這是一家為國産商用大飛機提供發動機渦輪葉片的上市企業,目前公司已取得了軍工四證,具備航空發動機和燃氣輪機渦輪葉片的生産能力。
2022年第二季度,該企業的銷售毛利率,也就是發動機渦輪葉片的利潤空間高達78%。這說明隻要公司銷售100元的渦輪葉片,就能賺回78元的毛利潤。
而憑借着在該領域的強大競争力,這家企業竟引來了全國社保基金的戰略入股,社保基金是其第四大流通股東。
目前該公司的曆史業績已經連續兩年實現了大幅度的增長,并在2021年以9,529萬元的淨利潤創出了近三年來的曆史新高。
而到了2022年,這家企業隻用了兩個季度的時間,就完成了7,454萬元的業績,該公司今年淨利潤的增長将是大概率事件。
而這家企業的股票在充分回調了58%以後,于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
(文章的最後翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼,請先客觀中正地了解完公司的基本情況,再去揭曉最終的答案)
主營業務及核心競争力
接電話的董秘是位男士,說話聲音不大,态度也很一般。
在交談中翻譯官了解到,公司的主營業務為醫藥和有色金屬冶煉及壓延加工業。
該企業醫藥制造業的收入占比為80%,有色金屬冶煉及壓延加工業的收入占比為18%。
下面我們再來看一下,該公司的前十大流通股東信息,以及這家企業的分紅情況。
從公司的财報中翻譯官了解到,全國社保基金不僅是該企業的第四大流通股東,還在今年第二季度進行了加倉的動作。
并且前十大流通股東累計持股,占流通股的比例高達57.63%。這既彰顯了該企業的成長性和穩健性,也說明公司目前的籌碼非常集中。
而從董秘的口中翻譯官還得知,該企業自上市以來累計分紅21次,總共派發現金5.17億元。
并在2017~2021年為股東分了5次紅,分紅占淨利潤的平均比重超過了30%。這個比例不低,說明公司對股東很負責。
以上是對該企業基本情況的介紹,下面我們再來分析一下公司的業績表現。
淨利潤表現
以下内容和财務數據均源自該公司2022年半年報,并沒有任何個人觀點。
2021年第二季度,這家企業的淨利潤為6,412萬元。到了2022年第二季度,該公司的業績就達到了7,454萬元,同比增長了16%。
而該企業目前的淨利潤,在A股大飛機概念闆塊79家上市公司中,排名第38位。這個名次處在闆塊中等的位置,說明其規模相對來說并不是很大。
在今年第二季度,這家企業的規模雖然不大,但是賺錢的能力卻很強。淨資産收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标,它是淨利潤與股東權益的比值。
2021年第二季度,該企業的淨資産收益率為6.36%。這說明如果管理層使用股東的100元錢,通過飛機零件的生産經營,6個月後就能賺回6.36元的淨利潤。
而到了2022年第二季度,這家公司的淨資産收益率就達到了6.52%,同比增長了7%。
該企業目前的賺錢能力,也就是淨資産收益率,在A股大飛機概念闆塊79家上市公司中排名第14位。
我們能發現,該公司賺錢能力的排名遠高于淨利潤。這說明在A股大飛機概念闆塊和該企業規模相當的公司中,其賺錢的能力是最出色的。
通過上述分析我們了解到,在2022年第二季度,這家公司的規模雖然不大,但是賺錢的能力卻非常強。
業績增長原因
下面進入本文最重要的環節,在本環節中翻譯官将分析出該企業淨利潤增長的原因,希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現,這家公司2022年第二季度業績增長的主要原因是,銷售回款時間的縮短。
銷售回款的時間,就是該企業銷售飛機零部件的賬期,也是貨款回到其賬戶裡的時間,用應收賬款周轉天數這個指标來衡量。
2021年第二季度,公司銷售完飛機零部件後,需要84天才能收回貨款。而現在隻需要81天,銷售回款的時間縮短了4%。
應收賬款周轉天數的下降,說明貨款回到該企業賬戶裡的速度變快了。
這樣就提高了公司的資金使用效率,增強了其賺錢的能力,這也是該企業今年第二季度淨利潤增長的主要原因。
不足之處
因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票,所以在本環節中翻譯官将詳細分析出公司存在的問題與瑕疵,來給大家做一個風險提示。
通過分析主要财務數據後翻譯官發現,在2022年第二季度,該企業最大的問題在于銷售淨利率出現了下降。
2021年第二季度,這家公司銷售100元的飛機零部件,還能賺回20.91元的淨利潤,銷售淨利率為20.91%。
而到了2022年第二季度,該企業同樣銷售100元的飛機零部件,卻隻能賺回20.17元的淨利潤,銷售淨利率降至20.17%,同比下滑了4%。
這家公司目前的銷售淨利率,在A股大飛機概念闆塊79家上市企業中,排名第12位。這個名次很高,說明其銷售淨利率并不低。
銷售淨利率的下降,對于一家公司最大危害在于,直接減少了該企業的淨利潤,對其生産經營十分不利,這點是需要我們注意的。
安全邊際
在本文最後的環節中,翻譯官将使用巴菲特價值投資理論中的安全邊際,來判斷該企業目前的風險狀況。
股神認為,隻有當一家公司的價格與成本十分接近,甚至低于成本時,該企業的安全邊際就會很大,其風險相對來說也會小一些。
所以安全邊際越大的公司,其風險越小。安全邊際越小的企業,其風險越大。下面我們來分析一下這家公司的價格與成本,以及它的安全邊際。
截至2022年9月15日,這家公司的股價為6元,總股本為5.01億股,總市值為79億元。
這說明如果你想收購該企業的話,就得花費79億元的代價,所以總市值就是公司目前的市場價格。
而在2022年第二季度,這家企業的總資産為23.69億元,在資産中還有11.96億元是借來的,所以減去負債後,淨資産為11.73億元。
這說明如果把這家公司的資産全部處置了,并還清所欠債務後,理論上說還能換回11.73億元的現金,所以淨資産就是該企業的成本。
用公司的市場價格除以成本,也就是用總市值除以淨資産等于6.6倍。這就是該企業目前的安全邊際,也說明公司的市場價格是其成本的6.6倍。
而這家公司目前的安全邊際,在A股大飛機概念闆塊79家上市企業中,排名第68位。這個名次并不是很高,說明其安全邊際相對來說有些小。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話,翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。
而這家企業就是萬澤股份有限公司,股票代碼:000534。
請注意:基本面良好的公司,股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票,公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦萬澤股份這隻股票,也沒有說萬澤股份公司有多麼的好,而是精煉翻譯該企業的财報。
更多精彩资讯请关注tft每日頭條,我们将持续为您更新最新资讯!