瘋牛君在查看最新（截至5月4日）的證監會IPO排隊企業情況資料時發現，江西彙仁藥業股份有限公司出現在了其中：截至5月4日，江西彙仁藥業在主闆排隊企業中位居199位，狀态仍為已反饋。

按照目前的速度，江西彙仁藥業将有機會在3年内成功IPO！

你知道彙仁腎寶嗎？

或許大部分朋友都沒有聽說過“江西彙仁藥業”這家公司的名字，但它旗下的一款産品，大家肯定知道——彙仁腎寶。

無論是“感覺身體被掏空，想把腎透支的補起來”還是“他好我也好”，都已經成為一種被拿來調侃的段子。

然而，朋友們知道嗎？淘寶上賣到322、644、1188一套的彙仁腎寶，成本價每片還不到2毛錢！

成本2毛/片？？？

根據彙仁腎寶上的主要成分為：蛇床子、川芎、菟絲子、補骨脂、茯苓、紅參、小茴香、五味子、金櫻子、白術、當歸、覆盆子、制何首烏、車前子、熟地黃、枸杞子、山藥、淫羊藿、葫蘆巴、黃芪、肉苁蓉、炙甘草。

乍一看全部都是中藥，不僅包括“名貴中藥”，還是“古法配方”，而且322～1288元的價格，也體現出了該藥品的“尊貴與不凡”。

然而，瘋牛君查到了證監會在2016年12月9日發布的《江西彙仁藥業股份有限公司首次公開發行股票招股說明書》，就在招股說明書中，江西彙仁藥業告知了每片藥的成本價：

彙仁腎寶片的平均單位售價與平均單位成本，在近幾年的變化情況如下：

年賺15億都用到哪了？

根據招股說明書的數據顯示，江西彙仁藥業近幾年一直保持高速增長的勢頭，并且在2013年至2016年1～6月，其主營業務收入分别是4.52億、9.03億、14.82億和7.58億元。這其中，公司“明星産品”彙仁腎寶貢獻了絕大部分的業績。

然而，更令瘋牛君感到震驚的是，就算每年的淨利潤隻有不到3.5億元，但最多的一年廣告費用竟接近7億元，而且根據數據可以看出每一年的廣告費用似乎一直在漲。

彙仁腎寶片真的靠譜嗎？

通過以上兩點，瘋牛君對于“彙仁腎寶片”所形容的功效産生了嚴重的懷疑：一個平均成本不到兩毛、每年還會漲價，把大筆大筆的錢拿去砸廣告的公司的産品，真的不是“假藥”？

并且，更令瘋牛君增加懷疑程度的是，根據招股說明書顯示，2013年～2016年，江西彙仁藥業因産品質量問題前後八次，遭到當地市藥監部門的處罰。并且，在2017年1月11日，江西彙仁藥業還曾被江西省食品藥品監督管理局爆出，其在中藥飲片等制作過程中存在一般缺陷項目13項，并責令整改。

然而在關于“彙仁腎寶片”的内容當中，瘋牛君并未查出有關質量的問題，并且查閱了相關資料，也并未發現該款“明星産品”發生質量問題。

同時，江西彙仁藥業還在招股說明書中表示：“随着産量進一步擴大，質量控制問題仍然是公司未來重點關注的問題，由于發行人産品關系到使用者的健康與安全，如果發生質量事故将導緻公司承擔相應賠償責任，并引起産品撤市或召回等情況，将對公司信譽造成損害，并對公司業務、财務狀況及經營業績産生不利影響。”

緣何排隊IPO？

招股書顯示，彙仁藥業預計募集資金19.83億元，其中9.86億元将用于中成藥生産線及倉儲建設項目，4.46億元用于品牌營銷及渠道網絡建設項目，4億元用于醫藥研發項目，1.5億元用于信息化建設技改項目。

根據瘋牛君了解，目前A股市場中，共有中藥企業64家，但尚未有僅以一款補腎産品支撐一家企業的先例。

如果彙仁藥業成功上市，那麼它将有望成為“補腎第一股”！

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