本土休閑裝巨頭——浙江森馬服飾股份有限公司（以下簡稱“森馬服飾”），今天（5月28日）午後發布公告稱，公司以自有資金與溫州佳諾服飾有限公司、拟設立的合資公司核心管理團隊共同投資設立浙江森樂服飾有限公司，合資公司注冊資本為人民币4500萬元。其中：公司以現金出資2295萬元，占注冊資本的51%；溫州佳諾服飾有限公司以現金出資1485萬元，占注冊資本的33%；拟設立的合資公司核心管理團隊以現金出資720萬元，占注冊資本的16%。

為了使合資公司盡快投産運營，在合資公司設立後，合資公司将購買溫州佳諾所持有的“COCOTREE”（棵棵樹）品牌的注冊商标權與部分設備，以銀信資産評估有限公司對标的資産的評估值1544.01萬元為基礎，經各方協商确定交易價格為人民币1499.01萬元。

公開資料顯示，溫州佳諾服飾有限公司成立于2012年8月，是一家以服飾經營為主業的民營企業，公司主營業務為“COCOTREE”（棵棵樹）品牌少年裝的設計、生産和銷售。“COCOTREE”（棵棵樹）品牌創立于2002年，是國内專業研發經營少年裝的品牌，産品定位于7-16歲的少年，倡導少年健康、時尚、快樂的生活方式和着裝體驗，“COCOTREE”（棵棵樹）品牌在中國少年裝細分市場具有領先地位，“COCOTREE”（棵棵樹）品牌曾連續四屆榮獲中國服裝協會頒發的“中國十大童裝品牌”榮譽稱号，截至目前擁有143家門店。

森馬服飾表示，公司與溫州佳諾、拟設立的合資公司核心管理團隊共同投資設立合資公司，将有利于各方建立穩定的合作關系，充分發揮各自優勢資源進行品牌運營。合資公司設立後，購買溫州佳諾所持有的“COCOTREE”（棵棵樹）品牌的注冊商标權與部分設備有利于使合資公司盡快投産運營，此次對外投資和購買資産符合公司多品牌戰略的實施與發展，拓展少年裝市場，豐富公司品牌矩陣，有利于通過實施創業合夥人機制構建森馬發展的大平台。

合資公司設立後将購買溫州佳諾所持有的“COCOTREE”品牌的注冊商标權與部分設備，以銀信資産評估有限公司對标的資産的評估值1544.01萬元為基礎，經各方協商确定交易價格為人民币1499.01萬元。

伴随着消費群體的擴張，我國童裝市場規模快速上升，相關數據顯示，國内童裝市場規模已由2011年的964億上升到2016年的1455億，年均複合增速達到了8.58%。而随着國内經濟的不斷增長，居民的收入水平不斷提高，消費能力也随之增強，為童裝市場的繁榮奠定了基礎。此外，“80後”“90後”更加注重優生優育的育兒觀念，已經成為家庭消費的決定性力量，這部分人群多為獨生子女，生育子女後的家庭結構往往是“6 1”或“6 2”，兩代人的财富積累給孩子的消費支出提供了堅實的後盾。所以，兒童消費市場具備巨大的增長潛力，童裝行業作為兒童消費市場的重要組成部分，增長引擎強勁，據測算，2017年我國童裝市場規模達到1597億，未來幾年有望将年均增速保持在8.05%，預計2021年童裝市場規模将達到2177億。

公開資料顯示，森馬服飾旗下童裝品牌“巴拉巴拉（Balabala）”創立于2002年，産品覆蓋0-14歲兒童的服飾、童鞋、配飾品類。巴拉巴拉采用以特許加盟為主，加盟與直營相結合的銷售模式，采用外包生産的生産方式，以多元化的産品，一站式的購物提要為特色，産品倡導專業、時尚、活力。2008-2016年，巴拉巴拉的服飾類收入由5.48億上升到50.01億，年均複合增速高達31.8%，2017H1的收入為22.47億，同比增長25%，已經成為了國内童裝行業的第一品牌。

廣發證券分析師糜韓傑介紹，在國内童裝市場，巴拉巴拉是當之無愧的龍頭，根據百度搜索指數，巴拉巴拉也是最受國内消費者關注的童裝品牌。在營收規模上，其遠超國内其他上市童裝品牌，且近年來營收增速保持在25%左右，總體增速位居第一，其他品牌與巴拉巴拉的規模差距進一步擴大。

而第一紡織網此間注意到，森馬服飾高層人士5月16日在公司舉行的相關調研會上透露，就當前而言，森馬作為本土童裝龍頭，有着很好的示範，但是相對來看，童裝行業還是有門檻，品牌忠誠度，專業度，有技術含量，SKU管理非常複雜，行業進入的壁壘較高。未來随着競争的加劇，更好的資源會向一些代表性的優勢企業集中，森馬服飾将會獲得更大的資源優勢。

森馬服飾高層人士坦言，目前公司不關注競争對手，主要關注客戶需求，關注供應鍊，做出更好的産品，更快的供應鍊反應速度，如何去創造更大的價值。

财報顯示，森馬服飾旗下“巴拉巴拉”童裝品牌近年來一直處于快速增長趨勢之中，而“森馬”休閑服處于調整過程中，因此童裝業務在營收中的占比不斷提高，截至2017年中，童裝業務收入已經超過休閑服。

糜韓傑認為，森馬服飾的童裝業務仍處于快速發展趨勢之中，目前國内童裝行業增速明顯快于其他服裝子行業，但是集中度和海外相比仍然有很大提升空間，公司童裝是國内的絕對龍頭，市占率第一，産品、供應鍊、渠道、品牌優勢顯著，未來仍有望在需求紅利和集中度提升的趨勢下快速增長。（第一紡織網　martin）

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