【文/觀察者網 龍玥】近段時間，美國散戶投資者通過網絡論壇集結，通過抱團買入對沖基金做空的股票，将華爾街的“大空頭”們打得措手不及。今年1月，散戶抱團股遊戲驿站（GameStop，股票代碼：GME）累計漲幅曾達到驚人的1600%以上，AMC院線（AMC）、黑莓（BB）等股票也在散戶簇擁中迎來數倍增長，讓華爾街“巨震”。

但如此整齊劃一的集體行動，真的全是散戶的力量嗎？關于市場操縱的質疑聲其實已經在不斷出現。據彭博社2月4日報道，美國證券交易委員會（SEC）已經開始行動，着手調查遊戲驿站等抱團股背後是否存在欺詐行為。

彭博社報道截圖

知情人士向彭博社透露，美國SEC正在調查社交平台中的用戶帖文，同時審查相關股票的交易數據，來判斷這些貼文及信息中是否存在人為操縱推高股價的行為。

近日，包括知名投資者卡森·蔔洛克（Carson Block）在内的多位市場參與者們已經開始猜測，将遊戲驿站、AMC院線等股票推高的多頭逼空行動也能也吸引了專業投資者，他們要麼利用了Reddit炒熱的行情，要麼在其中推波助瀾。

對于這些猜測，美國SEC并未回應。該監管機構的代理主席隻是在本周早些時候說，他們正研究相關參與方履行監管義務、披露風險的情況，并确定是否存在任何欺詐或操縱行為。

美國Reddit的論壇WallStreetBets（直譯為“華爾街賭場”）是近期美國散戶抱團的主要集結地。數據顯示，當前該論壇中的用戶已經達到850萬。

WallStreetBets論壇發言人近期曾對美國哥倫比亞廣播公司（CBS）表示，他們在論壇中發現了大量機器人活動，平台自動審核系統屏蔽了部分帖子。但這也引發了越來越多的擔憂。

WallStreetBets論壇截圖

不過，美國SEC這場調查必将十分艱難。彭博社表示，美國SEC的調查通常需要耗時數月甚至數年，等到調查結束時這場華爾街震蕩可能早就已經結束。

《華爾街日報》上月底也曾分析說，這種調查通常曠日持久，需要監管機構深入審查誰在Reddit這種匿名制的網站上發言，誰又進行了買賣交易。證券領域律師稱，操縱市場曆來都是一樁很難證明的罪行，因為這可能需要證明肇事者散布虛假信息并有意操縱價格。

證券領域律師指出，對于美國SEC而言，起訴數以百計、倉位小的被告或許不切實際，但如果以幾個關鍵人物涉嫌唆使有問題的交易為由進行起訴則可能行得通。

“如果他們都在使用一個社交媒體平台來互相慫恿，那麼他們實際上就是在參與一個衆包的拉高出貨計劃。”美國SEC前雇員、Arnold & Porter Kaye Scholer LLP合夥人丹尼爾·霍克（Daniel Hawke）這樣分析道。

本周，遊戲驿站、AMC等散戶抱團股已經開始出現大幅回撤現象。遊戲驿站周一（1日）跌逾30%，周二又收跌60%。該公司的股票已經較483美元的高峰下跌超80%。2日當天，AMC院線也大跌41%、黑莓大跌21%。

雖然當前多個抱團股出現小幅反彈，但這依然顯得有些乏力。周三（3日），遊戲驿站小幅反彈2.41美元，收漲2.68%。黑莓3日收漲3.59%；AMC院線反彈幅度較大，昨日上漲14.71%。

遊戲驿站股價五日走勢

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