文/譚校長

昨天講到了耗散結構的基本原理。

長期向上的資金曲線是一個标準的耗散結構，需要消耗巨大的能量。所以問題的重點是，能量從哪裡來？

昨天星球的留言裡還有不少高質量的回複，感興趣的朋友可以去自行翻看。比如下面這一條：

今天跟大家繼續分享一下我們團隊的讨論。

維持資金曲線長期向上的能量的第一個來源，是來自于你所持有的公司的不斷成長。

就在不久前，我曾去過廣東的一個地方度假。那個地方盛産一種植物叫做毛竹。毛竹是竹子的一種。在種下地的前五年，它根本紋絲不動。但是到了第六年，它會突然爆發，大概在十幾天的時間裡能長到28米那麼高，也就是說平均一天要長高一米多。你想想那是一個何等驚人的速度？

請你想象一下，假如說在毛竹剛剛破土而出的時候，有一隻小小的螞蟻附在它的頂端。那麼20天以後毛竹長到了28米高。這個螞蟻同時也到了28米高，它獲得了一個很大的勢能，這個能量是誰給的呢？

毫無疑問，這個能量是毛竹給它的，這是一個搭便車的效應。

事實上，以巴菲特為代表的價值投資派，就像毛竹背上的這隻螞蟻。巴菲特在五十多年的時間裡，拿到了将近20%的年化收益率。這個資金曲線背後的能量來源，大部分來自于他所持有的公司的不斷壯大，就像毛竹的茁壯成長一樣。

比如他持有的可口可樂，從一個地方小公司成長為全球飲料巨頭，在這個過程中，可口可樂公司成長的能量溢出給了公司的股東。巴菲特的資金曲線就從這裡吸收到了很大的能量。

所以這是能量的第一個來源，來自于跟偉大的公司一起成長，享受它們能量的溢出效應。

資金曲線長期向上的第二個能量來源，是來自于趨勢。

看過三國演義的人一定知道草船借箭的故事。

曹操的軍隊很有錢，在岸邊不斷的射箭，喊殺震天。諸葛亮派了船隊過去，船上載滿了草人。接了滿滿一船的箭，為己用。

趨勢類型的策略，賺錢的過程就有點像草船借箭的過程，當一輪趨勢來的時候，萬箭齊發喊殺震天。這個時候你派船隊過去，帶一部分箭回來。

這個過程中，你獲得了趨勢的能量。

趨勢背後的更深層的能量來源，它可能是來自于供求關系的失衡，也可能來自于市場集體情緒的劇烈波動。要知道大衆情緒的波動就代表着巨大能量的釋放。

以上兩點，就是資金曲線最底層的兩個能量來源。所以如果你要想打造長期向上的資金曲線，首先要明白你的能量會來自于哪裡。

那麼，這對于我們做投資有什麼具體的啟示嗎？

當然有。

第一點啟示，投資要去能量大的地方。既然你的資金曲線注定是一個耗散結構，那麼一定要去能量大的地方，就像瀑布在水流越大的地方越壯觀一樣。

這裡指的能量，可能是公司成長的能量大，也可能是趨勢洶湧的能量大。

第二點啟示，究竟該如何去衡量一個公司的能量，一個市場的能量，一個趨勢的能量？

結合我們前幾天講到的少數派主導的規則，這裡有一個要點，不是去觀察市場的總體水平和平均水平，你要去看那個市場最強的品種的能量有多強。

舍其兵卒，觀其将帥。

第三點其實，假如說你已經将你的策略打造成了一個耗散結構，那麼恭喜你，你初步具備了長期盈利的基礎。但是接下來其實還有一個很重要的部分，是對你的策略再做一次資金管理，對你的資金曲線再做一次管理。

這是對耗散結構的二次利用。

可不要小看這個資金管理。資金管理跟策略本身一樣重要，甚至更加重要。這個話題比較專業，以後有機會還會再詳細展開談。

接下來說說今天的市場。

今天外媒繼續傳出了美方暫緩3000億關稅的消息。美國财長還在接受采訪時說，中美之間的協議已經談成了90%。這些都算是邊際上的利好。

不過這個時點繼續往下走，大盤也進入了相對敏感的時間和空間。

（老規矩，此處省略若幹，行情的具體分析和後市推演，請進入頭條圈“譚校長擇時研究所”）。

譚校長一千零一夜：星空下的投資進化論

譚校長的朋友經常評價說，在中國如果有人能把投資，跨學科思維模型以及寫作三件事情很好地結合起來，那麼他一定是最佳人選之一。

這個評價讓他有點洋洋自得，但也心生惶恐。他時常覺得，自己寫作的速度跟不上思維的速度。于是終于某一天他下了一個決心要跟自己死磕：從2019年5月27日開始，往後十年，每個工作日至少寫一千零一個字，節假日随意。

于是就有了“譚校長一千零一夜“這個欄目。

今天是2019年6月27日，星期四，你看到的是這個欄目的第23篇。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!