奧林巴斯的明天也許會更好

「 映像事業の譲渡に関する意向確認書の締結について 」

2020年6月24日，奧林巴斯日本官網，披露了如此一則信息。作為在日本東證1部上市的企業，它忠實的向投資者公布，将映像事業事業讓渡給日本産業パートナーズ株式會社，現在已經簽訂了意向書。這代表的是奧林巴斯終于要甩掉一個大包袱——連續虧損、營收占比在個位數徘徊、看不到盈利可能的相機業務。

但對于投資者以外的攝影、相機玩家來說，心情就格外沉重。

作為一家日本精密機器光學企業，奧林巴斯剛剛度過百年生日。而如果從1937年，奧林巴斯開發第一台照相機算起，奧林巴斯相機業務已經開展84年。

在上一篇推送中剛剛提到，奧林巴斯作為企業的組建是由于日本近代制糖工業萌芽，工業制糖急需顯微鏡觀察結晶，因而專門成立仿制、研發日本國産顯微鏡，從而走上了光學企業發展的道路。

而深入光學領域、快速發展，則是因為戰前日本軍部對于光學兵器的需求而膨脹。我還沒來得及鋪陳奧林巴斯戰後的崛起和輝煌的OM時代，今天就等到了奧林巴斯将整體出售映像業務的消息。

雖然有些突然，但對于我來說，這一天來的并不意外。

/ 時代與時局

雖然我極為喜愛OLYMPUS這一銘牌，不論是膠片時代的OM與PEN，還是數碼時代的OM-D與PEN-F，都是我眼中寫真器材史上的高光與經典。但不得不承認的是，奧林巴斯相機業務早就到了“危急存亡之秋”。

時代·畫幅與智能拍照手機的沖擊

奧林巴斯的鼎盛時期有膠片，數碼兩個分野，在膠片時代是OM系列單反相機，憑借精巧緊湊的機身設計在市場上大獲成功，同時PEN系列半格相機和米谷美久讓奧林巴斯相機進入傳奇的名錄。而在數碼時代，則是卡片式數碼相機井噴以及最先采用無反設計M 4/3系統聯盟建立這兩個高光時刻。

但這兩個時代已經遠去，卡片式數碼相機，也就是所謂的小DC早已被半導體革命的洪流所沖毀，如今變成了小紅書裡“複古CCD”的遺老式時尚，而最近的高光時刻，也就是M 4/3聯盟建立，距今也已經有十多年的曆史了。

誠如一些言論所說，M 4/3的優勢在于打碎反光闆的M，而非畫幅尺寸有些局促的4/3，在半導體技術不停革命進化的今天，M 4/3無反相機的前途命運早已晦暗。

作為M 4/3聯盟的發起人，松下已經加入了L卡口全畫幅陣營，雖然在風雨飄搖的數碼相機市場中，無力抵抗整體出貨量下跌的趨勢，但總算拿到了一張面向下一個世代的船票。

而對于奧林巴斯來說除了先天畫幅尺寸劣勢之外，還遇到了數碼相機市場寒冬的摧殘，在2019财年，主流相機廠商幾乎全部遭遇到了營收收窄、利潤下降甚至虧損的問題，奧林巴斯也不例外，并且是虧損幅度最嚴重的一家。

雖然智能手機已經不再保持超高速增長，但具備不錯的拍照與視頻能力的手機，對相機市場的沖擊仍然沒有停止，當小米推出1億像素手機之後，富士發布沒兩年的1億像素中畫幅也沉默了。

雖然這兩個1億像素有天壤之别，但是對于群體龐大的普通消費者來說，對于前面的1億像素，有着更旺盛的購買欲望，畢竟手機人人都需要，有1億像素更好。但是對于相機來說，人們都用手機拍照，那麼誰還來買相機呢？

奧林巴斯自己也提到：“オリンパスは、スマートフォンやタブレット端末等の進化に伴う市場の急激な縮小”（随着智能手機和平闆終端等的進化，市場急劇縮小）。

智能拍照手機基本上已經将小畫幅的卡片相機的命革完了，正在逐漸影響1英寸以及M4/3畫幅，同時奧林巴斯在相機市場也被全畫幅不斷壓縮生存空間，雙向的擠壓讓奧林巴斯相機艱難的呼喊：

