南方财經全媒體記者 吳霜，實習生王儀 上海報道

9月20日，“南财年度投資論壇——2022中國資産管理年會前瞻”以全平台線上直播形式舉辦，該活動由南方财經全媒體集團指導，南财金融終端發起，21世紀經濟報道-21世紀資管研究院主辦，聚焦投資和大類資産配置。來自中國及全球重要資管機構的相關投資負責人分享和探讨了最新經濟形勢和投資趨勢。

富達國際全球首席投資官 Andrew McCaffery在論壇上發表了主旨演講，他表示，當前中國市場擁有大量具有建設性的積極因素。第一,其在全球指數體系中的權重将會持續增加。第二，由于中國資産為全球投資組合起到了多元分散的作用，中國在全球資産戰略配置中處于有利地位。第三，投資回報相對來說将會得到改善,因為展望未來，以中國政府的貨币和财政刺激措施為基礎，将會在2023年繼續為經濟提供更強勁的動力。

以下為Andrew McCaffery發言全文：

非常榮幸今天有機會參加中國資産管理年會，也很高興能夠分享我們對于全球資本市場的一些洞察，特别是我們對未來一年投資中國資産的看法。

今年是非同尋常的一年。

我們看到全球範圍發生了一系列事件，也看到市場如何做出回應，以及其他一些我們所面臨的挑戰。正如我們所見，部分地區的通脹壓力造成了重大不确定性，同時各大央行不得不迅速調整貨币和财政政策，以應對通脹帶來的挑戰。這也引發對于經濟增長的擔憂。這也是最近一年半我們在中國看到并感受非常深刻的一點，它不僅對全球的應對之道、也對中國和整個亞洲的資産價格産生影響。

展望未來仍然令人期待,因為其中一些挑戰在很大程度上正在被解決。而這一點在中國市場尤為明顯。目前已經出現了一些更積極向好的信号，我們不僅從刺激政策中，也從許多公司所采取的舉措中看到這一迹象。而且我期待看到每個公司在對刺激措施做出回應的同時，也能夠對那些關鍵趨勢發展下誕生的、長期的機會采取行動。

我想強調的其中一個關鍵趨勢就是脫碳。

中國在這一領域的舉措令人印象非常深刻,包括其如何将雙碳目标融入政策，以及為新技術和對脫碳領域的投資創造的有利條件。這意味着投資機會将持續湧現，同時還會産生非常積極的趨勢，并逐漸延伸到其他領域。當我們思考市場會在未來數月甚至數年中如何變化發展時，我認為脫碳仍将是推動積極變革的領域。

鑒于當前的經濟環境，我們看到自過去幾年到最近幾個月以來，明顯已經出現一些挑戰。不過我們也已看到各級政府都在一緻尋求具有針對性且更廣泛的刺激措施，通過貨币政策的設定為市場提供流動性。同時，我們也看到各家公司展現出的強勁動力，他們着眼于不斷進取、提升效率，而且随着新技術的出現，也在擁抱新機遇。

我認為當前的狀況為未來數月的發展設定好了框架，基于此，我們預計2023年及之後是一個非常有利的局面。

因為将中國與全球框架相結合，會看到在過去幾年裡一個非常明顯情況是，相對于全球其他市場，中國市場能提供的多元分散投資的程度更高。關于中國市場，我們看到股票和債券的相對優秀表現，也會關注一些另類投資機會。 目前，我們看到多元資産的組合對投資者來說非常具有吸引力。

這實際上是由于相對于市場規模，中國資産在全球仍處于低配，而且在未來仍有增長潛力。因此增加對中國資産、及其不同資産類别的配置，可以滿足全球指數體系的需要，并為加大對中國的投資提供有利條件。同時，随着時間推移中國資産也有潛力提供良好回報

在當今全球經濟環境下，我們還将面對持續的挑戰。通脹壓力以及對緊縮政策的需要已經導緻經濟增長放緩。再考慮到對地緣政治問題的擔憂，或一些國家面臨的生活成本的嚴峻挑戰。這将意味着在邁向2023年時，我們将會面對些許擔憂以及更緩慢的經濟增長。但有趣的是，中國的情況則非常不同。

首先是我已經強調過的政策因素，以及它将逐漸通過經濟傳導的方式提供支撐作用，并有可能在明年收獲跑赢其他市場的機會。我認為這也是許多投資者将再次增加對中國市場投資的原因之一。而在一些個别情況中也存在着不确定因素，可能會包括經濟放緩，包括是否能夠推出一定程度的刺激措施以創造經濟新動力，這些問題終将逐步得到解答。進入2023年，我們将會看到稍顯明朗的前景。相對而言,盡管我們看到全球部分國家仍面臨一系列挑戰和阻力，但2023年情況會好轉很多。

我認為還有另外一個令人鼓舞的表現是，雖然還未被媒體大量報道，但我們看到美國政府正與中國當局繼續商讨和尋求能夠降低關稅并改善貿易關系的可能。在經曆了近期的市場發展後，我認為這一迹象是非常積極的，這也将為全球經濟增長提供更好的前景。同樣的，盡管這并不會是解決所有問題的靈丹妙藥，但确實帶來了一個難得的、額外附加的積極因素。

最後，讓我總結一下我們所觀察到的情況，當前中國市場擁有大量具有建設性的積極因素。第一,其在全球指數體系中的權重将會持續增加。第二，由于中國資産為全球投資組合起到了多元分散的作用，中國在全球資産戰略配置中處于有利地位。第三，投資回報相對來說将會得到改善,因為展望未來，以中國政府的貨币和财政刺激措施為基礎，将會在2023年繼續為經濟提供更強勁的動力。

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