轉債是一種特殊的債券,發售的時候會有一個穩定略偏低的票息。用一部分票息去換取未來轉化成股票的可能性。
第二:轉債的優點:
進可攻,退可守
在股票市場行情較好的時候,可轉債能通過正股股價上漲帶動轉債價格上漲,在股市行情較好時獲取股價上漲的收益。 在股票市場相對低迷的時候,可轉債的債性有效地控制了收益下行的風險。
當股票市場出現明顯下跌時,受到債底的支撐,可轉債的價格下行空間相對有限。
那麼具體的表現形式是什麼呢?
2018年市場表現:
上證綜指:- 24.59%
中證轉債:- 1.16%
債性:可轉債純債價值的部分決定了其有限的下行空間,債底支撐也是作為判斷安全邊際的最重要依據。
2019年市場表現:
上證綜指:13.14%
中證轉債:14.41%
股性:當股市上漲時,可轉債以既定的轉股價格轉換為股票,獲取權益市場的超額回報。
第三:轉債市場現狀
市場持續擴容:(1)受2017年定增收緊、監管層鼓勵轉債發行以及轉債減持不受減持新規約束等因素影響,過去兩年轉債市場大幅擴容,目前轉債 公募EB的規模超過4000億;(2)目前待發轉債公司超過200家,規模超過4500億,市場仍有巨大擴容空間;(3)已涵蓋申萬27個行業,化工、醫藥、汽車、電子等行業居多。 市場呈現結構性定價:市場對轉債定價尚未達成共識,部分轉債價值被低估,存在投資機會。 整體估值處于曆史相對低位:目前實際價格與理論價格的偏離度在-7%左右,低于曆史平均,處于近十年來較低水平。
第四:未來适合投資轉債品種嗎?
現在市場正在處于震蕩調整的市場,目前整體權益市場估值是偏低的水平,布局長期的價值非常大,對于收益也是可以期待的。所以投資可轉債是推薦低位布局的,同時防止踩踏去“抄底”。所以如果你覺得未來市場可能會有牛市,配置了可轉債品類的投資,那麼就相當于布局了未來一個牛市期權。能很好的優化目前的收益空間,有效的降低了資産的下行風險。
更何況市場極低估值的時候可遇而不可求,比如2018年年底,20年來市場才有4次這樣的機會。所以等待絕對的最低點概率太低。但還好中國股市牛短熊長的特點,讓我們有比較長時間做底部區域或者低位空間布局,做更多便宜籌碼的積累,在市場上漲時候集中爆發。如果能将投資的不确定性如果隻剩到時間,那是件多幸運的事。目前可轉債平均轉股時間是2.5年。所以,今年可轉債的投資價值是有的。
,更多精彩资讯请关注tft每日頭條,我们将持续为您更新最新资讯!