文/圖 羊城晚報全媒體記者 李志文 胡彥 實習生 陳琬霖

年輕人不愛吃鴨脖了嗎？

在休閑鹵制品行業，周黑鴨（HK1458）、絕味食品（603517）和煌上煌（002695）三家上市公司是毫無争議的三巨頭。但最近，它們都遭遇了增長瓶頸，出現了淨利潤大幅下降的情況。老牌選手在鹵味江湖行路難，背後都有哪些原因？

羊城晚報記者走訪市場發現，除了市場影響外，新興網紅鹵味品牌的強勢崛起，給三巨頭造成了一定的沖擊。

現象：業績下降市值大跌

近日，絕味食品和周黑鴨相繼發布了業績公告。8月23日，周黑鴨披露上半年業績，報告顯示，上半年營收11.81億元，同比下降18.7%；歸母淨利潤為1837.7萬元，同比大幅下跌92%。在業績連續下滑三年後，好不容易在去年實現正增長，又在今年上半年遭遇大跌。市值也應聲下跌，截至發稿，90.56億港元的成績與上市初期的200億港元相比，跌幅超過50%。

而絕味食品此前發布的業績預告顯示，今年上半年營收預計為34億元左右，最高同比增長8.14%；歸母淨利潤在9000萬到1.1億元之間，同比下降78.08%到82.07%。這是自2017年上市以來，交出的最差業績。目前市值約為278.39億元，與去年2月超600億元相比，蒸發了一半多。

另一巨頭煌上煌還未披露上半年業績，但今年一季度淨利潤同比下跌45.57%，表現令人擔憂。2012年煌上煌一度被稱作“鴨脖第一股”，2016年市值飙漲到了120億元，而當下市值僅50多億元。

探因：客流減少成本上漲

鴨貨“三巨頭”集體遭遇滑鐵盧，“元兇”何在？客流減少，疊加原材料價格上漲，可能是業績“跳水”的主要原因。

絕味食品提到，報告期内部分工廠及門店暫停生産與營業，對公司銷售及利潤造成一定影響。今年5月，煌上煌投資者關系活動記錄表中披露，公司單店銷售業績下滑，大約為2019年的八成左右。

此外，周黑鴨、絕味食品都提到了成本上漲的痛點。周黑鴨表示，原材料價格上漲導緻上半年成本端壓力增加，以及彙兌損失增加，使得利潤端受到較大沖擊。另外，快速開店擴張也是一筆不小的開支。據開元國際研報，今年1-5月，周黑鴨開店約450家，即便在疫情嚴重的4月份也有140多家店開出，目前線下門店總數達3160家。絕味食品方面則表示，因原材料成本上漲、銷售費用增長及給予加盟商補貼費用導緻利潤同比減少；另外，因終止股權激勵，對股份支付費用加速确認，計入本報告期非經常性損益。

此外，近日，羊城晚報記者走訪市場發現，産品價格偏高，可能讓以年輕人為代表的消費者不那麼願意買賬，這或許是引發三巨頭業績下跌的原因之一。

位于廣州市正佳廣場的周黑鴨門店最近有買一贈一的活動，客流量依然比附近的廖記棒棒雞少一半左右，店員表示，顧客比之前少了許多。“網紅鹵味替代不了周黑鴨的味道，但周黑鴨太貴，我每個月隻買一兩次。”一位參與買一贈一活動的大學生告訴羊城晚報記者。不少年輕人認為目前鴨貨的價格總體偏高，有些消費者隻有在商家做活動時才會買。

中國食品産業分析師朱丹蓬認為，今年下半年，整個鹵味市場應該會迎來複蘇。

前景：市場增長誰能啃下

鹵味行業如何分類？鹵制品一般可以分為佐餐鹵制食品、休閑鹵制食品和新式熱鹵。

佐餐鹵制食品的消費人群以組建家庭的人群為主，滿足了家庭成員佐餐消費的飲食需求，代表品牌有紫燕百味雞、廖記棒棒雞等；休閑鹵制食品的消費人群多為年輕女性，作為休閑零食滿足了尋求輕松愉悅、自我獎勵的需求，代表品牌有周黑鴨、絕味、煌上煌等。而新式熱鹵消費人群側重于更為年輕的Z世代，主打新鮮、現鹵現賣，門店選址主要在購物中心及熱門商圈内部，滿足了逛吃消費、尋求自我愉悅的需求，代表品牌有盛香亭、研鹵堂、鹵大媽等。

三大巨頭遭遇的流年不利，并不妨礙我國鹵制品行業的發展。艾媒咨詢的數據顯示，2021年中國鹵制品行業規模達3296億元，預計2023年将達到4051億元。

逐漸增大的市場，也吸引了不少新興品牌入局。據天眼查不完全統計，在2021年，有21家鹵制品企業發生25起融資事件，包括主打線上零售的王小鹵、饞匪，新式熱鹵品牌的盛香亭、鹵大媽、研鹵堂，預制鹵味品牌菊花開等。

這些品牌的崛起，一定程度上給三巨頭造成了沖擊。羊城晚報記者在廣州正佳廣場商圈走訪時發現，廖記棒棒雞每5分鐘就有一兩撥顧客購買，周黑鴨則要10分鐘才有一兩撥顧客購買。羊城晚報記者采訪了一位廖記棒棒雞的顧客，他表示，此前自己習慣于購買周黑鴨的産品，但看見廖記棒棒雞後，也想嘗試一下。

在此背景下，業績受困的鹵味企業如何實現突破？朱丹蓬表示，從短期來看，門店布局規模仍是影響企業在鹵味賽道一決高下的關鍵因素，因為連鎖品牌門店的大規模鋪設能夠滿足消費者對鹵味食品的即時性需求。

從這一點看，三大巨頭深耕多年，在門店數量上具有優勢，尤其是主打加盟模式的絕味，在2021年，門店數量就已經超過13000家。周黑鴨近幾年也逐漸放寬了加盟門檻，并且為實現2023年全國達到4500家至5000家門店的目标，其在今年上半年依然在逆勢開店。

不過，朱丹蓬也表示，從長期來看，門店的質量以及線上渠道的鋪設或許更加重要。财報顯示，目前傳統的鹵味三巨頭主要還是以線下業務為主。在2021年，周黑鴨和煌上煌的線上營收占比分别為32%和21.4%，絕味線上銷售渠道營收占比更是僅為2.01%。

根據國泰君安研究報告，2020年中國鹵制品市場CR3（業務規模前三位的公司所占的市場份額）為3.66%，前三大品牌分别為絕味食品、紫燕食品和煌上煌，市場份額分别為1.93%、0.98%、0.75%，這表明我國鹵制品市場行業集中度低，市場格局分散，新品牌未來仍有較大機會冒頭。

此外，新興品牌中的佼佼者，已經開始謀求上市：德州扒雞披露招股書，拟在上交所主闆上市；7月初，紫燕食品IPO首發成功過會，拟在A股主闆上市。若成功上市，絕味食品、周黑鴨、煌上煌“三足鼎立”的格局或将生變。

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