一年一度的财報季，快手意外地交出一份還算不錯的答卷。

财報數據顯示，2021年其營收為811億元，同比增長38%；單季平均日活用戶和平均月活用戶數均創下曆史新高，全年電商交易總額也高達6800億元。

不得不說，快手之前“降本增效”策略的效果顯著。然而，這并不意味着它就能進入“賺錢倒計時”了。

畢竟，從二級市場表現來看，近一年受行業監管、調整及市場大行情影響，相較于前期高點，截至3月30日收盤，快手的股價已跌超74%。

因此，快手想實現躺赢，還任重而道遠。

降本增效，有作用

事實上，從上市以來，快手的商業化能力正在逐步提升。

财報顯示，2021年其總收入為811億元，同比增長37.9%；Q4季度營收244億元，同比增長35%。

雖說營收增速沒有往年快，但畢竟大環境不比當年，快手的營收基數也在增大，能保持這種增速已實屬不易。

根據财報數據，目前快手收入主要來來自三大類：占比38.2%的直播收入；占比52.6%的線上營銷服務，也就是廣告收入；占比9.2%的其他收入，主要和電商有關。

過去，直播是快手第一大收入來源。其招股書顯示，2020年上半年，直播業務已占據總收入的68.5%。

如今，廣告收入異軍突起，從2020年的219億元漲到2021年的427億元，增幅為95.2%，已然成為第一大收入來源。

尤其是Q4季度，廣告收入132億元，同比增長55.5%，環比增長21.3%。

要知道，2021下半年充滿變數，在線教育、遊戲、金融等廣告均在監管風暴中大幅萎縮，整個互聯網線上廣告都受到不同程度沖擊。快手能有此成績，算是一個驚喜。

至于電商業務，去年交易總額達到6800億元，同比增長78.4%。該數據是個什麼水平呢？大約是拼多多的28%，京東的21%。

事實上，快手的電商收入增速已有所放緩。

去年Q4季度，包含電商的“其他服務收入”為24億元，同比增長僅40.2%，是近1年多以來，電商營收增長的最低的一次。

年虧188億，快手有點慌

與營收增長相對應的，是巨額淨利潤虧損。

單從Q4季度看，快手的淨利潤虧損已有所收窄，經調整虧損減少近11億。但若按整年來算，數據就沒這麼好看了，經調整淨利潤虧損高達188億，同比增長139.7%。

其中，開支增長最多的是銷售和營銷開支，從2020年的266億元加到2021年的442億元，占總收入的54.5%。

這組數據得結合用戶數量來看，Q4季度日活躍用戶增加5200萬，同比增長19%；月活用戶達到了5.78億，同比增長22%。

簡單換算一下，快手2021年每獲得一個日活用戶的營銷成本為1013元，而2020同期，成本僅為299元；每獲得一個月活用戶的營銷成本為700元，2020年同期僅為177元。

可見，快手去年獲得新活躍用戶的的代價相當昂貴。燒錢換規模，是互聯網公司的常見手法，但終究不是長久之計。

總而言之，快手的營收增長大家有目共睹。但背後，是依賴巨額營銷費用獲得的，雖然其去年在積極地降本增效，但現在看來，效果還不夠大。

去年2月，快手成功在港交所上市，起初得到資本的瘋狂追捧，上市僅13天股價115港元/股一度飙升至417.8港元/股，總市值破萬億大關，高達1.73萬億港元。

如今，股價已回撤超70%。對于快手而言，如何扭虧為盈，重獲資本市場的信賴，依然任重道遠。

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