂視生态圈的完美假設以及現實中的運作脫鈎，使得樂視今年各種處在風口浪尖。昨天的大跌有人說是裁員風波導緻，實際上不是，樂視自身的問題遠比裁員大得多。

信誰君：此次到底是底牌暴露，還是抄底機會呢？

股海東方不敗 | 言值6：

樂視是中國最具有創造力，最具發展前景，最具代表性的新興企業之一，說它某天将成為中國蘋果，中國特斯拉并非沒有可能！

曦陽思慕 | 言值7:

樂視高管對于樂視網股票抄底的建議是樂視上市體系不會有大問題，但是供應鍊尚未修複，餘波未平，建議再等等。

老艾 | 言值6：

一位樂視控股高層人士表示，“樂視危機能否解決，就看兩周内。這應該也是決定樂視命運的兩周”。

益招制勝-童鳴 | 言值4 ：

一個股票要麼漲停,要麼跌停，這種股票投資者是要回避的，我相信機構看到賈躍亭的這番言論，也是心驚肉跳的。

智泉古道 | 言值6 ：

樂視網若出現融資爆倉或引發恐慌性撤退。私募人士認為，樂視網50億元融資盤風險不容小觑，若引發融資盤踩踏，或引發“多米諾”效應，導緻樂視網股票更大幅度下挫，而賈躍亭和整個樂視，将面臨更大的股票質押危機。

注：言值，是信誰App獨創為财經大V、股市名嘴、機構、基金經理分析師等建立的言論評級體系，代表他過去預判的正确率和靠譜度。10分制。

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（作者：朱峰）

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