國家談老齡化帶來的商業機遇?21世紀經濟報道記者 吳斌報道 老齡化在帶來一系列社會問題的同時，也在給市場帶來新的投資機遇，我來為大家科普一下關于國家談老齡化帶來的商業機遇?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

國家談老齡化帶來的商業機遇

21世紀經濟報道記者 吳斌報道 老齡化在帶來一系列社會問題的同時，也在給市場帶來新的投資機遇。

“2018年我國65歲以上人口占總人口的11.9%，與日本1990年水平相當，從兩國對應時點的人口結構來看，中國24歲以下人口占比低于日本，而中年人口占比大幅高于日本，預計中國人口老齡化進程或快于1990年代的日本，未來随着人口老齡化加劇及可支配收入提升，預計保健品行業将持續擴容。”華創證券研究所組長、首席分析師歐陽予近日在金達威集團、财聯社、鲸平台共同舉辦的“鏖戰十萬億大健康市場，入局者們的賽道競争”對記者表示。

從全球各國的經驗來看，老年人群在健康方面的需求無疑最大。艾昆緯（IQVIA）的數據顯示，美國保健品行業滲透率随年齡增加而提升，中國保健行業中45歲以上群體滲透率也相對較高。

老齡化催生新機遇

“從食品飲料的角度來看整個大健康行業，這是一個非常大的賽道。”歐陽予對記者表示，但從整個食品行業橫向對比來看，會發現很多傳統的奶、肉消費量都已經見頂，這個大的背景就是中國的人口拐點，劉易斯拐點在2012年就已經出現了，所以從2013、2014年開始，很多食品的消費量就已經出現了下滑。

不過，對于保健品而言，需求卻在不斷擴大。歐陽予解釋稱，此前保健品的目标人群是老年人，比如說“三高”人群，當下這一需求也非常平穩，而且受益于老齡化。

更值得關注的是，現在的保健品推出了很多關于代餐和美麗健康的新品類，它們的目标人群是年輕人，對生活有品質追求的人，這大幅打開了保健品的增長空間。

從資本市場的角度來看，縱觀全球，保健品很難出現一個千億級别的大公司，但是從股價的演繹層面來看爆發力非常強。歐陽予解釋稱：“我們研究食品飲料，最開始對于産品的分類是高檔品和基礎産品。越往高檔品走，越往精神屬性、功能屬性去走，這一塊内涵非常充足，如果有一個大單品爆發出來，對于市場的驅動非常大。曆史上，包括A股的湯臣倍健，在上市之後，通過藥店渠道的快速滲透，成為十倍的大牛股，所以保健品确實是一個有很多機會可以挖掘的行業。”

頭部化及行業長尾化并存

我國保健食品監管制度的演變大緻可以劃分為審批制（1995年-2004年）、注冊制（2005-2014年）以及注冊備案雙軌制（2015年-至今）三個階段。在注冊備案雙軌制降低準入門檻後，長尾品牌可加快入局。

歐陽予表示，以日本經驗來看，若長期準入門檻降低，行業格局趨于分散。“由于日本保健品行業準入門檻不斷降低導緻食品公司、藥品公司、化妝品公司進入市場，行業格局趨于分散，2019年前八大公司合計市場份額僅約為26.0%。”

在歐陽予看來，未來保健品行業的兩個趨勢将極為明顯，第一是頭部化，湯臣倍健這一類企業在市場的市占率不斷提升，但是整個行業仍會比較分散。第二是，頭部化和長尾化并存，特别是目前監管趨嚴之後，保健品行業日趨規範化，在此背景下，由于保健品行業的盈利比較高，會吸引很多新銳品牌進入細分領域。“日本消費研究表明，健康食品行業是為數不多的長周期仍有增長的行業，并且疊加高利潤率吸引，大量日本消費品、藥品、化妝品公司跨界進入該行業。”

企業經營策略方面，歐陽予強調，“有一點非常重要，一定要避免成為雜貨鋪，一定要有拿得出手的拳頭産品，要有爆發性，要有符合消費趨勢的産品。”

哪些領域大有可為？

随着疫情推動消費者健康認知加速，需求驅動市場多元化發展，行業間不斷出現多個細分市場。此外，不同代際的消費者在健康狀态、生活方式、價值觀、購買力等各方面均有不同的區别，對健康需求、品牌偏好、産品形式需求、包裝偏好等也有明顯不同，從而催生新的市場機會和市場細分。

歐陽予認為四大領域值得關注。首先，維礦（維生素、礦物質）品類市場空間潛力巨大，規模将穩步提升。對标美國，我國單維等細分市場體量仍較小，但增速較快，未來有望通過含量、功能等細分豐富産品線，從而持續擴大品類空間。

此外，益生菌品類未來增長亦可期。2020年我國益生菌線上銷售額為0.3億元，同比增長1317.95%，呈現爆發性增長。人均消費方面，根據Euromonitor數據，我國益生菌滲透率較低，人均消費額僅0.4美元，遠低于發達國家。

運動營養品類也值得關注。歐陽予表示，“目前我國運動營養市場處于起步階段，産品多以運動後修複為主，以蛋白粉居多。随着需求多樣化和市場細分化趨勢，針對業餘健身達人、大衆健身群體、女性、青少年、老齡人群等不同消費群體，細分消費人群和産品孕育衆多市場機會。”根據Euromonitor預測，2021-2025年中國運動營養類産品市場規模的複合增速為20.44%，持續維持高增速。

最後，軟糖劑型正蓬勃發展，引領行業增長。“2016-2019年軟糖劑型在我國藥店的銷售額複合增速達41%，2018-2020年軟糖劑型在阿裡平台銷售額複合增速達118%，遠超其他劑型的增長水平。”歐陽予還強調，“2021年凝膠糖果被正式納入保健食品備案劑型，在此之前軟糖劑型的銷售以跨境産品為主。同時，軟糖劑型可承載多種功能，滿足消費者對保健品生活化的需求，在保健品C端品牌長尾化及B端專業化背景下，未來或可出現高增長細分品類市場及新品牌。”

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