導讀：不可否認，随着國家對近視防控的關注和重視，眼鏡這個又傳統又新興的行業，正走在一條令人振奮的變革之路上，也受到了越多越多資本的關注。

近期，加華資本發布《眼鏡行業研究：一副眼鏡的價值鍊》報告，從國内市場競争格局概覽、眼鏡市場産品結構、眼鏡行業的産業鍊概況3大方面，對眼鏡行業進行了分析。

報告指出，眼鏡屬于半醫療與體驗型相結合的商品，消費者下單購買眼鏡之前有很強的體驗需求，因此目前的銷售終端還是以線下流通零售渠道為主。目前，在國内主要有4種主要的眼鏡零售業态，即連鎖品牌店、專業醫療視力保健機構、以價格為導向注重時尚的平價超市、傳統眼鏡店。

眼鏡行業研究：一副眼鏡的價值鍊

來源 | 野草新消費（ID：yecaoxxf） 作者 | 加華資本

2018年6月，國家衛健委透露的數據顯示，我國的近視總人數已經超過了4.5億人。在美國，近視人群占比已經從上世紀70年底的25%到如今接近50%，幾乎翻了一倍。根據科學家們的預測，到2050年，全球的近視眼人數将超過47億，占比超過一半。

眼鏡行業，仍然奔馳在巨大人口紅利的賽道上。在越來越多的信息閱讀需求、生活方式電子化、消費者的個性化大規模崛起的消費時代裡，眼鏡也逐漸從一種工具産品，變成了真正意義上的時尚消費品。

除了框架眼鏡之外，隐形眼鏡、美瞳、太陽鏡，護理工具等等，你很難在身邊找到哪怕一個、跟這些關鍵詞都不沾邊的朋友。

這就是最好的消費品，一點點滲透進每個人的生活。

因此，我們深度洞察了當今的中國眼鏡市場，分析在這個多品類、少品牌的行業中，老字号與新生代如何“你方唱罷我登台”。

同時，當産品調性、潮流基因、科技元素，超越了産品性能本身，成為眼鏡行業中風口浪尖的關鍵詞時，這也是最好的時機，讓我們去沉澱下來，反刍過往，從底層的産業鍊現狀入手，重新認識這個充滿想象空間的行業。

01

國内市場競争格局概覽

市場集中度

在中國，眼鏡産品不屬于醫療器械，行業準入門檻低，包括鏡片企業在内的眼鏡生産企業超過4,000家，但普遍規模較小，市場份額偏低，行業處于完全競争狀态。以産量規模為口徑，據Euromonitor估計，2016年中國市場中前10大主要眼鏡品牌的市場占有率約為22%。

相對而言，隐形眼鏡的市場份額較為集中。2016年，國内主要7個品牌已經占據了84%的市場份額。國際隐形眼鏡制造商（如強生、視康、博士倫等），已全面進軍中國市場，國際品牌在産品品質、技術含量、産品體系布局等方面優勢較為明顯。

不可否認的是，眼鏡行業市場份額占比較高的大型龍頭企業較少，完全競争的市場氛圍中，必然存在無序競争、不規範運作、品牌意識淡漠等問題，整體市場處于向規範化、規模化發展的過程中。

行業格局

中國市場許多行業的産業集群現象非常明顯，眼鏡行業也不例外。目前，行業集中度分散的大背景下，衆多中小型生産企業及其配套廠家聚集在一定的區域内，形成産業集群，大幅降低了生産成本。這也使得中國眼鏡生産企業在國際上具有明顯的成本優勢。以鏡片制造行業為例，目前已經形成以江蘇丹陽、浙江溫州、福建廈門、上海等為主要生産基地的産業格局。

目前排名靠前的眼鏡銷售連鎖企業為寶島眼鏡、博士眼鏡、大明眼鏡、東方眼鏡、上海三聯集團（旗下有吳良材、茂昌兩個知名品牌）等。

渠道建設

目前，國内眼鏡行業的主要銷售終端包括大型的傳統商業連鎖店、以醫院眼科為背景的配鏡中心及批發兼零售的企業。

眼鏡店直接面對個體消費者，是最接地氣的渠道之一。目前，全國眼鏡店總數已達23,000餘家，如果将連鎖店的分店也算在内，估計總數約為31,000家。從數量上看，中國眼鏡零售店數量衆多。

