蘇泊爾創立于1994年，第一款産品是“蘇泊爾安全壓力鍋”，後來随着企業的發展，業務闆塊從炊具逐步擴展到廚房小家電、廚衛電器、家居生活電器等領域。蘇泊爾于2004年在深交所上市，是國内首家炊具行業的上市公司。與衆多家電領域的成功者的路徑相同，蘇泊爾也是以産品品質為基礎，以品牌、渠道為兩翼，緊跟消費需求，從單一品類逐步擴張到多品類并行發展，借着中國經濟騰飛的東風，逐步成為了中國炊具行業、小家電領域的領軍者。截至2020年11月19日，蘇泊爾以590億市值領跑小家電行業，在白電行業中排名第五。

蘇泊爾的産品涵蓋四大闆塊——炊具、廚房小家電、廚衛電器、生活家居電器。其中炊具一直是其優勢闆塊，但随着炊具市場早已進入成熟期，營收增長緩慢，其在炒鍋、壓力鍋、煎鍋、湯鍋、蒸鍋、陶瓷煲等品類上處于絕對的市場領先地位。在廚房小家電領域，根據奧維雲網的數據顯示，2020Q3蘇泊爾豆漿機、料理機線上銷量同比增長213%、68%；台式電烤箱在2020Q2線上和線下分别同比增長192%、1654%；嵌入式電烤箱在2020Q2和Q3線上分别同比增長1361%、2720%。不過在小家電各細分市場中，其主要扮演第二或者第三的角色，真正的拳頭型、壟斷型産品較少。在蘇泊爾天貓旗艦店中，共有590款産品在售，其中銷量最好的産品主要以電水壺、電飯煲、電磁爐、電火鍋、毛球修剪器、挂燙機、破壁機等為主，産品價格主要以中低檔為主。相比于九陽股份的産品從廚房向生活場景延伸，蘇泊爾是從廚房向客廳、卧室延伸，實現對家庭的“全覆蓋”。

相比于标準周期的白電行業，小家電屬于快周期行業，消費需求、技術等因素變化較快，企業必須引領潮流、緊跟潮流，才能在激烈的市場競争中立于不敗之地。與美的、九陽等老牌家電企業一樣，蘇泊爾同樣具有一定的産品創新能力。比如其推出了8-9款母嬰電器産品，并得到了較好的市場反饋；在小熊、摩飛的網紅品類上，蘇泊爾迅速推出相關産品，積極參與市場競争。

在品牌戰略上，引入了其實際控制人SEB集團旗下的LAGOSTINA、KRUPS、WMF等高端品牌，從而完成了在廚房領域對中高端品牌的全覆蓋。在品牌的建設上，邀請了青年偶像王源做為品牌代言人，與鄧倫代言的九陽股份針鋒相對。并在2018年贊助由《舌尖上的中國》原班人馬打造的大熱美食IP《風味人間》，提升了品牌曝光度與好感度。

在銷售渠道上，除了傳統的線上與線下渠道外，蘇泊爾也積極迎合消費需求的變化，在直播電商等新興領域與薇娅、李佳琦、劉濤等頭部主播打造爆款新品。不過在抖音、快手等平台的使用上，其與九陽股份有着較大差距。比如九陽股份的抖音官方賬号隻有一個，粉絲數達到101萬，而蘇泊爾共有四個官方賬号，粉絲數最多的為12萬，合計粉絲數量不超過25萬。此外，蘇泊爾新浪微博的粉絲數隻有47萬，遠低于162萬的九陽股份。

在蘇泊爾的股權結構中，其屬于外資控股，第一大股東為有着150多年曆史的SEB集團（占股81.19%），也是全球最大的炊具廠商。尤其需要注意的是，SEB集團占據着蘇泊爾每年大概20%以上的銷售額，這是其與家電行業其他企業不同的地方，也就是其銷售集中度較高，這給企業的營收帶來了一定的風險。比如在2019年，與SEB的關聯交易的增速僅為8%，相比于前兩年的20%以上下降顯著，而2019年營收增速則從前一年的23%下降到11%。這也是2020年其股價表現較為平淡的原因之一，而主要競争對手小熊電器、新寶股份同期均實現了翻倍增長。

總體而言，蘇泊爾在品類擴張上更加的紮實，總體更為均衡。在傳統的優勢品類上市場份額穩定保持領先，在成長性較強的小家電領域同樣有着較強的競争性，但缺少絕對的優勢品類。在2020H1中，蘇泊爾的業績下降明顯，尤其是主要競争對手受益于“宅經濟”，均實現了不同程度的增長。此外，對抖音等新媒體平台的使用上，還有待加強，尤其是在與九陽股份的對比中，差距太過明顯。

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