雷帝網 雷建平 6月18日報道

在一年一度的京東618店慶之日，京東集團今日正式在港交所上市。

根據京東集團發布的公開發售數據顯示，此次總計發行1.33億股，募集資金淨額為298億港元，創下年初以來港股公開發售的最高紀錄，京東成港交所今年以來吸引的最大内地赴港上市公司。

京東今日在港股開盤價為239港元，較發行價5.75%；以開盤價計算，京東市值超過950億美元。當前，阿裡、京東、拼多多正在中國上演電商三國殺。

在騰訊、阿裡巴巴兩強之外，中國互聯網正形成一批新一線互聯網巨頭，分别是美團、字節跳動、京東和拼多多，當然，由于成立的時間還不長，新一線互聯網巨頭中的拼多多還需要時間積累和沉澱。

京東零售集團CEO徐雷表示：“京東集團滿懷着感恩之心來到香港，不僅是因為我們希望與更多的客戶和合作夥伴分享我們的發展成果，更是因為我們對中國和中國經濟的未來充滿了信心。”

在18日上市儀式現場，來自京東員工和客戶的6名代表與徐雷共同敲響京東赴港上市鑼聲。

他們是堅守抗疫最前線并獲得“中國五四青年獎章”的京東物流武漢亞洲一号城配青年車隊隊長張謹；疫情最嚴重期間給“風暴中心”武漢金銀潭醫院送貨的快遞員李華斌；疫情以來不分晝夜接診3萬人次的京東健康全職醫生肖幸幸；

還有受益于京東平台優勢逆勢增長，并熱心公益捐贈的京東平台商家王珂；京喜産業帶商家陳卓越在京喜“出口轉内銷”扶持政策下迅速擺脫疫情影響；及和京東緊密合作、帶領村民脫貧緻富河北省阜平縣平石頭村村支書顧路紅。

主打有質量的加速增長

在經曆了2018年的低谷後，京東自2019年以來增長開始提速。

财報顯示，京東2017年、2018年、2019年營收分别為3623.32億元、4620.2億元、5768.88億元；京東集團2017年、2018年、2019年淨利潤分别為-1200萬元、-28億元及118.9億元。

京東2020年第一季度營收1462億元，同比增長20.7%，非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于普通股股東的淨利潤為30億元。

截至2020年3月31日，京東過去12個月的活躍購買用戶數為3.874億，較上年同期增長24.8%，這一增速較上一季度的18.6%再次提速。

在相對淡季的行業背景下，京東新增超過2500萬活躍購買用戶。從移動端用戶數來看，2020年3月，京東移動端日活躍用戶數較上年同期增長46%。

京東核心管理團隊

在京東集團創始人劉強東淡出的這一年多時間，京東零售CEO徐雷帶領京東進入了最好的狀态。

上市儀式現場，京東集團戰略執行委員會（SEC）成員首次集體亮相，他們是京東核心管理層，也标志着京東集團領軍人才培養和梯隊建設達到新高度。

徐雷給京東零售定下的主基調是“有質量的加速增長”。“不成長便退場，加速是我們的必然選擇。2020年，京東零售将在交易額、收入、用戶、利潤這四大核心指标上均實現加速增長。”

徐雷稱，京東零售繼續拓展全渠道的合作夥伴，并開展技術、産品、營銷和供應鍊創新，要在下沉新興市場再造一個京東零售。

這一次的京東618店慶上，京東也開足了火力，這其中最典型的合作是，京東零售與快手簽署戰略合作協議，雙方在零售供應鍊、品牌營銷和數據能力共建等方面深入合作共同打造短視頻直播電商新生态。

根據協議，京東零售通過供應鍊合作的方式把京東零售優勢品類提供給快手平台，雙方共建優質商品池，由快手主播選品銷售。快手用戶可在快手小店直接購買京東自營商品，無需再次跳轉，并能享受京東物流配送和售後等服務。

除了與快手的合作，京東自身也持續各種直播，徐雷也親自上場直播帶貨。

4大策略：發力下沉市場 建立全渠道體系

京東在路演中透露，未來的主要策略有：

1）發力下沉市場：京東能夠通過多種方式和渠道獲得下沉市場的客戶，增加他們的購物粘性和複購率。

京東通過多渠道，多場景，多品類展開下沉市場戰略，通過線上平台引流，線下實體門店宣傳以及定位細分市場的京喜平台多維度進行客戶拓展。

京東連續數個季度來自下沉市場新用戶在新增用戶中占比接近70%，一季度下沉市場GMV銷售額超過50%，下沉市場策略初見成效。

2）建立全渠道零售體系：線上線下相融合是未來零售行業的趨勢，京東聚焦在打造系統能力，與沃爾瑪、達達等企業的戰略合作進一步提升了京東的線上線下融合能力。

同時大商超事業群也發力于全渠道零售體系的營建，中國商超市場規模較大但玩家分散的格局給予京東整合與發展的空間，促進企業利用自身的規模優勢及成本優勢進一步提升商超領域的市占率。

此外，一年多來，京東連續投資五星電器、迪信通、聯想來酷等企業，還買1億美元國美零售可轉債，并針對不同場景打造出京東電器超級體驗店、京東家電專賣店、京東數碼專賣店等業态。