在這些終端渠道中，低檔眼鏡零售市場價格競争激烈，比較接近完全競争市場；而中高檔眼鏡零售市場中，大型眼鏡零售連鎖企業能夠提供專業的驗配服務、中高端的眼鏡商品、優質的購物環境以滿足消費者多樣化、時尚化的配鏡需求，因此具有競争優勢，市場發展潛力較大。

02

眼鏡市場産品結構

産品分類

從産品結構來看，眼鏡零售市場中的眼鏡産品，主要由鏡架、鏡片、太陽鏡、老花鏡、隐形眼鏡和隐形眼鏡護理液組成。目前，中國眼鏡零售市場中鏡架、鏡片所占的市場份額最高，分别為39.48%和37.09%。

數據來源：加華資本根據公開資料整理

産品發展趨勢

根據捷孚凱（GfK中國）公布的數據，全球光學眼鏡産品結構的變化整體上可以概括為：

1.光學鏡片保持連續性增長且增長顯著。

2.鏡架類目維持不變。

3.隐形眼鏡平穩增長。

4.護理液産品因隐形眼鏡短周期産品的影響呈現下滑的趨勢。

5.太陽鏡出現了明顯的銷售萎縮。

從中國眼鏡市場來看，随着日抛型白片走俏、散光隐形眼鏡認知度擴大、彩片産品升級，隐形眼鏡及護理液品類領漲中國眼鏡市場。

根據捷孚凱估算，2016年上半年，日抛型隐形眼鏡的線下銷售額同比上漲27%，占隐形眼鏡市場份額達23%；功能性隐形眼鏡的線下市場份額占比達6%，同比上漲31%。

與此同時，隐形眼鏡護理液的銷售額将伴随隐形眼鏡的增長，迎來快速上漲。

從全球各品類分布變化來看，盡管傳統眼鏡鏡片仍然占據絕對優勢和主導地位，但是考慮到中國隐形眼鏡市場在全品類中6%的份額占比，對比全球市場9%的市場規模比例，中國的隐形眼鏡市場仍有較大上升空間。

周末逛街時，你發現商場裡的潮流眼鏡店越來越多了。這些門店的價格帶從499-999不等，可選擇的價格區間多樣，而且普遍“立等可取”，去旁邊的網紅飲品店買杯奶茶的功夫，你的專屬眼鏡就已經完工了。

眼鏡的價值鍊分析

眼鏡零售行業毛利雖然高達70%，淨利率卻連10%都不到。這一現象的根本原因，在于線下眼鏡店高昂的房租成本和運營成本。

根據博士眼鏡（300622.SZ）2016年招股說明書，該公司一片鏡片的平均進價為28.82元，一個鏡架是89.06元，單從物料方面來看，一副普通眼鏡的成本可能不到200元。

然而，其門店租賃費（含水電、物業費）與員工薪酬福利費（店長，驗光師及售貨員）的分攤占了眼鏡售價的大頭，分别約為27.3%和25.4%，這兩類費用主要用于提供導購及驗光服務。

可見，眼鏡流通領域的門店及人工費用這些營業成本、費用大大擡高了眼鏡零售的成本及最終價格。

03

眼鏡行業的産業鍊概況

上遊：原材料生産

從上遊來看，常用的鏡片材料有：哥倫比亞樹脂（CR39），玻璃，水晶石，塑料（常用作遊泳鏡）等，其中以CR39最為常見，即常規樹脂鏡片。

常用的鏡架材料有：闆材，塑料（注塑架），TR（TR90、TP100），純钛（Pu-T），钛合金（TITAN），其他金屬架（銅，鐵，鋁等等，以鋁架為優），其他合金架（高鎳合金，錳耐爾合金，鎳鉻合金），矽膠（多用做兒童架），玳瑁殼，其他貴金屬鏡架（鉑金，純金，k金，純銀）等，紛繁複雜。

上遊化學和玻璃原材料的生産商一般為綜合化工廠，不特定為眼鏡行業提供。海外成熟市場中，眼鏡行業巨頭的原材料根據其工廠所在地，從當地化工類廠商處采購，從而降低原材料供應風險、控制成本。

總體上而言，企業為降低原材料供應風險、控制成本，一般沒有十分集中的原材料供應商，眼鏡行業的上遊市場較為分散。

中遊：鏡片鏡架生産

在店裡挑選眼鏡時，我們經常會碰到一個棘手的問題，“您想看樹脂鏡片還是非樹脂鏡片？”

