Wind數據顯示，博時基金旗下有59隻權益類基金2020年收益率在30%以上。其中，博時軍工主題收益率高達104.33%，博時醫療保健混合A、博時彙悅回報、博時絲路主題A、博時新興成長等16隻基金收益率超過60%。

《投資時報》記者 齊文健

著名投資大師彼得·林奇曾說：“不進行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，與賭博無異，必然失敗。”

近日，标點财經研究院聯合《投資時報》根據Wind數據對除分級産品外的基金進行了詳盡分析，通過過去1年、3年（截至2020年末）的業績對比，制作出《2021基金資産配置全樣本報告》，力求為投資者篩選出更具價值的産品和更具實力的基金管理機構。

2020年可以說是權益類基金賺錢大年，整體收益相當可觀，博時基金管理有限公司（下稱博時基金）正是其中代表。

Wind數據顯示，博時基金旗下有59隻權益類基金2020年收益率在30%以上。其中，博時軍工主題收益率高達104.33%，在銀河證券36隻股票基金-行業股票型基金-其他行業股票型基金（A類）中排名第5；博時醫療保健混合A、博時彙悅回報、博時絲路主題A、博時新興成長等16隻基金收益率超過60%。

其實，優異成績的取得，除了得益于A股市場結構性行情等外部因素，該公司自身紮實的投研實力也不容忽視。

《投資時報》記者注意到，博時基金成立22年以來，投資團隊和運行機制持續在革新、優化，而改革主要圍繞投研一體和“投研四互”（互聯、互通、互信、互促）兩方面展開，并以“新價值、新投資”策略積極應對市場變化，且累計分紅逾1335億元。

在投研方向上，博時基金旗下權益基金團隊研究方向包括消費、TMT、醫藥、周期、資本品等方向，該公司研究團隊未來每年都會有新補充，同時也将針對新的研究方向和短闆進行補充，譬如數字經濟、高端設備等。

權益基金業績百花齊放

2020年盡管依舊延續了2019年結構性行情，但上漲并非一帆風順，wind數據顯示，上證指數年内漲幅為13.87%，振幅達27.15%。投資者欲在震蕩市獲取豐厚投資回報，并非易事。

憑借專業投資能力，博時基金旗下部分産品表現亮眼，27隻基金2020年漲幅超過50%，且該公司旗下投資軍工、醫藥、科技等行業相關個股的權益基金也有着不俗的成績。

銀河證券《中國基金業績評價報告》及博時基金數據顯示，截至2020年12月31日，博時軍工主題年内淨值增長率達104.33%，在36隻行業股票型基金中排第5名；博時醫療保健混合淨值增長率為84.39%，在醫藥醫療健康行業偏股混合型基金中排名第9。博時彙悅回報、博時絲路主題、博時新興成長、博時特許價值A收益率均超過70%，分别為77.95%、76.58%、76.27%、70.81%，同類排名均在1/3。

除此之外，數據顯示，博時基金旗下博時睿遠事件驅動、博時科創主題3年封閉運作、博時卓越品牌、博時文體娛樂主題、博時戰略新興産業、博時外延增長主題等20隻基金收益率皆超過50%。

《投資時報》記者還發現，若将時間拉長來看，博時基金旗下權益類基金業績表現依舊不俗。Wind數據顯示，該公司旗下共有47隻權益類基金最近三年淨值增長率超過50%。

其中，博時醫療保健行業A、博時睿遠事件驅動、博時回報靈活配置、博時彙智回報、博時特許價值A、博時絲路主題A、博時裕隆、博時絲路主題C、博時新興消費主題、博時逆向投資A、博時逆向投資C11隻基金近三年收益率超過100%。

上述11隻權益類基金近三年收益率分别為173.29%、121.54%、120.85%、120.61%、119.15%、115.24%、112.19%、111.99%、109.82%、104.56%、101.51%。更為重要的是，博時基金旗下權益類基金出色的業績并非昙花一現，譬如博時軍工主題、博時醫療保健混合A、博時特許價值A等多隻基金業績均有着“長跑健将”的表現。

據了解，目前博時基金權益産品線布局涉及主動權益和被動權益兩大類。在主動權益基金方面，投資端主要聚焦兩方面核心資産：一方面，代表中國經濟競争力的核心資産；另一方面，代表中國轉型升級的創新性資産，這一部分代表中國未來經濟轉型、科技創新的方向，總體布局消費、科技、醫藥、高端裝備等長期賽道。

就被動權益産品而言，博時基金對寬基ETF布局已基本完成，後續方向主要是行業主題類ETF，着重考慮代表社會未來發展方向、代表産業升級和消費升級趨勢的行業，例如智能消費、新能源汽車等，也會适度布局一些工具屬性的産品。

切實完善投研一體化

風靡多年的遊戲《王者榮耀》，将角色清晰地分為戰士、坦克、刺客、法師、射手、輔助六個類别，不同角色各有特色的同時，團隊合作又必不可少。

其實，基金公司的投研團隊也是彼此獨立又相互依托。博時基金現有72位公募基金經理，每位基金經理均有各自的能力圈，譬如肖瑞瑾擅長在信息技術、新能源和醫藥行業發現投資機會，而葛晨的專長則是醫藥、消費。

同時，博時基金還通過投研一體化和和“投研四互（互聯、互通、互信、互促）”加強投研内部彼此間的聯系。

據《投資時報》記者了解，近年來博時基金對投研體系不斷進行深化改革，而投研一體化是其近兩年投研體系改革重點，其成立早期是為了解決組織内部長期存在的“投研兩張皮”現象而産生。

具體操作方面，博時基金将全體基金經理和研究員按照個人專長劃分為若幹個産業研究小組，通過行業和公司基本面深入研究和對估值體系的研讨，為公司權益投研貢獻重點投資标的，并提供方法論支持。

投研一體化小組日常工作内容包括：分析跟蹤行業基本面、建立行業投資标準、組内各行業橫向比較優先排序，推薦重點投資标的、貢獻産業研究資源等。

值得一提的是，通過這一有效組織形式，博時對所有行業進行了四級乃至五級細分，形成了對數百個細分子行業的全天候、無死角覆蓋，第一時間發現投資機會并在公司内部分享，并迅速轉化為投資成果。

目前，博時基金對科創方向的100多個細分子行業建立了産業目錄，并持續跟蹤，建立了一套細分産業的景氣度投研标準、估值标準，對科創方向的上市企業進行合理估值。

此外，為保障權益投研團隊人才輸送，博時基金還設立了“10年投資人才培養計劃”。對于為何設置長達10年的培養期，博時基金表示，一個優秀的基金經理，必須對2—3個産業有深度研究和深厚積累，否則可能會不夠紮實，沒有定力，經不起大風大浪。

博時基金要求研究員先做4年産業研究，之後通過一套答辯程序和标準，如果合格，可以進入投資體系，從基金經理助理做起。這樣，研究員可以學習用投資的眼光來理解研究，提升基本面和估值兩方面的能力，但他還要繼續做5—6年的産業研究，研究工作要占一半的KPI，直接對應其薪酬定價。

經過如此嚴格的培養後，研究員才逐漸成長為成熟且合格的基金經理。完善的人才培養體系，也成為博時基金創造優秀投資業績的有力保障。

博時軍工主題業績表現

數據來源：Wind

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