目前，針對集合資金信托産品的評價尚屬空白，投資者投資信托産品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指标，缺乏評判信托産品投資價值的綜合标準和分類标準。

“普益标準·集合資金信托産品評價體系”旨在幫助投資者更加快速、直接地掌握集合資金信托産品的綜合情況，并通過評分和分類的形式，對投資價值進行歸類排序。評價體系能夠幫助投資者從發行機構、産品兩大維度全面了解信托産品，以輔助投資者進行投資決策。

【轉載本報告請注明來源：普益标準（ID：pystandard），考慮文章篇幅原因，本文僅展示集合資金信托５星産品，如需獲取報告全文，請添加普益君pystandard01】

一、集合資金信托産品評價背景

近年來，信托一直占據着資管行業第二大市場份額，是投融資市場的重要參與者；與此同時，随着資管新規的發布和實施，就資金信托而言，單一資金信托向集合資金信托轉變的趨勢愈發明朗，未來，集合資金信托将有更廣闊的市場空間。

在監管引導下，信托業在2019年加快了轉型步伐，信托業務資金來源結構進一步優化：集合信托占比上升，單一資金信托占比下降，管理财産信托占比較為穩定。從2019年2季度開始，集合資金信托占比開始超過單一資金信托，成為最主要的資金來源。

中國信托業協會數據顯示，2019年4季度末，集合資金信托規模9.9萬億，占比為45.93%，較2019年3季度小幅增加了800億左右，占比上升1.19個百分點，較2018年末增加8000億，占比上升5.81個百分點。截至2019年4季度末，單一資金信托規模約8萬億，占比為37.1%，較3季度末減少6733億，占比下降2.4個百分點，較2018年末減少1.82萬億，占比下降6.23個百分點。單一資金信托規模占比在2010年2季度曾達到83.27%的曆史高位，之後持續下降，從原有的“一家獨大”到目前顯著低于集合信托，信托業務的資金來源結構得到了顯著優化。

圖1：2015年—2019年季度信托資産按資金來源的規模及其占比

數據來源：信托業協會

二、集合資金信托産品評價體系介紹

（一）評價目的

目前，針對集合資金信托産品的評價尚屬空白，投資者投資信托産品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指标，缺乏評判信托産品投資價值的綜合标準和分類标準。

“普益标準·集合資金信托産品評價體系”旨在幫助投資者更加快速、直接地掌握集合資金信托産品的綜合情況，并通過評分和分類的形式，對投資價值進行歸類排序。評價體系能夠幫助投資者從發行機構、産品兩大維度全面了解信托産品，以輔助投資者進行投資決策。

（二）評價對象

“普益标準·集合資金信托産品評價體系”對市場上新發行的固定收益類集合資金信托産品進行評價，從資金投向上，包括投向基礎産業、房地産、工商企業、金融機構的集合産品，不評價投向證券市場的信托産品。

（三）評價的基礎與方法

“普益标準·集合資金信托産品評價體系”立足于委托人/投資者角度，對集合資金信托産品進行評價，通過提供客觀、公正、全面的評價結果，以服務于市場主體各方的需求。

本評價體系的評價對象為固定收益類的集合資金信托，即投向基礎産業、工商企業、房地産、金融機構的信托産品，不包括投向證券投資的信托。

集合資金信托産品的評價涵蓋兩大維度——産品發行機構和信托産品，評價權重各占50%。産品發行機構維度的評價主要集中于四個方面：公司實力、資産管理能力、受托人聲譽、曆史産品表現；在信托産品維度，評價體系主要聚焦四個方面：産品收益、産品期限、産品投向及風控措施、交易對手等。

具體如下：

（四）評價結果展示

根據上述方法，我們定期對市場新發行的産品進行評價。每期我們對排名靠前的産品的綜合總得分進行展示。

三、2020年3月下半月星級産品評價結果

3月16日至3月31日，有59家信托公司合計發行了993[1]款固定收益類的集合資金信托産品。從普益标準·集合資金信托産品評價體系的評價結果來看，993隻産品得分的平均值為53.67分，較3月上半月下降1.57分；中位數為55.09分，較3月上半月下降了0.56分。3月下半月新發産品整體得分有所下降。

從評價結果來看，3月下半月參評的993款産品中，五星級産品有151隻，平均分為73.65分；四星級産品有79隻，平均分為65.37分。

獲評為五星級的151隻産品涉及8家信托公司，包括光大信托、五礦信托、中航信托、中信信托、民生信托、平安信托、建信信托、重慶信托，其中光大信托、五礦信托、中航信托入圍産品數量位列前三。

注：[1]已剔除證券市場産品。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!