信譽是中央銀行最寶貴的資産。如果信譽沒了，中央銀行就可以關門大吉了。

透明度是中央銀行獲得信譽的手段之一。由于貨币不穩定多年來一直在加劇，迫使中央銀行變得更加透明。而中央銀行的貨币黃金可以被視為其“B計劃”。例如，當中央銀行未能通過貨币政策（“A計劃”）控制價格穩定時，就可以将其貨币與黃金挂鈎以恢複穩定。

不過，黃金是一個敏感話題。一方面，央行需要黃金儲備來支撐對其資産負債表的信心，這對于發行儲備貨币的中央銀行尤其重要。另一方面，如果央行過分強調黃金，又可能會破壞“A計劃”。

同時，黃金在國家之間定期交換以償還債務和結算貿易差額。

因此，中央銀行很難在黃金的透明度方面找到平衡點。盡管趨勢更加透明，但也别指望太快。

“消失”的金條序列号

2021 年底，丹麥中央銀行發布了其黃金儲備清單。不幸的是，金錠的各别序列号（Serial number），即驗證“金錠合法身份”的唯一編号卻沒公布！!

金錠的另一個常見名稱是金條（gold bars），通常是矩形的模制磚狀形狀，表面上有某種強制性标記，以表明黃金的純度和淨重，及潛在的所有權信息。

根據法律規定，每根金條，無論大小或形狀，在投放市場之前都必須進行強制性标記和序列化。這樣做是出于安全、編碼和可追溯性的原因。根據倫敦金銀市場協會（LBMA）的規定，每塊金錠必須具有特定的信息相關标記，如：屬性、純度、重量、制造商和序列号。

盡管确實有序列号，但金條是不可追蹤的、也不能用來确定其位置、且本身也不是所有權證明。

任何由國際知名鑄币廠制作的金條都會有一個序列号，而由鮮為人知的私人鑄币廠制作的金條則會因情況而異。

金條上的序列号對于創建它們的鑄币廠來說是唯一的，因此不會有“金條注冊表”來保存所有金條的信息。也就是說，鑄造币廠不會僅憑序列号來保留有關金條的任何信息，也不認證金條（意味着可以匿名購買金條）！

話雖如此，如果金條被盜，知道序列号可能有助于調查。不幸的是，金條很容易熔化。如果發生這種情況，将更無法判斷黃金的來源，他們仍然可以将其出售給當鋪或珠寶商。因此，如果金條被盜或丢失，可能很難找回。

同時，序列号本身也不足以證明特定金條是真實的！

2021 年 10 月，丹麥央行發布了一份題為《丹麥國家銀行的黃金曆史概覽》的報告，包括丹麥黃金的曆史背景、自二戰以來的儲存地點及借出金額。

報告截圖

報告顯示，目前丹麥擁有 66.5 噸貨币黃金，其中 0.5% 存放在紐約聯邦儲備銀行，2.5% 存放在哥本哈根，97% 存放在倫敦的英格蘭銀行。

報告還涵蓋了“與……黃金庫存管理和審計有關的問題”。此外，還公布了一份金條清單，但不包括序列号：

截圖

“丹麥國家銀行于 2014 年和 2018 年對其存放在英格蘭銀行的黃金儲備進行了實物特殊測試，通過識别金條上的标記來檢查金條的序列号和純度，同時對金條進行重量檢查和超聲波掃描，以用于檢查單個金條是否由相同的材料制成”...

