本周一，智聯招聘發布了該公司截至2016年12月31日的第二财季财報，總營收為人民币5.089億元，比上年同期增長24.4%。不過更令人好奇的，是它最近一年裡一波三折的私有化之路。

從2016年初起，智聯招聘就開始了它漫長的私有化之路，尋求推出美股市場。2月17号，繼2016年1月、5月收到兩次私有化要約後，智聯招聘第三次收到私有化要約，收購價格也從每股ADS 17.5美元提高到18美元。

從最近兩年的财報來看，智聯招聘營收總體保持增長，但與同類競争對手（如：前程無憂）相比，總營收、淨利潤、主營業務（在線招聘）營收都低于對方，同時也面臨着垂直領域裡其他競品的挑戰。平穩中往往蘊含着巨大的危機，對于智聯招聘來說，公司要從傳統招聘網站的模式裡走出來，也許第一步，就是要私有化。

持續增長的營收

作為一家老牌招聘網站，智聯招聘在近兩年來，财務狀況保持着相對穩定的态勢，且營收狀況良好。

Q2财報顯示，第二季度總營收為人民币5.089億元（約合7330萬美元），比去年同期增長24.4%；而從2016Q1至2017Q2财報，智聯招聘總的營收狀況是大緻保持增長的。

(2016Q1-2017Q2總營收)

Q2财報中主營業務（在線招聘服務）營收為人民币3.949億元（約合5690萬美元），比上年同期增長23.3%。

主營業務（在線招聘服務）增長的原因，主要是使用公司在線招聘服務的獨立用戶人數增加（獨立用戶人數為395,627人，比上年同期的329,499人增長20.1%）。

其他業務營收為人民币1.140億元（約合1640萬美元），比上年同期的人民币8890萬元增長28.3%。這些其他業務，主要指的是智聯招聘提供的校園招聘、人才測評以及其他人力資源相關服務。

淨虧損為人民币520萬元（約合70萬美元），而上年同期淨利潤為人民币6170萬元，同比轉虧，主要是财報中預提與智聯招聘PRC子公司未分配利潤相關的人民币8690萬元的所得稅支出。

傳統的業務模式，在各方挑戰下尋求轉型

作為一名應屆畢業生，在校招季點進智聯招聘的主頁，大概是一件非常令人無語凝噎的事。

冗雜的招聘信息幾乎填滿了整個頁面，各種廣告、跳動信息又時刻幹擾着用戶，還沒等點進相對安靜的校園招聘頁面，就耗費完那一點點耐心了。

招聘網站最好的年華，早已停留在了PC時代。作為信息不對稱時代裡的“搬運工”，招聘網站充當了招聘者和應聘者之間收取傭金的信息掮客。在傳統招聘網站中，前程無憂、智聯招聘、中華英才網三分天下。而現在，傳統招聘網站大而全的方式已經不太能适應用戶的需求了。

相比之下，垂直領域的招聘公司開始做起來，如專門針對互聯網行業、針對高校學生用戶服務等，拉勾網、獵聘網、南方人才網就屬于這類。此外，還有主打社交招聘模式的大街網和領英，以及走新型招聘模式的BOSS直聘、内推網。還有一些依托于微信平台發展起來的招聘平台，也更符合這個時代用戶的使用習慣，如針對校園用戶的實習僧。

智聯招聘曾經試圖通過擴大細分市場破局。一方面是滲透到各行各業，尤其是IT、快消、工業制造、醫藥保健、咨詢、金融服務等領域；另一方面，就是針對不同人群和需求，推出了更多産品服務，比如校園招聘、獵頭服務、急聘VIP、智聯測評等。

然而，增加了更多産品線和服務，也容易被其他模仿者和競争者趕上；其次，在細分領域上，也未必競争得過深耕于垂直領域的招聘産品，容易被後者蠶食市場。

（圖源自易觀智庫）

根據易觀智庫的數據，2016年第3季度，中國互聯網招聘市場份額中前程無憂占比29.3%，智聯招聘占比28.0%，58趕集占比25.1%，其他廠商占比17.6%。

随着流量從PC端轉向移動端，新的招聘産品正在搶奪智聯招聘這一類産品的市場。比如，2016年9月中國互聯網招聘APP活躍用戶數TOP10應用分别是：易打工、智聯招聘、前程無憂、招才貓直聘、獵聘同道、Boss直聘、中華英才網、鬥米兼職、58配配、拉勾。傳統招聘網站在移動端，面臨着更大的競争。

對于智聯招聘來說，挑戰不僅僅來自前程無憂這樣的同類公司，還有垂直領域裡的新晉對手，轉型之路勢在必行。

想要轉型，私有化也許是第一步

2014年赴美上市後，智聯招聘的股價一直介于11-19美元之間，目前市值隻有約10.16億。情況看起來并不理想，尤其是在競争對手前程無憂的襯托下（市值20.94億）。而要從美國退市的消息也早已傳開了，從2016年1月起，中概股私有化名單上就多了一個智聯招聘。

對于智聯招聘來說，留下的理由沒多少，退市的原因有好幾個。與當年上市半年就閃退的陌陌相比，智聯招聘退市的決定也不算倉促，曆經磨難上市了，在美國股市的估值卻并不好，呆在美股不如回到國内；而企業本身經營狀況非常穩定，在目前市場上的競争格局中，智聯處于一個比較健康但是需要轉型的位置。

另外，業内人士分析，私有化過後，意味着企業面臨更少監管，不用對于财務狀況和信息透明度過度緊張，股價波動的影響少了，也可以将重心放在轉型的業務上，決策變得更加自由；而私有化回歸國内後的下一步，很可能就是回到A股，不過這目前似乎還不是重點，公司也沒有給出确切信息。

目前，智聯招聘收到的第三份私有化要約，來自最大股東EEK International Investments Pty Ltd、高瓴資本以及方源資本所組成的買方團，後者拟以每股美國存托股（ADS）18.00美元的價格（相當于每股普通股9.00美元）現金收購買方團尚未持有的全部智聯招聘已發行流通股。

據悉，買方團已與SEEK International達成初步意向，交易完成後，智聯招聘将對SEEK和買方集團私有化，從而退市。

回到國内的智聯招聘，在轉型之路上應該會有一系列大動作。在回歸與轉型之路上，還存在着很大的變數。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!