近日，全國綠色電力交易試點啟動，17個省份的250多家發電企業和電力用戶參與綠電采購，以風電和光伏發電為主。

受益于政策和需求利好，風電闆塊迅速“乘風”而起，9月以來漲幅高達11.6%。相關概念股表現活躍，據21投資通（微信号ID：touzit21）統計，9月8日，中閩能源（600163.SH）晉級5連闆，内蒙華電（600863.SH）走出5天4闆，銀星能源（000862.SZ）2連闆。

市場近期主要聚焦在資源行業，其中風電獲得了重點關注，在多重利好之下投資機會逐漸凸顯。

風機加速降本增效

2021年是海風補貼的最後一年，也是陸風平價的第一年，國内風電即将全面進入平價時代。由于風電成本下降，發電效益較好，今年上半年的風電招标規模大幅上升，國内公開招标市場新增招标量31.5GW（1吉瓦GW=1百萬千瓦KW），同比增長168%。同時，經曆搶裝之後，風機整機價格加速下行，至今年6月，3MW（1兆瓦MW=1000千瓦KW）級别風機投标均價降至2616元/KW左右，較去年6月均價大幅下降，風電裝機量有望持續向好。

中泰證券預計，2021年風電需求或達50GW以上（産業鍊需求口徑同比持平），2022年需求或增長20%以上。

2021年上半年風電招标超預期

全國改造市場有望陸續打開

除了風電持續降本，風資源較好的大基地開發也在持續推進。8月底，為實現老舊風電場風資源利用最大化，甯夏開展老舊風電場“以大代小”更新試點，力争到2025年實現更新規模2GW以上，增容規模2GW以上。

“以大代小”更新試點主要針對全區并網運行時間較長、單機容量在1.5MW及以下、連續多年利用小時數低下、存在安全隐患的項目，更新以3MW以上風機為主，做到年等效利用小時數達到2000小時以上。國盛證券預計，全國老舊風電場改造市場有望陸續打開，風電整體需求将持續提升。

風電零部件或将爆發式增長

随着甯夏試點啟動，業内預期國家能源局牽頭制定的《風電機組更新、技改、退役管理試行辦法》即将出台。随着老舊風機大規模退役，風電零部件産業或将迎來爆發式增長。

此外，作為風電零部件的重要原料，鋼鐵價格出現階段性觸頂，疊加市場預期下半年宏觀經濟增速放緩，影響大宗商品需求，其價格有望企穩甚至回落，零部件企業的成本壓力得以緩解，盈利能力有望逐步改善。

鋼材綜合價格指數周度數據

估值将持續修複，關注兩大主線

光大證券表示，目前風電各細分行業龍頭估值約為15倍，相較于光伏細分環節龍頭約40倍的估值，仍有較大差距。在碳中和背景下，風電同為新能源發電的重要支柱，風電行業的整體估值将持續修複，與光伏行業的估值剪刀差有望收窄。

個股方面，綜合中泰證券、光大證券、國盛證券、浙商證券的推薦，關注兩條主線：

1、風電裝機量有望持續向好，主機廠短期業績彈性大，關注明陽智能（601615.SH）、運達股份（300772.SZ）。

2、市場規模較大、競争格局良好的核心零部件龍頭：新強聯（300850.SZ）、日月股份（603218.SH）、金雷股份（300443.SZ）、天順風能（002531.SZ）。

同時券商也提示：風電新增裝機容量低于預期，風機招标價格複蘇低于預期，原材料價格波動等風險。

【參考來源：浙商證券：風電設備行業點評報告：老舊風場試點“以大代小”；“十四五”風電需求有望大幅超市場預期；國盛證券：電氣設備行業點評：風電成長性逐步修複，重視風電闆塊投資機會；光大證券：碳中和行業（電新 環保）周報：重點關注風電零部件細分龍頭，持續推薦工業矽邏輯催化的特變電工；中泰證券：2021風電行業中報總結：成本風險釋放，需求或超預期】

（聲明：文章内容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

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