奇怪的是，這次審計、測試後，丹麥國家銀行并沒有發布任何評論。

事實上，在 2014 年之前，英格蘭銀行是不允許審計（黃金儲備）的，而外國央行也沒在這方面有所驅動。但丹麥人确認了本次審計的重要性。

報告寫道，丹麥國家銀行通過“金條序列号組成的庫存編号……”與每個金條上的标記進行比較，并進行了實物驗證。

丹麥國家銀行公布的黃金清單截圖

由于丹麥幾乎所有的黃金都存放在英國央行；另外還有 5,660 噸其他中央銀行和商業銀行的（黃金）也存放在那裡，因此，聽起來正在發生的事情是，中央銀行提供黃金清單，但由于拒絕提供識别黃金身份的序列号，這将使丹麥或其它第三方将無法确認其寄存儲備中實際持有黃金的數量。

很顯然，丹麥央行在審計過程中，一定是發現了存放的金條“出了問題”！

歐洲央行的金條清單在哪裡？

歐洲中央銀行（ECB）證實：“歐洲央行的黃金儲備位于倫敦、巴黎、裡斯本、紐約和羅馬。但不會對其黃金進行實物審計，也不會透露這些金條持有量的金條清單/重量清單。歐洲央行擁有的金條是單獨識别的，每年成員國央行都會收到一份關于這些黃金的詳細報表”。

歐洲央行聲稱擁有 504.8 噸黃金儲備。這些黃金持有量已反映在歐洲央行的資産負債表上，主要是在 1999 年 1 月歐元誕生時，歐元成員中央銀行向歐洲央行進行的轉賬。在這些轉賬中，85% 以美元和日元的形式支付，15% 以實物黃金的形式支付給歐洲央行。

表 1：1999 年 1 月中央銀行向歐洲央行轉移的外彙和黃金

截圖

每個國家中央銀行轉移給歐洲央行的準備金價值基于一個稱為“資本鍵”的百分比公式，該公式還決定了每個中央銀行認購了多少歐洲央行的創始資本，這是基于對每個歐元創始成員經濟體所代表的人口和 GDP 的百分比進行同等加權，因此德意志聯邦銀行、法蘭西銀行和意大利銀行等中央銀行的轉移支付額最大，如表 1 所示。這也意味着這 3 家央行向歐洲央行轉移的黃金數量最多，例如德國央行向歐洲央行轉移了 232 噸黃金。

歐洲央行對黃金從未進行實物審計

鑒于歐元是世界第二大儲備貨币和世界第二大交易貨币，歐洲央行的黃金儲備以及如何管理無疑是一個令人感興趣的話題。

盡管歐洲央行的黃金并不直接支持歐元，但它支持管理歐元的歐洲央行資産負債表。因此，令人震驚但并不完全令人驚訝的是，自1999年以來，歐洲央行從未對其黃金進行實物審計，理由事儲存黃金的中央銀行是完全可信的...”

就是說，歐洲央行從其存儲托管人（如FRBNY、英格蘭銀行和 SNB/BIS）那裡收到的有關其黃金儲備的“聲明”是“審計”内容是“完全信得過的”！

荷蘭央行最近也拒絕發布金條重量清單，稱成本太高且行政繁重。

奧地利中央銀行同樣拒絕發布重量清單，聲稱其“沒有在線所需的清單”作為借口。

去年，德國聯邦銀行發布了一份半生不熟的無用金條持有清單，其中也沒有行業标準要求的精煉廠品牌和金條序列号詳細信息。

這種金條序列号清單保密的最可能原因是，對中央銀行金條重量清單内容的了解可以開始為中央銀行的黃金業務提供一些可見性，例如外彙和黃金市場上的黃金借貸、黃金掉期、未披露的中央銀行黃金銷售及歐洲央行或其國家央行代理人是否使用歐洲央行的黃金儲備幹預黃金市場等。

這是因為通過權重列表比較，一個央行權重列表中的金條可能會開始出現在另一個央行權重列表中，或者出現在黃金支持的交易所交易基金等透明的黃金持有量中。

想象一下，如果SPDR Gold Trust 或 iShares Gold Trust 等實物黃金支持的交易所交易基金 (ETF) 發表了這樣的聲明，他們還能玩得轉嗎？！

還有一種情況就是彼此“秘而不宣”的黃金材質問題，即由于黃金多次被借進借出，金條還是不是當初的原始金條？及有無造假？而驗證更是涉及複雜流程，因此，保持當前狀态也可能是央行的“共識”。

2009年，在克林頓執政時期，美國存放黃金的諾克斯堡金庫裡存放了1.3 到 150 萬塊 400 盎司由鎢坯制造的假金條...即使在今天，它們仍作為各國之間的“黃金交易”被運往世界各地，以償還債務并解決所謂的貿易差額...被調換的黃金涉及金額高達6000億美元...

