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3月29日早盤，豬肉概念股大幅拉升，截至發稿，新五豐漲停，牧原股份漲9%，正邦科技漲逾8%，唐人神漲超7%。其餘個股均不同程度上漲。

近期農業部發布《關于加強屠宰環節非洲豬瘟檢測工作的通知》以及《關于穩定生豬生産保障市場供給的意見》兩項通知意見，受政策影響近期豬價和股價紛紛呈現政策盤整的局面。

對此，中泰證券認為，對生豬屠宰企業的清理通知和穩定鼓勵生産意見會導緻價格和股價的短期盤整，但是從長期看，卻都是後續豬價上漲和規模養殖企業出欄量提升的有力保障。結合政策相關内容和産業層面的調研情況看，該機構認為：

(1)行業産能去化幅度創曆史新最，未來很長時間内供應短缺的局面确定；

(2)受政策影響，凍肉庫存近期降幅較快，成為豬價短期上漲乏力的重要影響因素，但是凍肉庫存的提前消耗增加了後續豬價快速上漲的确定性；

(3)政策支持有望成為行業工業化提升的加速器，疫情進入第二階段，利多規模養殖企業恢複和擴張。

該機構指出，短期的盤整是未來上漲的動力。雖然豬價和股價近期都處于震蕩調整的過程中，但是養豬股邏輯依舊順暢。長期看，行業規模化提升必然加速，短期的疫情影響不會對企業造成長期的傷害，這是規模養殖企業最好的時代;短期看，豬價未來2個月大概率再度快速上漲，豬價的快速上漲時股價上漲最有效的催化劑。

太平洋證券指出，豬價節後大幅上漲，近一周部分地區略有回調，主要原因在于屠宰企業凍肉庫存充足，主動采取壓價逼量的策略，在短期市場博弈中占據上峰。預計庫存消化充分後，豬價将啟動主升浪，啟動時點或在4-5月份。闆塊近期連續回調，市場投資邏輯由前期産能去化預期轉向豬價上漲。因此，豬價漲跌将對闆塊投資有較大的影響。預計，随着豬價主升浪的來臨，闆塊投資熱情将再次高漲。闆塊近期回調之後，重點公司的頭均市值基本都回到曆史平均水平，較曆史高點有較大空間。當前時點，繼續推薦正邦科技、天康生物、傲農生物、天邦股份和唐人神。

自2018年底以來，豬肉股上漲幅度驚人，進入2019年後，上漲速度加快，牧原股份、正邦科技、新希望等豬肉養殖股頻創新高，股價翻倍上漲。個股的表現中，最猛的是新五豐，今年漲逾200%。

不過，就在豬肉闆塊卷土重來之際，26日晚一家豬肉股的年報，卻讓投資人心涼了一截。年報顯示，牧原股份一季度預計虧損5.2億-5.6億，直接虧光了2018年全年的利潤。

具體來看，财報顯示，期内公司實現營業收入133.88億元，同比增長33.32%;淨利潤5.2億元，同比下滑78.01%。

2018年，牧原股份主營業務未發生變化，仍為生豬的養殖與銷售，主要産品為商品豬、仔豬和種豬。2018年全年，公司銷售生豬1101.1萬頭，其中商品豬1010.9萬頭，仔豬86.4萬頭，種豬3.8萬頭。公司生豬銷售量，占到全國總出欄量的1. 59%。

牧原股份表示，截至2018年底，養殖闆塊子公司數量已經達到84個。公司2015年以來一直維持較高的建設速度，2016年以後，随着産能的持續釋放，出欄量增長較快。2018年生豬市場受豬周期和下半年非洲豬瘟的影響，生豬價格較2017年明顯下降，公司商品豬全年銷售均價為11.62元/公斤，較2017年下降19.7%。價格下降是導緻2018年淨利潤相比2017年出現下降的主要原因。

值得關注的是，雖然2019年春節過後國内生豬價格已開始企穩回升，但牧原股份一季度的業績表現仍不理想。

公司預計2019年前三個月淨利潤變動區間在-5.6億元至-5.2億元，已覆蓋了2018年全年的盈利。

對于2019年一季度業績下滑的原因，牧原股份表示，生豬市場價格的大幅下降或上升，将會導緻公司盈利水平的大幅下降或上升，對公司的經營業績産生重大影響。未來生豬市場價格的大幅下滑以及疫病的發生、原材料價格的上漲等，仍然可能造成公司的業績下滑。生豬市場價格的不可控性給公司2019年1-3月份的經營業績預計帶來較大的困難，一旦有證據表明實際經營情況與上述業績預計區間存在差異，公司将及時公告。（來源：第一财經）

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