上周本來形勢大好，内部力量已經集合，但遺憾的是北向資金沒能如期回流，反而連續5天大幅流出，這就讓市場反彈的假設條件沒能成立。有人吐槽偌大的A股市場竟然被外資所影響，也有人覺得北向資金沒那麼大威力，更多人則是很悲觀，覺得A股根本就漲不起來，任何反彈都是在喊“老鄉别走”。在投資上，感覺這種事是千人千面，而大部分人的感覺又都是不準的，要看清真實原因，還要從真實數據去分析。今天，老孟就來聊聊A股各路資金占比的情況及影響。歡迎來到老孟的讀書小院（wei）。

先來整體看看A股的主要參與資金情況。從圖上能看到，A股的主要投資者就是4類，一般法人、個人投資者、境内機構、外資。其中，一般法人的持股交易受限，相對穩定；真正影響市場變化的就是後三者。由此也能看到，外資屬于三大影響勢力之一，雖然占比隻有4.7%，但實際影響力卻比這個比例要高得多。

首先，A股的現狀還是散戶市場，但正在走機構化的路上。根據今年6月證監會發布數據，在流通股市值占比中，2021年個人投資者交易占比首次下降到70%以下，而境内專業機構投資者和外資占比達到了22.8%，比2016年提升了6.9個百分點。因此，散戶還是A股交易的最大資金來源，市場仍然受大家情緒的波動影響很大。但老孟看來，現在這塊阻力其實并不大，從9-10月的市場交易量就能看到，已經殺不出什麼資金了，要麼是已經退出，要麼是躺平；而且這些資金都是跟風的，除了瘋狂上漲和恐懼下跌的時候，其它階段影響力并不大。别看現在悲觀地說再也不玩了，隻要市場一逆轉，這些人又會都參與進來。

其次，國内機構持股資金占比在快速提升，它的市場話語權也在增強。這其中主要的還是公募基金和私募基金，其它的保險、養老金等機構資金流動性并不大。而從近期的表态和資金流動情況看，節後很多公募基金公司都在自己出錢自購基金，金額數量也很大；私募基金管理人也都看好市場。所以，從國内機構的情況看，基本形成了統一做多的動力。從近期兩融的數據也能看到，融資買入也在增加，玩兩融的都是投機性資金，它們也是在做多。

第三，就是來看外資的影響力了。剔除掉法人持股後，外資在三大資金主力中的占比是8.5%；若在剔除掉暫時不影響走勢的個人投資者資金，外資在兩大資金主力中占比就達到了21%。因此，不管大家承不承認，北向資金的影響力都在這擺着。而且現在是美國加息階段，外資的流向也反映其對未來形勢的判斷，這點也影響着國内機構的判斷，當外資沒有回流行的時，内資也就會有所猶豫，會傾向于再等等。從節後北向資金情況看，基本在大幅流出，特别是上周更是連續5天流出，合計285億，這個影響還是很大的。好在這還是A股，外資的流動會受一些限制；反觀港股，外資的流動更快速，今年已經下跌了30%，恒生科技指數更是下跌了45%。

綜合來看，老孟還是之前的判斷，目前國内的幾股力量已經形成了合力，在看好未來市場并有所行動，消息面和政策面也有利好出台，也就是内部的空頭基本消失了。唯一的做空動力就是在外資方面，上周大幅流出的原因還不太确定，猜測還是彙率和加息的影響，而這兩塊在上周末的消息中已經緩解，這周還是看北向資金能否回流，它影響着入場資金情況，也影響着已經形成合力的國内資金信心。

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