昨天後台收到留言，有朋友問怎麼查看市盈率。

今天，我就以滬深300指數為例，教你如何利用理杏仁網站，查詢一隻指數的估值。如果你身邊正好有電腦，也推薦你和我一起動動手，實踐起來。

*本文提到的工具網站僅作示例，無利益相關~

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第一步：打開理杏仁這個網站，檢索你要查詢的指數

直接進入搜索框，搜索滬深300指數，在這裡我們選擇第一個，進入指數的詳情頁面。

第二步：我們來确定要查詢的估值指标

進入詳情頁面後，首先你會看到一些數據。不過我們今天主要看的是下半部分。你會發現這裡有一些選項。先來确定一下這些選項。

第一個，就是滾動市盈率的指标：英文字母是PE-TTM。

我們在查看估值時，比較常用的方法就是市盈率估值法。

市盈率的英文縮寫是PE，計算公式是市值/淨利潤，你可以簡單理解為「投資回本期限」的概念。一般來說，市盈率越小，指數越便宜。

這裡的PE-TTM，代表滾動市盈率的意思，它會運用最新的淨利潤指标，使得市盈率的值更有時效性。

第二個，就是等權的指标。

其次，我們再看它右邊的選擇框：這部分是針對滾動市盈率TTM，網站給提供的不同算法。建議你選擇第二個“等權”這個選項。

為什麼要使用等權，他具體有什麼作用呢？

我們知道指數往往包含着數十甚至上百隻股票，它們的規模也有大有小。

如果按市值加權，意味着，我們計算平均值的時候，要給大市值的股票更多的分配比例，這樣滾動市盈率，會過度受到大市值股票的影響，并不能很好的反應市場整體的估值水平。

而等權值，意味着無論市值大小，給每個股票同樣的權重比例，計算出的市盈率會更加均衡，更能反映指數的整體市場熱度。

第三步：選定估值查看年份

這一步也很重要。如果回顧的時間比較短，會因為數據量太少，導緻估值會出現偏差。而如果回顧的時間太長，會因為市場環境的變化，導緻估值的平均水平的變化，數據也就不準确了。

所以通常來說，我們選擇十年，一般來說10年都會包含一個完整的牛熊周期。

第四步：查看分位點

什麼是分位點呢？現在這張圖裡，就是把過去10年的滾動市盈率的值從小到大依次排列，看目前的值能排在百分之多少，數字越小，說明越低估。

好了，接下來就可以看這張指數估值的走勢圖了。你會發現圖裡有好多線，先别慌，我們一個一個來看。

△滬深300指數PE-TTM近10年走勢圖

先做一下減法，有一條線是我們不需要關注的。是這根橙色的線。這是滬深300指數的收盤線。

再來看你最需要關注的線，就是這根藍線，它代表市盈率的變化情況。

剩下的三條線，分别是高估線紅色、低估線綠色以及合理的估值線灰色。

紅色線，這是80%分位的高估線；我們觀察滬深300指數的高估線。如果藍色線到紅色線的上方了，那麼就代表滬深300指數高估了。在這個時候通常可以考慮及時賣出，落袋為安。

深灰色線，這是50%分位的中位估值線；在深灰色的那條線之下，說明指數已經進入到了估值合理并且偏低的位置。可以繼續觀望。

而最後的綠色線，是20%分位低估線。如果藍色線在綠色線下方，說明市場出現了極端低估的情況。可以适當買入。

具體的值，除了看圖，可以看左邊的數值區。原理也會相同的，百分位點位低于20%，說明是低估，高于80%是高估。

02

最後，還有一個重要的提醒，市盈率估值不是萬能的。

根據公式市盈率=市值/淨利潤，如果淨利潤出現負數，那麼市盈率估值就不能用了。

* 創業闆指數等權PE因企業單季度業績下滑，導緻估值數據突變

這種業績下滑導緻的PE高估的情況，不能反映指數的真實估值水平。因此，遇到異常情況，可以使用等權PB或者PE中位數來作為暫時的替代估值指标。

好啦，用理杏仁網站查詢指數估值的方法，就給你介紹到這裡。

掌握剛剛這些浏覽技巧，學會使用市盈率估值，就可以在進行指數基金，或是股票長期投資的時候心裡更加有底。快來試試吧！

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