現金管理類理财産品過渡期?距離《關于規範現金管理類理财産品管理有關事項的通知》（以下簡稱《現金管理新規》）設置的過渡期還有不到半年時間，多家銀行加速落實整改《中國銀行保險報》記者注意到，近日，招商銀行、興業銀行相繼對旗下現金管理類産品的申贖規則作出調整，從“T 0”修改為“T 1”，且快速贖回金額由5萬元降至1萬元，我來為大家科普一下關于現金管理類理财産品過渡期?以下内容希望對你有幫助!

現金管理類理财産品過渡期

距離《關于規範現金管理類理财産品管理有關事項的通知》（以下簡稱《現金管理新規》）設置的過渡期還有不到半年時間，多家銀行加速落實整改。《中國銀行保險報》記者注意到，近日，招商銀行、興業銀行相繼對旗下現金管理類産品的申贖規則作出調整，從“T 0”修改為“T 1”，且快速贖回金額由5萬元降至1萬元。

“T 0”現金管理類産品加速轉型

7月12日，興業銀行官網發布公告稱，将于7月29日對“現金寶4号”私人銀行類人民币理财産品作出申贖安排變更，确認時效由“T 0”轉為“T 1”，即投資者不再享受工作日15時45分前申購，當日計算收益，工作日15時45分前贖回，當日到賬；而是改為投資者在工作日17時前申購，下個工作日計算收益，工作日17時前贖回，下個工作日到賬。

在興業銀行之前，招商銀行也曾提出，旗下多款現金管理類理财将由“T 0”确認産品調整為“T 1”确認産品。以朝招金（多元進取型）為例，該産品管理人已于7月8日從招商銀行變更為招銀理财，名稱變更為“招赢朝招金多元進取型現金管理類理财”，并進行系統遷移，相應對各項條款進行調整更新，系統遷移預計将持續2-3周。調整後，該産品申購/贖回确認日均為T 1日。

值得一提的是，就快速贖回而言，原條款為“單個投資者上一工作日16時30分（不含）至下一工作日16時30分（含）的快速贖回上限為5萬份理财計劃”，調整後為“單個投資者每個自然日的快速贖回額度為1萬元”。

招行理财經理告訴記者，按照《現金管理新規》要求，“T 0”現金管理類産品有望逐步退出市場，以防範相關風險，後續還會有一系列産品陸續整改。本次調整除申贖規則變更外，還有風險評級的變化。例如上述的朝招金産品，根據招銀理财内部産品管理制度，其管理人風險評級由原來的R2下調為R1。

根據《現金管理新規》要求，當日認購的現金管理類産品份額應當自下一個交易日起享有該産品的分配權益；當日贖回的現金管理類産品份額自下一個交易日起不享有該産品的分配權益，銀保監會認定的特殊現金管理類産品品種除外。商業銀行、理财公司應當審慎設定投資者在提交現金管理類産品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單隻産品單個自然日的贖回金額設定不高于1萬元的上限。

防止不規範産品無序增長和風險累積

所謂“現金管理類産品”，是指僅投資于貨币市場工具，每個交易日可辦理産品份額認購、贖回的銀行理财産品。《中國銀行業理财市場年度報告（2021年）》顯示，截至2021年底，市場存續現金管理類産品316隻，存續餘額達到9.29萬億元；2021年，現金管理類産品累計募集金額達到67.95萬億元，占全部理财産品募集金額的55.61％。

現金管理類産品具有高流動性、申贖靈活。根據普益标準研報，現金管理類産品使用攤餘成本法進行估值定價，七日年化收益率表現穩定，但在吸引客戶的同時，也增加了投資者“保本保息”的心理預期。并且，為使現金管理類産品的收益比貨币基金更具吸引力，部分銀行會通過配置長久期、低流動性資産，采用信用下沉策略來提升産品的收益率。這種投資策略讓現金管理類産品的資金端和資産端流動性嚴重不匹配，若此類産品占比過大會加劇銀行的流動性風險，當發生大規模集中贖回時容易導緻風險外溢。

為規範理财市場、避免風險累積，《現金管理新規》落地實施，就産品投資範圍、投資集中度等内容進行了限制與要求，并設置過渡期至2022年底。

上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，廣闊的投資範圍此前給予了現金管理類産品相較于公募貨币基金巨大的優勢，使其能夠為客戶提供更有競争力的收益率以吸引客戶，但現金管理類理财對公募貨币基金等産品的優勢還包括更快速結算（可T 1起息），以及更穩定的客戶群。

考慮到銀行理财客群與公募基金客群的風險偏好差别較大，如何在現金管理類産品調整的過程中，及時做好投資者教育，對銀行渠道部門的溝通能力提出了更高要求。上述招行理财經理告訴記者，已購買該行相關整改産品的投資者都将收到通知短信，在變更條款的生效前申贖仍按照原條款執行。

本文源自中國銀行保險報

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