文/陳康亮

在11月的首個交易日，中國A股一改此前疲軟态勢，主要股指悉數上漲。具有代表性的上證指數當天高開高走，一路上行，成功重返2900點關口。

上證指數今日走勢

具體而言，截至當天收盤，上證指數報2969點，漲幅2.62%，成交4310億元（人民币，下同）；深證成指報10734點，漲幅3.24%，成交5465億元；創業闆指報2337點，漲3.2%。

在英大證券首席經濟學家李大霄看來，當天出現了許多利好A股市場的積極因素，包括港股大漲以及滬深股通資金一改此前淨流出趨勢、轉而淨流入A股，這些都對市場有提振作用。

當天港股行情全天高開高走，尾盤漲幅小幅收窄。截至收盤，恒生指數漲5.23%，創10月5日以來單日最大漲幅，盤中一度漲超6%；恒生科技指數漲7.8%，創4月29日以來單日最大漲幅，盤中一度漲超9%。

根據金融數據服務商同花順的統計，當天滬深股通資金淨流入A股76.81億元，其中滬股通淨流入41.72億元，深股通淨流入35.09億元。

李大霄認為，當天A股和港股的突然上漲，其背後的邏輯首先是估值水平較低，低估值的市場對長期資金具備相當吸引力。每次A股的轉折性上漲，若隻是A股單一市場上漲，其可靠性和延續性值得檢驗，但若是港股與A股“比翼齊飛”，一般來說可靠性大大加強。

具體闆塊方面，當天A股大多數行業闆塊上漲。其中，旅遊酒店、白酒等闆塊分别上漲7.66%和6.36%，漲幅居前。

個股方面，當天A股市值最大的上市公司貴州茅台（600519）股價大漲逾8%，而在剛剛過去的10月份，貴州茅台（600519）累計下跌近28%，而同期白酒闆塊亦累計下跌逾16%。

值得注意的是，10月31日，中國酒業協會聯合貴州茅台（600519）、五糧液（000858）、洋河股份（002304）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、古井貢酒（000596）6大白酒龍頭發表文章《中國白酒産業是充分市場化的長周期産業》，呼籲廣大投資者及消費者，可以站在更長時間軸上，以曆史的眼光和産業發展長周期思維，理性看待資本市場變化，客觀分析産業發展态勢，合理調整基本投資策略，共同塑造良好産業生态。

東北證券分析師沈正陽指出，就曆史經驗而言，貴州茅台（600519）股價的下跌對市場築底有指示作用，以往茅台大跌是A股指數見底的必要條件，一般茅台止跌後一段時間大盤也會确認市場底部，如2022年3月茅台調整到位後1個月大盤也見底并展開中級反彈。

針對未來的走勢，方正證券分析師燕翔表示，看好A股11月的行情。這是因為從中長期看，中國經濟韌性強、潛力足、回旋餘地廣，持續向好的基本面沒有發生變化，中國資本市場發展基礎依然穩固。

燕翔進一步指出，當前階段與A股曆次底部反轉存在較多相似特征：從盈利周期來看，過去底部反轉行情中，企業盈利均處于下行尾聲，當前已經進入到本輪盈利下行周期的中後期；從利率和估值水平看，底部反轉行情中，利率及估值通常處于低位，而當前中國國債利率及A股估值均處于較低水平。

國信證券分析師王開表示，展望未來，四季度A股仍有韌性。後續邏輯主線是國内企業部門中長期信貸需求預計還會回暖，基建、制造業等領域的信貸需求升溫有望對四季度社融增速形成助力。

王開進一步稱，中長期貸款的反轉與估值中樞的擡升存在較高相關性，穩增長加持下的中長期貸款在磨底數月後有望持續回暖，進一步轉化為企業開支和盈利落地，對A股形成利好。此外，多指數估值處于曆史低位。多重指标指引下A股仍處高性價比區間。

來自：國是直通車

編輯：陳昊星

責編：魏晞

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