5月27日，綠地宣布對6月25日到期債券展期征求同意。通過愛企查查詢，綠地控股目前由上海格林蘭投資企業（有限合夥）、上海地産集團、上海城投集團三大股東，其中上海地産集團和上海城投都是上海國資委100%控股，也就是說綠地的國資占比46.37%。依靠上海國資委這顆大樹，綠地也難逃債務違約，國企不暴雷的信仰被打破。

對于這次尋求債務展期，綠地給的解釋是上海爆發疫情導緻4月和5月的銷售回款大幅下跌。事實是如此嗎？可以翻開綠地2021年财務報告一探究竟。目前綠地在建項目有784個，其中上海地區在建項目僅有15個，這樣看上海的疫情影響被綠地誇大了。

在網上搜一下“綠地停工”詞條，可以看到全國多個樓盤都已停工，存在“爛尾”風險。從網上搜到的已停工樓盤，武漢樓盤：綠地長島、綠地青山香樹花城、綠地星河繪；濟南樓盤：綠地IFC中央公館，綠地新裡程，綠地香榭麗公館、綠地新都會；鄭州：綠地海鉑蘭軒、綠地濱湖國際城、綠地璀璨天城、鄭東綠地中心；合肥：綠地新都會；杭州：綠地華家池印。可見綠地的現金流風險是積澱已久，并非此輪疫情直接導緻的。

綠地披露的2021年财務數據，也顯示公司經營。2021年營收5442億，較上年同比增長19.43%。歸屬于上市公司股東的扣非淨利潤為56億，較2020年同比下降60.62%，陷入“增收不增利”的經營困境。基于未來的市場預期，境内項目因政府調控限價及回籠資金降價銷售等原因計提跌價減值損失約31.92億元。

面對此次債務展期，綠地表示計劃用3年時間出售2000億資産，每年500億-700億，包含自持商業、辦公樓和酒店等。2021年的财務數據顯示，綠地總資産為14690億元，總負債為13052億元，資産負債率89%，又一家“萬億負債”的房企。為此綠地也将“降負債、去杠杆、持續優化資産負債結構”作為公司2022年的經營戰略。出售資産回籠資金降負債是快速改善經營狀況的方法，但自持商業、辦公樓和酒店這些都是不易盤活的重資産，除非經濟回暖，否則很難找到接盤方。

2021年克爾瑞房企銷售額榜單前十的房企，融創、恒大、綠地三家已相繼暴雷，除了碧桂園、龍湖剩下五家都是國企。5月27日下午，上交所為碧桂園、龍湖集團、美的置業、旭輝集團、新城控股5家民營開發商舉辦了投資者路演。國家在保障民企的債務安全方面已采取措施，居民在購買這五家樓盤時也會有一定的信心。

《環球時報》前總編輯胡錫進5月20日發文呐喊“恢複市場信心，需要拿出震撼彈級别的措施來”，但具體沒說是什麼政策，要讓政策的光芒和熱度普照經濟界，延伸至廣大公衆作為勞動者和消費者的每一個環節。5月23日，中央召開會議落實33項穩經濟政策，大概主要聚焦于“降稅、延遲還貸、保障物流和空運、支持剛性和改善性住房需求、保能源安全、做好失業保障”，并派出督導組到各地落實穩經濟政策。目前深圳、上海已官宣屬地化“穩經濟”政策，後續其他城市将會跟上。

目前經濟情況還沒達到2008年金融危機的糟糕地步，GDP還在增長，網上呐喊的類似“4萬億”的猛藥政策還不宜實施。衆所周知，美國目前已進入加息周期，美元處于強勢期，資本已在回流到美國。如果此時大幅下調貸款利率或者急劇擴張M2，雖然地産和其他行業短期有所改善，但會導緻人民币彙率出現大幅下跌（人民币兌美元從年初的6.3已經下跌到現在的6.7），國民資産出現貶值。如果此時允許外國資本自由流動，将會以相對較低的價格收購國内資産。目前的貨币政策應該繼續堅持中性基調，穩住閘門，保住人民币彙率。

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