I can’t breathe！

時局·疫情與奧運推遲

近期，難以呼吸的不隻是奧林巴斯映像，全球疫情對各行各業造成了史無前例的負面影響，當然也會波及相機市場，當人們不再出門、旅行、聚會、遊玩，那麼如何産生對相機的需求？

在日本光學企業的财報上，2019财年Q4，也就是2020年1月到3月左右，都遭遇了明顯而猛烈的營收下跌。

但更重要的是，疫情導緻日本2020年奧運會延期，這成為了導緻奧林巴斯陷落的最後一根稻草。

傳統的主流相機廠商，例如佳能、尼康，往往會根據夏季、冬季奧運會的舉辦，進行周期性的産品更新，例如佳能今年發布的EOS-1DX Mark III以及Nikon的D6，甚至稍早索尼發布的α-9 Mark II，都是為了奧運會而準備。

而一場四年一遇的體育盛會，也會給相機市場注入活力，全球大流動的遊客、成千上萬的體育記者都需要更新相機、鏡頭等設備，根據CIPA以及BCN釋放的統計，每逢奧運年月，相機企業的銷量都會有明顯的提升，以及對未來一定時期的帶動作用。

而2020年奧運會推遲至2021年舉辦，又讓相機廠商們失去了一個可以喘息的機會，許多相機廠商不約而同的推遲新産品的正式上市時間，例如Nikon D6、Canon R5以及索尼一系列新産品。

奧林巴斯在奧運來臨前發布的旗艦相機EM-1X，這台一體化手柄設計的旗艦機型有着不錯的參數和表現，但回到那個永恒的問題上，這台相機從體積、重量、價格上來說，和全畫幅旗艦相比，并沒有什麼什麼明顯的優勢。

雖然在歐美、日本本土銷量尚可，但是面對新興國家市場争奪失敗，M 4/3話語權不斷衰落的情況下，新的性能至上産品并不能拯救一切。

/ 此退彼進

這原本是光學、印刷與醫療中将要提到的部分：日本許多光學企業，在通過光學發家，60-90年代涉足印刷業之後，紛紛都走上了醫療相關的道路。而實際上，醫療也成為了這些老牌光學企業下一個世代的船票。

例如佳能收購東芝醫療後，很快成為了第四大業務，并且增長勢頭穩定，尼康也引入了醫療器械的經營，雖然沒有起色，但未來或許是一根救命稻草。

而早年間賓得的人造骨等醫療部門是豪雅收購時最為眼紅的業務線，反而将賓得醫療吃幹抹淨後，把賓得相機業務又打包扔了出來，可見醫療業務的前景和現金貢獻能力。

任職于奧林巴斯的相機設計師米谷美久，就是PEN、OM-1、XA等經典相機的創造者，他後來幹到了奧林巴斯的常務，曾在2008年的一次内部講演會上提到：

「企業はどんな変化にも耐えるだけの力を、そして止めても止まらない勢いを持っていなければならないのです。

大意為：企業必須有經受任何變化的能力，并且有永不停歇的氣勢。對于奧林巴斯來說，退出經營了84年的相機業務，是面對市場變化的選擇，畢竟整個企業還要繼續向前。在米谷美久說這段話的時候，奧林巴斯算得上如日中天，營收一萬一千億日元，員工三萬七千多人。

來源：奧林巴斯2019年會社案内

對于奧林巴斯來說，醫療就是傳統了，從顯微鏡發家的奧林巴斯，很快在戰後進入了醫療光學發展的快車道，而2000年後，奧林巴斯醫療器械業務更是爆發式增長，醫療部門的營收占比從2008年的不到30%，已經成長到2018的80%的，10年間讓奧林巴斯從一個純粹的光學企業，兼顧醫療機械與相機制造，蛻化為一家主要的醫療光學器械企業，因為這10年間，增長的是醫療，退去的就是映像。

醫療内視鏡是奧林巴斯核心業務

映像業務從2008年占比超過30%，一路下跌，到2019财年，映像業務營收占奧林巴斯整體營收約為5.5%，數額為436億日元左右，已經是奧林巴斯近八千億日元營收中的零頭。但2019财年映像部門營收縮減達到了10%左右，而虧損卻高達100億日元，這已經是繼上一财年182億虧損之後的二度重創。

不論是從技術、市場角度，還是從資産、财報角度，奧林巴斯映像已經從奧林巴斯的榮光，變成了整個會社必須剝離的不良業務。如果奧運如期到來，如果2020年經濟複蘇，或許這一舉動還會暫緩，還有觀望的餘地，但随着疫情等雪上加霜的情況出現，奧林巴斯終于做出了這個決定。

