以“科技與創新——确定的時代引擎”為主題的複旦大學管理學院2022創投峰會，五場精彩的圓桌論壇分别聚焦科創投資、生物醫藥、智能制造與芯片、新消費品牌與互聯網、新材料與新能源等硬核領域，充滿着智慧與灼見，帶大家察當下、看未來。

圓桌論壇一

重視商業本質，寒流中亦有好機會

Q：科創投資環境遇冷，如何正确應對？

施德容：盡管大環境存在很多短闆和挑戰，但危與機并存，現在也恰恰是投資的好時機。原始創新是最難的，但凡是政府大力支持的都是投資的好賽道；掌握好的技術，商業模式又非常清晰的，都是有價值的投資企業；最近省市縣的政府引導基金雨後春筍，正是吸引社會資本設立創投基金的好時機。

樂金鑫：盡管今年上半年股權投資斷崖式下跌，但在危機之中，我們仍舊需要看到陽光和機會。比如在新能源企業、半導體材料等硬科技賽道，國有資本集中力量辦大事，把相關的核心節點技術領域打穿打透，而我們就可以積極做好相應資産管理配置，助力市場構建自主循環體系，促成産業良性發展。

Q：關于企業投融資，有什麼建議？

王海蛟：對于被投企業而言，首先一定要做好基本功，而不是跟着資本市場的起起落落而随波逐流；其次，一定要認真甄别自己做的事情，是否真的滿足了原本沒有被滿足的市場需求，找到企業的價值所在；最後，敢于砍掉不必要的管線，集中精力推進最有價值的管線，以市場接受的價格進行融資。

樂金鑫：投早，投科創，但不一定要投小。随着國内資本市場梯度建設逐步完善，一級、二級市場信息披露會越來越透明，好的科創企業不但能夠解決核心技術問題，更可以努力實現商業價值最大化。

Q：對創業者和投資人，有什麼心裡話？

王海蛟：創業追求本質，差異化或者成本領先。

施德容：無懼冷風，有冷風才有機會。

樂金鑫：看好前行路，做好踏實事，避免内卷，一起科創。

鄧偉利：堅壁清野、生存至上；張弛有度，估值為重。

圓桌論壇二

生物醫藥百花齊放，差異化競争助力擺脫内卷

Q：生物醫藥産業集中度不高，這對于企業來說有何利弊？

彭立軍：人體機能很複雜，這就導緻每一個不同的患病機理，都需要非常專業化的研究，進而造就出非常多的機會，這是一個多元化的過程。對于從業者而言，先在一種療法、機制、靶點等方面完成突破，然後通過技術領先尋找更多突破點，會有非常大的發展空間和機會。

徐震：生物制藥行業流程非常長，分工非常細，并且高度監管化，這就意味着小公司不可能一下子通吃所有，成為大藥企。分散的産業布局對于初創企業來說可能相對友好，但從長遠發展的角度考慮，小企業還是應當努力與大藥企形成一個互相交互、互相協作的共同體，在承擔風險、大膽創新的同時，充分利用合作夥伴渠道資源方面的優勢，盡可能實現科技創新的價值最大化。

Q：如何看待生物醫藥領域的高度内卷？

邬建敏：适當地卷，不要過卷。初創公司往往技術很好，極具有創新性，但是企業管理可能并不是那麼完善，商業化能力及市場認可度也有待時間的積累。此時，投資者就有必要基于自己豐富的經驗和行業資源，通過逐步的階梯式投資和投後賦能，助力企業從小做到大。

徐震：内卷的好處是，同一種産品有多家企業同時競争，既可以快速積累大量人才，也能讓廣大患者和社會低價獲益。而壞處則是，在市場容量相對有限加之醫保集采的大環境之下，過度内卷又可能會挫傷行業的原創積極性。不管怎樣，做生物醫藥歸根結底還是要回歸初心，治病救人，為社會創造價值。

