前言：在低價進口貨源沖擊和需求弱增長的雙重壓力下，二季度國産ADC12價格總體在12800-13100元/噸區間徘徊。原鋁價格一路上揚，原料廢鋁也出現了明顯的變化；熟鋁價格“揚眉吐氣“”，生鋁價格“委屈求全”。對于再生鋁企業來說，前有進口沖擊，後方需求不足，中間還伴有成本擾動，這半年以來可謂是如履薄冰，艱苦運行。值得慶幸的是，從現有的情況來看，似乎出現了好轉的信号。

海外需求逐步恢複 進口窗口在收窄

自海外逐步開啟了經濟複蘇之路以後，尤其到了7月中旬，進口ADC12的詢價聲音減弱明顯，與國産的價差也在縮小。據我的有色調研數據統計，截至2020年8月10日，北侖港鋁合金錠遠期價格為1590-1600美元/噸，折合人民币報價在12700元/噸左右，較4月初上漲有700元/噸有餘。

2017年―2020年6月中國進口合金錠數量統計

數據來源：海關總署、

2017年―2020年6月中國出口合金錠數量統計

數據來源：海關總署、

圖2、3中可以看出，自3月份海外疫情爆發以來，出口受阻，低價貨源沖擊中國市場，進口量急劇增加。但從最新的市場調研情況來看，随着日本、歐洲等國家的經濟複蘇，海外ADC12價格逐步上漲。如此以來，進口與國産的價差在縮小，導緻市場詢價意願開始減弱；且受船期影響，到貨時間延長，此時對于中國再生鋁企業來說，進口壓力暫告一段落。筆者預計，按30天的物流期來算的話，9月份的進口鋁合金錠數據或有下滑。

未來一段時間 中國再生鋁市場或再醞釀一場“原料荒”

中國作為全世界第一大廢鋁使用國，其再生鋁的運用技術也名列前茅。廢鋁的主要來源有三，分别為進口、産品邊角料回收、下遊拆解。廢鋁進口新标準的落地，或将改變目前再生鋁的市場格局，廢鋁零進口或在未來實現。

2017年―2020年6月中國鋁廢碎料進口量統計

數據來源：海關總署、

從圖4中可看出，自2019年7月1日執行廢鋁進口批文政策以來，廢鋁的進口量直線下降。雖然有進口鋁合金錠的量進行補充，但目前國産價格與進口價差在縮小，短期進口沖擊壓力減弱，原料廢鋁短缺的聲音或再一次出現在中國再生鋁市場上。

下遊需求穩定 汽車市場鼓舞人心

據中國汽車工業協會數據統計顯示，6月汽車産銷分别完成了232.5萬輛和230萬輛；環比和同比均保持增長，其中同比增長22.5和11.6%，延續了兩位數增長的好勢頭。

2017年―2020年6月中國汽車産量統計

數據來源：中汽協

2017年―2020年6月中國汽車銷量統計

數據來源：中汽協

上半年汽車産銷分别完成1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比分别下降16.8%和16.9%，降幅持續收窄，總體表現好與預期。

結語：二季度在進口沖擊、需求弱增長、原料成本居高不下的三重壓力下，中國再生鋁企業負重前行。進入下半年，各行各業為完成年度計劃快馬加鞭，且在廢鋁進口持續減量和鋁合金錠進口窗口暫時收窄的情況下，國産ADC12會因為原料緊缺而迎來一波上漲的機會。但考慮到進口差價及物流等因素，筆者認為此次上漲的時間和空間皆有限。

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