本文來源：時代周報 作者：金子莘

今年以來，天弘餘額寶貨币市場基金收益率持續下滑。9月7日，天弘餘額寶7日年化收益率報1.4050%。

餘額寶是螞蟻金服旗下餘額增值服務和活期資金管理服務産品，2013年6月推出，實質是一款貨币基金産品，天弘基金是餘額寶的基金管理人，在支付寶平台推出。餘額寶橫空出世的2013年，被普遍認為開創了國人互聯網理财元年，同時餘額寶已成為普惠金融最典型的代表。

短短幾年，餘額寶就已躍升成為全球最大規模的貨币基金。據Wind數據統計，2016年末，餘額寶規模僅為8083億元；半年後的2017年二季度末，餘額寶規模已達1.43萬億元。餘額寶規模的極速增長也讓天弘基金一度超越行業頭部華夏基金，成為公募基金市場管理規模最大的基金公司。

規模增長的同時，餘額寶的煩惱也開始顯現。随着互聯網産品風控、渠道管控、資金運作等要求發生變化，自2017年以來，天弘基金開始逐步限購，限購額度從每戶每日100萬元下調至每戶每日25萬元，後進一步下調至每戶每日10萬元，最終下調至每戶每日限購2萬元。同時，當單個支付寶賬戶持有餘額寶金額達到或超過10萬元時，将無法轉入更多資金。餘額寶最為輝煌的年代，每天都有許多投資者準點調鬧鐘搶額度。

2018年，為豐富産品線及用戶體驗，支付寶再度納入新的貨币基金标的，分别接入博時基金、中歐基金旗下各一隻貨币基金産品，打破天弘餘額寶一家獨大的情況。此後，産品線又經曆多輪擴充。

時至2022年，餘額寶對接的貨币基金已達29隻，年化收益率卻從輝煌時的超6.7%，步入當前的“1字頭時代”。近期，餘額寶7日年化收益率曾一度觸及新低1.3660%，距收益峰值接近5倍差距。

圖源：圖蟲

餘額寶：從賺錢變攢錢

餘額寶曾一度被譽為“理财神器”，如今似乎已逐漸轉型為“攢錢寶”。

回憶起餘額寶，李靖（化名）十分感慨。“8、9年前，我還在上大學，把1萬塊生活費存進餘額寶，1個月能賺50塊左右。”李靖表示，那會兒，同學都用餘額寶，随時能取出來花，還能賺點收益，非常方便。

如今，李靖已是工作了幾年的白領。“現在，我更傾向購買基金産品，雖然有賺有虧，但自己不會像以前那樣購買餘額寶産品了。”李靖坦言，自己已經許久沒有使用餘額寶了。按照現在餘額寶的收益率來計算，同樣存1萬元，1個月隻有不到10元的收益，買一杯檸檬茶都不夠。

不僅是餘額寶，整個貨币基金市場收益均全線下調。Wind數據顯示，截至2022年9月，全市場貨币基金收益率進入“1時代”的産品占比已經超過9成，與2017年高收益、高流動性不同，而今的貨币基金已是另一番光景。

作為90年代初出生的上班族，李靖也進入了一個新的理财階段，可以适當承受風險，能接受部分本金的虧損，但貨币基金這類穩健的理财産品，可能已經無法滿足他們這類接近而立之年的投資者。

但對于95後甚至剛踏入社會的00後來說，餘額寶也許有了新使命。

對97年的張汐（化名）來說，餘額寶是她的“攢錢寶”。“日常使用餘額寶僅限于‘筆筆攢’這個功能，有時候囊中羞澀，是‘筆筆攢’讓我活了下來。”張汐告訴時代周報記者，每花一筆錢，“筆筆攢”就會自動從她的賬戶中向餘額寶轉入2.88元。“有時候，到月末工資花完時，打開餘額寶，總能發現一筆救命錢。”張汐笑道。

被年輕人當成“電子存錢罐”，也讓餘額寶找到了新的市場定位。從餘額寶标的産品的規模來看，盡管市場利率導緻貨币基金産品收益不佳，餘額寶仍舊能夠起到投資配置作用。

從“餘額寶鼻祖”天弘餘額寶當前規模來看，雖較2017年規模有所下滑，但體量仍舊不小。數據顯示，截至2022年二季度末，天弘餘額寶規模為7749.11億元；餘額寶可選的29隻貨币基金總規模已達2.77萬億元。盡管這些産品有多個募資渠道，但作為互聯網代銷端頭部機構，阿裡旗下螞蟻财富貢獻依舊無法忽視。

“經濟形勢短期好轉，貨币市場流動性将較長時間保持寬松格局，市場利率逐漸向政策利率靠攏，但整體将維持偏低位運行。”天弘餘額寶在2022年二季度報告中作出展望，表示應對外圍經濟見頂帶來的風險保持謹慎，出口對經濟的支撐或将逐漸消退，地方修複在投資層面會較為平緩，庫存高企，經濟景氣度向上彈性偏弱，債券市場短期難以打破震蕩格局。

誰是下一個“餘額寶”？

大衆越來越關注理财，如何保值增值是社會焦點。

2022年，公募基金總規模再創新高，年輕一代投資者在理财方面更注重金融資産配置。就李靖而言，她将大部分投資資金都用來買權益類公募基金。

中基協數據顯示，截至7月末，公募基金管理總規模為27.06萬億元，環比增加2762.43億元。從産品類型看，固收類最“受寵”，權益類規模縮水。其中，以餘額寶為代表的貨币型基金規模增加近5000億元，債券基金增加超過1000億元，權益類基金受股市下挫影響，規模縮水2656.62億元，混合型基金規模縮水最多，整體規模近2000億元。

從市場數據也可以看出，當市場風險較大時，現金管理及債券等風險較小的資産容易受到青睐，而權益産品則由于易受股票市場波動影響，出現規模縮水情況。

年輕一代的風險偏好更加激進與靈活，對新鮮事物的接受度也更高。

95後李可（化名）也是一名定投投資理念的踐行者。“我看好新能源産業的發展，于是定投了新能源的行業基金，已經兩三年了，雖然波動也比較大，但整體感覺比買貨币基金好。”李可認為，隻要選對賽道，堅持定投3年以上，虧損概率也不會很大。哪怕短期會出現部分虧損，也會持續定投。

一位銀行理财經理王波（化名）也告訴時代周報記者，基金客戶的年齡越來越小，年輕化趨勢明顯。他們學習能力強，而且風險承受能力也比較好，追漲殺跌的情況也比過去好了一些。王波建議，投資者可以選擇更專業的投資顧問指導投資，根據年齡、資金需求、風險承受能力等偏好來制定系統的資産配置計劃會更加有效。

“現在可供選擇的投資工具比過去多了不少，但管理的難度也加大了，我們也不斷地需要學習新的産品及理念。”王波認為，做金融資産投資會是未來的新趨勢。

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