民爆光電是上市公司嗎?記者｜藍麗琦照明企業深圳民爆光電股份有限公司（以下簡稱“民爆光電”）二次闖關IPO終于成功過會，下面我們就來說一說關于民爆光電是上市公司嗎?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

民爆光電是上市公司嗎

記者｜藍麗琦

照明企業深圳民爆光電股份有限公司（以下簡稱“民爆光電”）二次闖關IPO終于成功過會。

此前，包括第一次IPO在内，民爆光電共接到了深交所創業闆的七輪問詢。

民爆光電成立于2010年，公司主要從事LED綠色照明産品研發、設計、制造、銷售，業務闆塊主要分為商業照明和工業照明兩大類别。

據招股書顯示，民爆光電的控股股東、實際控制人是謝祖華。其直接持有公司49.59%的股權，并通過立勤投資、睿贛合夥、立鴻合夥分别間接持有公司37.07%、4.44%和4.44%的股權。因此，謝祖華合計持有發行前民爆光電總股本的95.54%，處于絕對控股地位。

與其他已上市的照明企業不同，民爆光電以ODM（自主品牌制造商模式）經營模式為核心，多年來收入占比超過99%。ODM模式是指制造商向品牌商、工程商等客戶提供從研發、設計、生産等一系列服務的生産模式，最終由采購方決定産品的品牌和銷售，也就是俗稱的“貼标”。

同時，民爆光電的核心市場在海外，其外銷收入占比超過九成。所以其主要客戶為海外中小型品牌商和工程商。

回看民爆光電過往三年的業績表現，在2019年至2021年，民爆光電在各期末分别實現營收10.82億元、10.59億元和14.97億元；歸母淨利潤2.02億元、1.77億元和1.70億元。

營收上升但淨利下滑，與民爆光電的毛利率持續走低有關。其主營業務的毛利率從2019年的37.51%下滑到2021年的28.19%，三年内減少了9.32個百分點。

但今年上半年，在A股照明企業的業績普遍下滑背景下，民爆光電卻實現了業績大增長。公司上半年實現營收7.45億元，同比增長22.29%；歸母淨利1.16億元，同比增長65.44%。

民爆光電解釋稱，主要得益于美元總體處于升值趨勢，彙兌收益增加。

因過于依賴ODM經營模式，深交所曾兩次要求民爆光電說明其“業績增長的持續性”以及“核心競争力”。

業内人士表示，在此模式下企業容易獲得訂單，但也向下遊客戶讓渡了大部分利潤，企業不能直接布局市場，同時企業也會缺失自有品牌建設的機會。

相比之下，佛山照明（000541.SZ）、立達信（605365.SH）、光莆股份（300632.SZ）等多家照明企業雖然也采用為客戶代工的經營策略，但大多數都實現了自主品牌的建立和運營，且在行業内享有一定口碑。

并且，民爆光電并沒有在招股書中提到建立品牌效應的具體對策，但對市場競争風險進行了說明。

民爆光電表示，如果不能持續跟蹤挖掘客戶需求并提供高品質的ODM産品定制，幫助區域性中小品牌商、工程商開展與國際品牌、連鎖商超之間的差異化競争，公司将面臨客戶流失、市場份額下降的風險。

雖然業務模式有待進一步優化，但民爆光電IPO成功過會，還是給上半年整體面臨壓力的照明行業提供了不少新生機。

“實際與照明相關的産業鍊，（A股）上市公司應該将近100家了。”中國照明電器協會副秘書長溫其東告訴界面新聞，“北交所現在有幾家（照明企業）已經過會了，還有幾家在籌備。”

根據高工産業研究院于10月4日整理的數據，在統計的23家LED照明上市公司中，僅有5家企業在上半年實現營收、利潤雙增，有5家企業出現虧損。

溫其東表示，上半年大部分照明企業業績下滑，是可預見的，目前内外銷的情況都不容樂觀。

針對照明企業的外銷情況，溫其東解釋，疫情前期屬于國内照明企業外銷的紅利期，直接帶動了國内照明産業規模的提升，當時海外市場的需求遠大于自身的供給，“别人都不能開工了，我們還開足馬力，所以過去兩年我們的出口是大增的。”

溫其東表述，但最近兩年轉移替代效應轉弱，現在很多東南亞國家以及其他制造國恢複正常生産後，對國内照片企業的外銷會有影響。

對于國内市場，溫其東表示，這幾年實際上一直屬于低位，同時作為與房地産強相關的行業，今年上半年也受到房地産行業調整的行情影響。

民爆光電表示，針對國内市場，公司已開始嘗試打造自有品牌銷售業務，以小型商業照明燈具為切入點，開拓國内銷售渠道。公司在2020年設立了子公司漢牌照明，為客戶提供照明産品，并且向提供智能照明方案設計、燈具銷售、售後維護等一站式照明服務延伸。

此外，面對業績承壓，上市照明企業紛紛開拓細分市場，以尋求更大的藍海。

汽車照明、教育照明、離網照明則是近期較大的風口領域。

汽車照明對應近年來國内蓬勃發展的新能源汽車産業；教育照明則是因視覺健康需求應運而生的業務闆塊；離網照明則是對應疫情後比較火熱的戶外活動。

除此之外還有囊括在海洋照明内的農業照明領域，以及與智慧城市建設相關的智慧路燈等領域。

溫其東表示，目前對于照明企業來說，紅利期差不多要結束了，各家企業開始“卷”了，往專業化領域發展。

“未來照明行業會更加講求智能化、健康化。現在國家倡導能耗雙控，我們的追求就是要通過精準的照明設計，去構建一個可以自适應提供健康光環境的智慧化的系統，而且這個系統是低碳的。”

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