在收入遭受疫情重創之際，該公司推出了新的“燦谷好車”應用程序，這是它從汽車金融商機構向汽車交易平台運營商轉型過程中的核心舉措

重點：

• 受中國嚴格的疫情防控措施影響，燦谷集團二季度收入下降69%, 但預測該數據本季度将開始反彈
• 該公司推出了“燦谷好車”應用程序和一個二手車交易平台，為其新起步的汽車交易業務模式增添了兩項重要内容

本文作者 陽歌

這條減速帶可真厲害。

汽車交易平台燦谷集團(CANG.US)二季度業務遭受重創，這是因為中國的汽車市場幾乎陷入停滞，而該公司位于上海的總部和其他數千家企業一樣，大部分時間都處于停工狀态。不過該公司過得還算比較從容，已經開始重新把現金用于短期投資，在從汽車金融商向汽車交易服務提供商的轉型過程中，接二連三地推出了幾個大動作。

該公司的二季度财報中多次提到了這一轉型的進展，但公告的主要内容還是該季度汽車交易量和收入的大幅下降。财報電話會議的重點還包括一些具有重要戰略意義的小規模進展，會議的參與者包括摩根士丹利和高盛的分析師，表明該公司仍然能夠吸引一些知名銀行的關注。

就像許多遭受中國嚴格的疫情防控措施影響的中國公司一樣，燦谷集團同樣預計本季度情況将出現改善，因為中國各地的城市已經開始放松限制措施。不過，發生更多大規模幹擾的可能性仍然存在，南方新興城市深圳和四川省會成都市本周最新的全市封控就證明了這一點。

在截至6月的三個月裡，由于種種疫情防控措施，中國汽車市場經曆了最糟糕的季度之一，4月份銷售額暴跌48%，5月份又下降13%。在此期間，上海在4月和5月遭遇封城，但在6月和7月市場開始回暖，行業數據顯示，這兩個月的汽車銷量同比都增長了約30%。

燦谷集團的複蘇并沒有那麼強勁，不過數據顯示，該公司業務在二季度觸底後已經開始反彈。上周一發布的最新季報顯示，該公司二季度收入較上年同期的9.47億元下降69%，至2.89億元。

該公司平台二季度共售車2,291台，低于上季度“燦谷好車”小程序的6,827台。新能源汽車是其汽車交易服務的重心，占本季度總交易量的58%，共售出1,329台。

低迷的數據影響了燦谷集團的盈利情況，剔除了員工股權激勵等項目之後，該公司經調整的非通用會計準則(non-GAAP)淨虧損為1.89億元，較上季度的1.13億元虧損有所擴大。

燦谷集團預計當前季度收入将恢複到3.5億到4億元，相當于較二季度的低點增長了30%，但仍然比一年前的水平低了約50%。收入下降至少在一定程度上是因為我們前面提到的業務模式的變化，即該公司把更多重點放在了針對小城市的中小型汽車交易商的廣泛汽車交易服務上。

相比之下，燦谷集團之前是傳統的汽車金融商。這部分業務一直在縮減，二季度僅占公司業務的不到10%，大幅低于上季度的13%和2021年四季度的25%。

新投資

雖然該公司在上個季度顯然消耗了不少現金，但它還設法将約2.5億元剩餘現金用于新的短期投資。因此，截至6月底，它持有的現金總額從三個月前的21.4億元降至12.8億元。由此似乎可以看到，該公司對于自己的發展方向比較有信心，并不擔心近期内會出現現金短缺的情況。

在更為廣泛的經濟動蕩背景下，燦谷在最近一個季度推出了新的汽車交易策略核心部分，即6月發布的“燦谷好車”app，這是繼去年在微信上推出了“燦谷好車”小程序之後的新動作。本季度，它還在二手車領域采取了一些重大舉措，因為它預計該市場未來将出現強勁增長。

“随着國内新能源汽車以及二手車進入規模化快速發展新階段，加之政策措施助力活躍市場，我們将持續在這兩個領域的投入，着力提升平台整體能力，真正實現‘交易搭台、數據驅動、新車二手車并重、金融保險服務等多渠道變現’，”CEO林佳元在公司财報電話會議上表示。

公司管理層表示，在“燦谷好車”app推出僅兩周後，就有逾1,000名經銷商遷移至該應用程序或注冊成為新用戶。截至 6 月底，包括微信小程序用戶在内，“燦谷好車”生态系統中的經銷商數量達到了8,237家，他們分布在305座城市。

公司高層還說，“燦谷好車”app将在本季度推出保險服務界面。同時，他們也強調該平台取得了令人鼓舞的結果：用戶的日活躍度季度環比增長近50%，車商活躍度季度環比增長近70%，反映出用戶“粘性”的不斷增長。

與此同時，公司在二季度初推出了一個二手車平台，截至6月底已經有1,500名注冊用戶。由此可以看到，中國的二手車市場可能很快就會走向快速增長，此前，中國取消了對二手車的限遷政策，這應該為西方國家那種全國性的二手車市場鋪平了道路。

“根據目前的結果，我們相信二手車平台實際上會比新車平台更活躍，”公司CFO張永毅在财報電話會議上說。

盡管“燦谷好車”的進展令人鼓舞，但投資者似乎希望獲得比燦谷現在提供的要更為直接的好消息。業績公布的第二天，該公司股價下跌了10%，今年以來累計下跌了約31%。這樣的跌幅使得它的市銷率相對較弱，隻有0.78倍，落後于規模類似的競争對手優信(UXIN.US)的1.33倍，更是落後于規模更大、曆史更久的汽車之家(ATHM.US)的4.45倍。

總而言之，燦谷似乎有一個相當有趣的故事要講，它正在構建一個生态系統，如果中國的汽車市場出現反彈，這個生态系統可能會立刻加速發展。現在，它需要将各種數字提高到顯著水平，并且回歸增長軌道，從而證明這個系統是有效的。恢複可持續的盈利能力也會有所幫助。

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