“冷熱酸甜，想吃就吃。”憑借這句家喻戶曉的廣告詞，冷酸靈一直是很多人心目中的“國民牙膏”之一。

日前，冷酸靈牙膏的母公司重慶登康口腔護理用品有限公司（簡稱“登康口腔”）預披露招股書，拟公開發行不超過4304.35萬股股份，募集資金6.6億元，在深交所主闆挂牌上市。

招股書顯示，登康口腔一年售出成人牙膏超過3萬噸。對于IPO募集資金的用途，登康口腔表示，此次募集資金拟投入3.7億元用于全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目；拟投入2.2億元用于智能制造升級建設項目；拟投入3500萬元用于口腔健康研究中心建設和數字化管理平台建設項目。

年營收9.3億元

一年賣出超3萬噸牙膏

招股書顯示，登康口腔設立于2001年，其前身為重慶牙膏廠。主要産品涵蓋牙膏、牙刷、漱口水等口腔清潔護理用品，電動牙刷、沖牙器等電動口腔護理用品，口腔抑菌膏、口腔抑菌護理液等口腔衛生用品，以及牙齒脫敏劑等口腔醫療器械用品。

登康口腔股權結構圖

圖片來源：招股書

從公司股權結構來看，登康口腔控股股東為輕紡集團，實際控制人為重慶市國資委。截至招股說明書簽署日，直接持有公司1.03億股股份，占發行前總股本的79.77%。此外，溫氏投資持有公司8.1%股份，為公司單一第二大股東。

作為登康口腔旗下的核心品牌，冷酸靈牙膏為公司在品牌和市場影響力方面貢獻明顯。招股書顯示，“冷酸靈”在抗敏感牙膏細分領域擁有60%左右的市場份額，是中國抗敏感牙膏市場的領導品牌，榮獲“中國名牌”稱号和“中國馳名商标”認定。根據尼爾森2021年線下零售統計數據，冷酸靈牙膏市場零售額份額位居行業第四、本土品牌第二；冷酸靈牙刷市場零售額份額位居行業第五、本土品牌第三。

在業績表現方面，2019至2021年，登康口腔成人牙膏營收分别為7.73億元、8.42億元及9億元，占主營業務的收入分别為82.14%、81.92%和78.9%。具體來看，報告期内登康口腔成人牙膏單價由2019的2.54萬元/噸增長至2021年的2.62萬元/噸，最近三年的銷售總重量分别為3.05萬噸、3.3萬噸和3.43萬噸。

拟募資6.6億元

超半數用于渠道升級和品牌推廣

登康口腔計劃募資6.6億元，其中，2.2億元用于智能制造升級建設項目，3.7億元用于全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目，3500萬用于口腔健康研究中心建設項目，3500萬元用于數字化管理平台建設項目。

募集資金用途

圖片來源：招股書

對于投資超過3.7億元的全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設項目，登康口腔介紹，該項目主要用于全渠道營銷網絡升級及品牌推廣建設。全渠道營銷網絡升級包括線下和線上渠道升級，其中線下渠道升級包括新渠道的拓展和已有渠道的升級，線上渠道升級包括電商渠道和新零售渠道的拓展。品牌推廣建設内容主要為強觸點戶外媒體、新媒體整合營銷、形象廣告及市場研究等方面的投入。

登康口腔之所以将超過半數的募資金額用于渠道建設和品牌推廣，與公司近年來的發展戰略息息相關。中證君注意到，身處日化用品行業，登康口腔的銷售費用在公司各類支出中占比較高。2019年至2021年，公司銷售費用分别為2.76億元、2.66億元、2.79億元，占營業收入比重分别達到29.24%、25.80%、24.45%。

2019年至2021年，登康口腔銷售費用項下的廣告宣傳費發生額分别為6394.51萬元、8727.15萬元和4655.49萬元。2020年公司廣告宣傳費較2019年增長36.48%，主要原因為2020年受疫情因素影響，線下促銷活動的開展受阻，為此，公司及時調整2020年的宣傳策略，加大了在傳統電視媒體渠道和線上媒體渠道的宣傳投入力度。

2021年度，登康口腔聘請青年演員吳磊擔任形象代言人，進一步發掘年輕消費群體。但受疫情因素影響，原定于下半年上線的代言廣告及宣傳片未能及時拍攝完成，相應的整合傳播計劃推遲，導緻2021年投入的廣告宣傳費用有所減少。

登康口腔表示，為降低廣告宣傳費用投入計劃延遲帶來的不利影響，公司在該期間主動強化與消費者的互動體驗，加大産品的促銷與推廣力度，豐富店内陳列與生動化品牌宣傳，布局抖音興趣電商，進而增加了品牌的曝光。

編輯：鄭雅爍

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