這也是鏡片的主要兩種類型。最早流行的是非樹脂鏡片主要是玻璃鏡片。

早在六世紀，玻璃已成為生産鏡片的主要材料，因其良好的透光性、色散性等光學特性而一直延用至今。

随着科學技術的發展，眼科學、光學、制造工藝學等知識日益完善和普及，人們越來越重視對眼睛的保護，這就要求理想的鏡片不僅要具有完美的光學性能，還需具備吸收紫外線、抗沖擊力及輕薄等特點。

随着1947年CR-39樹脂材料的誕生，因其具有較強的抗沖擊力和吸收紫外線能力，CR-39等樹脂材料逐步取代了玻璃，成為生産鏡片的主要材料，而玻璃鏡片在歐美等發達國家已逐步淘汰。

作為眼鏡的另一大重要組成部分，鏡架主要起到支撐鏡片與美觀的作用。按材質來看，鏡架主要可以分為金屬材質、塑料或樹脂材質、天然材質、混合材質四大類；而按照樣式又可分為：全框架、尼龍絲架、無框架、組合架、折疊架、半框鏡架、眉毛架。

不同色調、風格和材質的鏡架，讓眼鏡逐漸從工具性必需品變成了快速消費品，越來越多的消費者甚至帶上了無鏡片的裝飾類眼鏡，打造着個性化的“眼鏡顔值”。

随着“一人多鏡”的理念逐漸被消費者所接受，個人形象的多元化需求劇增，消費者越來越傾向于購買多種鏡架以用于不同場合，這也給了眼鏡行業全産業鍊規模的爆發式增長機遇。

據我們統計，目前的國際市場中，有自主品牌的眼鏡鏡架生産企業主要為陸遜梯卡、霞飛諾、依視路、費爾曼、羅敦司得等，前五大廠商的合計市場份額已經達到30%。

而在國内市場，鏡架的生産大部分為ODM/OEM模式下的代工企業，産業集群區主要位于江蘇丹陽、浙江溫州和廣東深圳等地。

下遊：眼鏡流通與服務

眼鏡屬于半醫療與體驗型相結合的商品，消費者下單購買眼鏡之前有很強的體驗需求，因此目前的銷售終端還是以線下流通零售渠道為主。

眼鏡的主要下遊銷售渠道，包括大型商超、品牌專賣店、醫院、視力矯正中心、電商平台。目前，在國内主要有4種主要的眼鏡零售業态，即連鎖品牌店、專業醫療視力保健機構、以價格為導向注重時尚的平價超市、傳統眼鏡店。

自20世紀90年代初期開始，驗光配鏡店首次在中國出現。驗光配鏡店的特點在于顧客能在專門店内就把驗光、配鏡一次性完成，以節省顧客的時間。這類專門店比較成功的有大光明、東方、雪亮、紅星、茂昌、寶島、明廊、亮視點等，其中雪亮、明廊、亮視點等均屬于意大利眼鏡集團Luxottica。

随着信息化時代中互聯網因素與消費服務需求的交互與連接，近年來O2O電商模式在中國的眼鏡市場逐漸興起。

在眼鏡市場裡，一種典型的O2O模式是讓消費者在網上用一個較便宜的價錢去購買心儀的眼鏡後，再到實體店由專業的視光師進行驗光、配鏡加工。另一種的O2O模式則是網際網路巨頭與傳統零售商的合作，例如大衆點評和寶島眼鏡的簽署合作協議。

2016年，眼鏡行業的新零售模式已經初具規模，多個新興時尚品牌正在從線上走到線下。比如，可得眼鏡和普萊斯眼鏡繼續開拓線下市場，音米眼鏡首家旗艦店在北京芳草地開業，億超眼鏡祭出加盟大旗，進行全面布局；眼鏡界網紅Gentle Monster先開設國内官網，上線官網直營服務，随後在北京、上海開設旗艦店，并創下單日銷售額破百萬的驕人成績。

與此同時，新科技的發展也逐漸滲透至眼鏡零售與服務中。例如，寶島眼鏡正利用近年來大熱的人工智能的技術，傳達會員的消費習慣、視光檔案、眼健康等數據到一線銷售人員的手上，以提升眼鏡銷售的效率，提高消費體驗。

不可否認，眼鏡這個又傳統又新興的行業，正走在一條令人振奮的變革之路上。

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