彭立軍：從仿制藥大國邁向新藥研發，同質化競争是不可避免的，這也是高度内卷的根本原因。而對于企業來講，找準自己的定位，深度契合客戶的需求點，在同質化中尋找差異化，就一定能夠擺脫内卷，走出一條與衆不同的成功道路。

Q：對于生物醫藥領域的發展，有什麼意見或建議？

徐震：在資本的推動下，近些年生物醫藥産業發展非常迅猛，很多環節甚至直追歐美發達國家技術水平，但目前在後期臨床階段，相關人才的培養還十分欠缺，後期着力培養國際化人才，可能是非常重要的事。另外，國内企業慢慢将視野從國内轉到國外，主動去開拓國際市場，也有助于整個行業從内卷之中走出來。

邬建敏：需要清醒地認識到，并不是所有的學術研究成果都可以轉化為有市場價值的産品，因此需要用行業的專業眼光對學術成果進行評估。好的科研成果轉化，離不開核心團隊的建設和産品研發體系的構建，隻有這兩點都做好了，才能大大增加成功的概率。而在生物醫藥産品設計與落地的過程中，一定要跟臨床醫學專家保持緊密溝通，明确臨床需求。同時關注産品注冊及法規要求的變化，才能少走彎路。

圓桌論壇三

契合市場數字化需求，打造屬于自己的護城河

Q：怎麼看待智能制造和芯片産業的新技術、新場景、新變化？

封華：第一，一定要堅持走企業數字化。第二，一定要回歸客戶本身求發展。第三，善用科學管理方法，挖掘企業的核心競争能力。

李永智：着眼細分賽道，建立足夠高的行業壁壘，才能讓企業始終擁有一席之地。

Q：近些年新能源汽車大熱，這個賽道還有投資空間嗎？

尚曉輝：汽車産業鍊上下遊加起來有數十萬億美元的市場，發展空間十分巨大，近些年的創新程度也非常高，國家支持力度也非常大，是一個非常好的投資賽道。盡管目前這個賽道已經湧現出了特斯拉、甯德時代等優質企業，但我相信在未來還會繼續湧現出更多成長飛快的科創企業。

Q：芯片企業如何實現長遠發展？

李永智：盡管市場環境可能有高有低，但對于半導體企業來說，這種變化其實并沒有那麼重要。恰恰相反，在經濟低谷時期繼續加大投入，以便應對未來客戶的産品升級需求，可能才是更加重要的事。

熊海峰：低門檻應用的國産化芯片已然飽和并倒逼産業鍊全面升級，撬動中高端市場，國産芯片才能真正步入下一個增長周期。對于企業而言，市場空間依然廣闊，但遍地是黃金的時代已經過去。切入中高端市場，基于精準的市場定位和恰當的産品定義，合并品質的進一步提升，才能在越發“内卷”的競争格局中生存和謀求發展。

圓桌論壇四

消費賽道潛力無限，長線眼光才能收獲成功

Q：怎麼看接下來的消費行業投資趨勢？

馬駿：中國具有龐大的内需消費市場，中國人民對于未來美好生活的需求永不停歇，所以問題的關鍵還是在于企業要能夠真正為消費者創造價值，如此，為投資者創造價值也都是自然而然的事了。大賽道下尋找好的創業者，充分利用好産業背景和投資資源，非常重要，我相信未來中國也一定會産生類似歐萊雅級别的巨頭公司。

孫超：疫情之下，整個消費行業的企業壓力普遍很大，相對而言，運營效率更高、産業能力更強的公司發展比較穩健，國産品牌替代在最近幾年不斷凸顯，下沉市場的細分需求品牌正在快速崛起。未來消費市場中的to B類科技服務賽道可能會有很大的機會，值得投資者們重點關注。