結語

歐洲央行對其黃金儲備的懶散态度，也為其歐洲中央銀行體系 (ESCB) 的所有 28 個成員樹立了不良榜樣，而且事實證明，與其他秘密的大型黃金持有集團（即美國）的類似指标相比，它的透明度甚至更低。這對于任何 ESCB 成員中央銀行來說，并不是一個好兆頭。

很顯然，丹麥、德國和奧地利最近公布的黃金清單幾乎一文不值。

007《金手指》截圖

想起在007電影《金手指》中，詹姆斯•邦德和戴着鑲邊圓頂禮帽的奧德喬在諾克斯堡和英格蘭銀行的金庫中發生的一場戲劇性戰鬥，奧德喬将旋轉禮帽飛向邦德試圖殺他，但沒有擊中，而是将托盤上的幾根金條切成了薄片，顯示它們隻是鍍金的鎢條…震驚的邦德看着奧德喬，同樣驚呆了的奧德喬也回頭看着邦德，然後說：“嗯，這确實很尴尬。”

黃金的熔點比鎢低得多，但二者的比重驚人地相似，鎢的比重為 19.35g/cm3，與金的（19.32g/cm3）差不多，這使其成為鍍金百合的完美宿主。

所以，《金手指》是對現實中已經發生的事情的寓言解釋...

附：黃金純度類别

衡量黃金純度的單位是“克拉”或簡稱“k”，是自那使用以來的最有效的指标。在最簡單的形式中，“k”的值越高，黃金的份額就越大。

999.9---金條（Gold Bullion）

金條主要由銀行持有或機構投資者持有，以防止通脹。此外，銀行還持有金條以償還其國際債務或在需要通過黃金借貸來觸發經濟的情況下。

各國央行作為黃金儲備持有的金錠要大得多。金條經銷商接受的标準金錠尺寸為 400 金衡盎司（12.4 千克），尺寸為 6 英寸 x 3 英寸 x 2 英寸（36 立方英寸或 589 立方厘米）。

中央銀行持有的金錠的正式名稱是“合格交割”金條，其實際重量允許在 350-430 金衡盎司（10.9-13.4 公斤）之間變化。金錠的最低純度必須至少為 99.5% 的金。合格交割也是作為貨币儲備持有的銀錠和其他貴金屬的官方名稱和尺寸名稱。

據估計，世界各國央行持有所有現有黃金的 19% 作為貨币儲備。約有 110 多個國家向國際貨币基金組織報告了其黃金儲備。這一切都以金錠的形式存儲。

999---24k 或 24 克拉（24k or 24 Karat）

是指含有約 99.9% 相同金屬的最純淨的黃金。請記住，珠寶不能有比這更高的克拉數，也就意味着 24k 版本将是最昂貴的。

24k 金的密度低于 916 或 18k，而且對于複雜的珠寶制造來說太軟了。

916---22k 或 22 克拉（22k or 22 Karat）

22k 金是商店出售的大多數黃金首飾中最常見的純度。它非常堅固耐用，可用于制作白金和玫瑰金等顔色。按百分比計算成分，它實際上含有 91.67% 的純金，因此通常或商業上稱為 916 或 22k 金。

750---18k 或 18 克拉（18k or 18 Karat）

由于其高密度和支撐重寶石的能力，總是用于鑲嵌大量的珠寶。隻有 75% 的金屬由純金制成，而另外 25% 的金屬與鋅、銀、銅等金屬制成合金。這種黃金是迄今為止提到的所有其他黃金中最便宜的，并且可以通過 18k、18K、18kt、750 或 0.75 等輕松識别，這是 75% 純度的标志。

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