受業績超預期刺激，上周五蘋果公司股價飙升10.47％漲至425.04美元，曆史上股價首次收于400美元上方，蘋果公司總市值也飙漲到1.84萬億美元，超過沙特阿美，重回“全球市值第一”的寶座。（來源：wind，2020-07-31）

但是也有人開始疑惑，市值這麼高了，他的投資價值還大嗎？市值這個詞，大家應該經常聽到，那麼市值高值得投資，還是市值低值得投資呢？小夏今天就跟大家聊一聊，市值到底代表着什麼？

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什麼是市值？

所謂市值，是指一家上市公司的發行股份按市場價格計算出來的股票總價值，衡量的是一家上市公司的市場價值。市值的計算方法很簡單：

市值=股票價格*發行總股數

從公式來看，一般來說，一家公司的市值主要受到股票價格及發行數量的影響。

在投資中，市值通常又分為總市值和流通市值兩個概念。其中，總市值是指上市公司發行的所有股票的總市場價值；而流通市值是某一時間段内上市公司可交易的流通股股數的總價值，也就是剔除了限售股部分。因此，總市值一般為流通股本與限售股本的總和乘以股票價格。

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正确把握市值含義對投資的作用

對于投資者來說，市值好比反映公司經營狀況的一道窗口，正确把握市值的含義，對投資是有很大作用的。

首先，市值是衡量一家上市公司經營規模、市場價值的重要指标，也是投資者選擇股票的标準之一。同行業中市值的大小，往往能夠代表公司所處的位置，比如蘋果目前就是科技行業的龍頭。

其次，如果把股票以市值高低為标準“論資排輩”，就是我們所說的大盤股、中盤股和小盤股。理論上來說，大盤股股價波動遲緩，表現較為平穩，适合投資者放長線釣大魚；小盤股股價波動靈敏，往往起伏較大，更适合短線操作。

此外，還有業内人士曾做過一個專題研究，統計不同市值區間的盈利情況，發現自2005年以來，市值越大的公司，淨資産收益率（ROE）水平越高，盈利增速更為穩定。若剔除金融行業，A股市值前20%的公司，在銷售淨利率、權益乘數和資産周轉率等重要财務指标方面都處于相對較高的位置。（上述來源：川财證券，2018-10-12；南方财富網，2019-11-06）

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市值大小與投資價值有什麼關系？

既然大市值的行業龍頭公司往往發展比較平穩，那麼這是否意味着市值越大的公司越具有投資價值呢？小夏幫大家對比了一下目前A股市值前十公司的數據，顯示近三年來平均漲幅為68%。把統計範圍擴大到A股市值前100、前300的公司，近三年來平均漲幅為181%和160%。對比滬深300指數最近三年的漲幅為26%，全部A股最近三年平均漲幅為24%。由此看來，大部分市值越大的公司，長期表現似乎越好。（數據來源：wind，截止日期：2020-07-31，此處不涉及個股推薦）

A股市值前10公司近三年累計漲幅

不過市值的大小與其投資價值的關系并不能一概而論。也有業内人士曾總結了A股市值的幾條規律：不同市值的公司對應不同發展階段，投資者的關注焦點也應該不同：25 億市值看主題，200億看業績，400億看創新，800億看國際對标。龍頭公司固然有其發展優勢，但中小市值公司如果具有不可複制的核心競争力，也具有比較大的發展空間，小企業也存在成長為大企業的可能。（來源：川财證券，2014-06-12）

所以，雖然市值是衡量一家公司市場價值的重要指标，然而在投資方面，有人偏愛成熟的行業龍頭，有人則更喜歡成長股，更核心的因素其實在于公司的盈利是否良好，以及其未來的發展空間。（上述來源：西南證券 2017-12-13；金融投資報，2019-07-27）

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