Q：投資消費賽道，有什麼經驗之談？

王琦：投前、盡調和投後，每個環節都很重要。固然經濟有波動，但消費賽道可以穿越周期，一個好的品牌往往可以做幾十年，甚至上百年，并在經濟下行期反而獲得更快速的發展。從這個角度來說，投資消費賽道一方面需要早期布局，另一方面也需要用更長線的眼光看待消費趨勢。

吳恺：首先，産品本身有沒有競争力是決定品牌成敗與否的最關鍵性因素，将決定企業能不能夠突出重圍，做大做強。其次，反者道之動，弱者道之用，沒有十全十美的戰略，形勢永遠是不斷轉化的。另外，在業務路線、供應鍊等方面企業也需要學會有所取舍，太過完美主義傾向，反而不太容易取得成功。

圓桌論壇五

提質增效造福社會，以工匠精神打造百年企業

Q：怎樣才能在變革過程中抓住機會提升競争力？

顧永久：企業是非常特殊的社會組織，始終需要考慮生存和發展的問題，其背後的核心關鍵便在于客戶價值的創造。而價值創造歸根結底離不開商業模式創新、技術創新、管理創新。

徐夢祥：創新是一種必然，但不應成為企業的負擔，緊密圍繞客戶需求的創新才有意義。為此，企業必須判斷需求是真需求還是僞需求，是獨特的需求還是普遍性的需求，才能避免誤入歧途。隻有以結果為導向，客戶粘性才會越來越強，企業的創新動力也才會源源不絕。

趙連明：中國過去40年野蠻生長的時期已經過去了，未來新能源、新材料是工業可持續發展的關鍵性問題。為此，每一家企業都有必要學會更加關注社會責任和可持續發展，創新弘揚工匠精神，把自己擅長的做好做精了，才有可能成長為百年企業。

Q：新能源産業未來路在何方？

張均宇：以提高效率、降低成本為導向，在新的材料、新的配方、新的結構等方面尋求技術突破，緊密圍繞下一代電池結構材料進行研發和創新，從而驅動整個新能源産業實現可持續發展。

李昀宏：銀鞍資本的核心理念就是“科學至上，創新發展”，按我們的理解，中國産業特别是新能源産業發展到今天，關鍵點就在于“持續創新”，比如我們在篩選投資項目時最看重的就是“企業技術創新的價值所在”。優質的投資項目能夠從技術工藝創新突破為核心，進一步實現工程化、産業化、商業化，最終形成一整個閉環，才算是好的創新發展模式。而新能源産業科技創新的根本，本質上是提高社會生産率，通過改善産品服務和質量，最終降低成本，進而占據更大的市場份額，擴大影響力、創造價值、造福社會。

Q：創業者如何才能在新材料新能源領域取得成功？

張均宇：目前新能源賽道并不缺乏資金，但創業門檻起點很高，創業者要麼具備強大的上下遊資源整合能力，要麼具備下一代技術研發能力和産業化能力，同時，也需要注意将業務規劃和資本規劃進行比較好的結合，才容易取得成功。

趙連明：第一，弘揚工匠精神，新能源、新材料産業，是所有做實業最重要的基石。第二，投資的時候要小心嘗試，不要随便聽信所謂的投資機會，避免踩坑踩雷。第三，相信自己，把自己擅長的做好做精，這樣才能可持續，乃至于發展成為百年企業。

李昀宏：在擁抱科技創新的同時，也需要認識到任何産業的發展都有生命周期，需要順勢而為。新材料的創新突破具有長周期的特性，需要保持耐心和耐力。對于企業而言，任何時候堅持把事情做紮實、做專業，就一定會有競争優勢，而有了競争優勢，就會走向成功。同時，新材料、新能源産業的未來會遇到諸多挑戰，我們需要保持科學理性，并具有樂觀主義精神，對未來充滿信心，才會真正擁有美好的未來。

保持企業核心競争力，穿越經濟發展周期。在一場場産業與資本的雙重腦力激蕩之中，創投峰會助力大家厘清投資思路、把握投資機遇，擁抱更美好的未來！

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