3）京東物流：京東物流從2018年開始開放對外部客戶的服務，到目前為止保持了較高速的增長，仍具有較大增長空間。京東物流2019年二季度接近盈虧平衡點，預計2020年虧損将進一步收窄。

京東能提供倉配一體解決方案，幫助第三方商家實現倉庫管理和存貨管理，提升其運營效率，使得京東物流區别于國内其他物流公司，獲得差異化優勢。

2020年6月8日，京東物流宣布，2020年将升級“千縣萬鎮24小時達”時效提升計劃，面向低線城市及重點縣鎮繼續布局物流新基建，創新倉儲模式，提升縣鎮村三級物流觸達能力和服務時效。

同時，京東物流将加快供應鍊、快遞、冷鍊等業務下沉，服務産業帶、農産品上行。

根據該計劃，京東物流今年拟投用亞洲一号達到12座，全部面向二到五線城市，新建擴建城市倉和轉運倉13座，加快快遞進鎮進村，大力推廣雲倉模式、廠倉合一、店倉合一等等創新業态，實現京東物流和品牌商物流資源共享，将商品布局在距離消費者最近的地方。

京東物流還将為全國22個重點産業帶提供标準服務網絡之外的定制化供應鍊解決方案，打造專門服務最先一公裡上行的物流基建。

4）不同品類間實行差異化發展策略：京東根據品類不同的發展特性及發展階段，進行差異化發展策略制定。

對于成熟品類要求略高于行業平均增速的業績增長，提供穩定的盈利；對于部分品類降低利潤要求以快速占領市場，獲取更多市場份額；部分仍在早起探索階段的業務并不進行過大的投資，跑通模式後再進行複制。

未來京東将會更加謹慎地進行投資，把資源有效集中在高回報或者能與核心業務産生巨大協同效應的項目上。

據介紹，2019年京東零售由CFO牽頭成立了建設委員會，用來評估所有創新項目投資的預期收益和關鍵運營指标。

該計劃讓京東可以把資源分配給與零售核心業務相關度最高的項目，這些項目往往帶來極高的投資回報。對于相關性較低的項目京東要麼直接退出，要麼采取分階段的投資策略，在大量投資前充分驗證其模式的可行性。

京東稱，在嚴格财務紀律下做出此類選擇是一個艱難而痛苦的過程，但也正因為如此，京東得以更加專注于主流核心業務，并且對投資進行了更好的規範。

京東的目的不是停止投資未來，而是把資源有效集中在高回報或者能與核心業務産生巨大協同效應的項目上。

2019年下半年京東進一步将該計劃升級為創新計劃，以更好的财務紀律促進持續創新，其中“物競天擇”項目獲得了年度創新獎。

這種商業模式通過與線下合作夥伴的合作降低京東消費品訂單中超重物品和大件物品的單位履約成本，也提高了全渠道大商超市事業群相關産品的盈利性。

劉強東有78.4%投票權

京東内部也在不斷變遷，繼拆分出京東金融後，2018年2月，京東物流獲25億美元的融資，該等第三方投資者按全面攤薄基準合共持有京東物流約19%股份，而京東仍為京東物流的控股股東。

2018年6月，谷歌根據新戰略合作夥伴關系向京東投資5.5億美元。

2019年2月，京東智能産業發展為新加坡主權财富基金GIC共同成立核心基金，總募集額超過48億元。

2019年11月，京東醫療子公司京東健康與一批第三方投資者完成A系列優先股融資，總額9.31億美元，按全面攤薄基準計，占京東健康13.5%的所有權。

2020年5月，京東宣布旗下子公司京東工業品簽署A輪融資協議，京東工業品投後估值已超20億美元，本輪融資由GGV紀源資本領投，紅杉資本中國基金、CPE等多家投資機構跟投。

此次交易總融資金額預期為2.3億美元，占京東工業品完全稀釋後的股份比例為10.7%。

截至2020年3月31日，京東物流運營超過730個倉庫。包含京東物流管理的雲倉面積在内，京東物流倉儲總面積約1,700萬平方米。

此外，在首隻物流地産基金（核心基金）完成後，2020年1月，京東物流地産集團（京東物産）與新加坡政府投資公司GIC合作共同成立了第二隻物流地産基金（核心基金二期）。

核心基金二期将從京東物産收購部分現代化物流倉儲基礎設施，涉及資産規模為46億元。預期京東将于2020年下半年收回這一交易所獲得的大部分資金。

當前，京東董事包括劉強東、劉熾平、黃明、謝東螢、許定波。

截至2020年2月29日，京東股權結構

截至2020年2月29日，劉強東直接持股為15.1%，還擁有的Fortune Rising Holdings Limited的投票權，劉強東共有78.5%的投票權。

騰訊持有17.8%股權，及4.6%的投票權，為京東第一大股東。沃爾瑪為京東第三大股東，持股為9.8%，擁有2.5%的投票權。

京東計劃在下次股東大會上修改公司章程，其中包括：一、每年召開年度股東大會，以加強和股東的溝通；二、劉強東也知會公司，希望今後無論他是否出席，董事會均可以在超過半數董事出席的情形下召開。

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