從市場反饋來說，奧林巴斯無疑作出了一個聰明的決定，在公布“讓渡”意向後，第二天交易日，奧林巴斯的股票漲幅就超過了10%。

/ 經驗豐富的接盤俠

日本産業パートナーズ株式會社，JIP。

這家經驗豐富的接盤俠株式會社旗下管理着多支PE基金，其主要股東為瑞穗，瑞穗作為日本的老牌金融集團，觸角遍布日本上下，許多日本著名上市公司，瑞穗都有一定的持股。

賓得在遭遇豪雅閃擊戰的時刻，創始人家族就曾求助于瑞穗銀行手中的股份，期待瑞穗充當白騎士，阻擊對手，而目前瑞穗銀行仍然是佳能的大股東之一。

不能簡單的将JIP理解為處理不良資産剝離的資産管理公司，和國内信達之類的資産處理公司不同，JIP并不是将奧林巴斯映像部門打包分解，固定資産出售，債務打包處理，或者債轉股等等。

JIP的主要業務是カーブアウト以及MBO收購，カーブアウト就是Carve-Out，主要負責剝離上市公司的非核心業務，接手後重組經營，或者單獨上市亦或是打包整體轉手。

在此之前，JIP已經有過不少成功經驗和案例，諸如著名的索尼VAIO項目，JIP旗下VJHD控股95%，索尼仍然保留5%的股份，使得VAIO在JIP的控制下獨立運營，重新開展業務。在脫離了索尼的渠道之後，VAIO專注于新興國家市場以及日本本土，雖然不能說被剝離後大獲成功，但的确走出了不同于融于索尼集團體系的道路。

根據奧林巴斯公布的讓渡信息，可以知道奧林巴斯的相機業務會依舊保持“OLYMPUS”品牌，以及繼續維持相機業務，而且或許奧林巴斯仍然會保留一定的股份，但會在JIP控制下繼續獨立運營。

JIP會将單獨成立公司的奧林巴斯相機業務進行重組，對企業内的人員進行調整，也會對奧林巴斯的相機産品線和經營方陣繼續調整，或許會讓奧林巴斯的相機業務得到新生。

/Make OLYMPUS Great Again

今天奧林巴斯披露了這一消息後，竟然有些相機玩家在二手平台出清奧林巴斯相機。不得不說，這樣的操作有些過激，畢竟從目前的狀況和JIP的過往曆史來看，奧林巴斯相機仍然會活躍在市場上，甚至有可能會比現在以5.5%的營收比例留在奧林巴斯集團内有更好的發展。

奧林巴斯中國也貼出公告，将繼續維持映像事業在華業務，從目前來說，奧林巴斯同JIP的交易，不會導緻這個百年光學品牌相機業務的倒塌，相機銷售、售後維修未來一段時間依舊會維持原态，不過鏡頭路線圖以及新産品的發布會必然會受到影響。

獨立運營的奧林巴斯相機會社或許會對目前奧林巴斯的相機、鏡頭業務進行調整，相機市場消費者或許會看到更純粹專注于單一業務的奧林巴斯，目前的EP系列家族和OM-D系列産品線，或許會迎來精簡。

OLYMPUS永遠屹立世界相機之林

而繼續保持M 4/3業務之外，未來的奧林巴斯相機加入全畫幅卡口聯盟也是一個可以考慮的選擇，而對于M 4/3畫幅來說，固定鏡頭方面和視頻方面或許仍然擁有優勢，但純粹的靜态攝影相機方面，M 4/3的時代已經遠去，JIP或許會更加慎重的研判這一趨勢。

維持奧林巴斯相機業務的獨立運營，是可以期待的幸運，但剝離了奧林巴斯之後，難免要遇到技術人才流失和研發工作停頓甚至重起爐竈的問題，就如VAIO重新成立後，變成了一個隻有百人的小公司。當然對于奧林巴斯相機業務來說，現在已經足夠“小”，但未來能否更美，需要JIP和時間來告訴我們。

我期待的是，JIP重組和建立新會社之後，能夠喊出一個振奮人心的口号：

Make OLYMPUS Camera Gerat Again！

#數碼愛好者# #數碼圈八卦# #膠片# #相機# #奧林巴斯#

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!