随着經濟全球化的發展，供應鍊金融迎來了發展的黃金時期。随着互聯網技術的發展，信息與技術對供應鍊金融的發展起到了關鍵作用，尤其是在服務主體的變化上。

那麼從國外供應鍊金融的發展來看，以服務主體角度進行分類，主要有三類模式：金融主導型、産融結合型和信息協同型。通過對這三種類型進行分析比較，對國内供應鍊金融模式進行讨論。

一、金融主導型

金融主導型就是金融機構通過對産業鍊上下遊的資金流、物流、信息流的掌控，來主導融資業務。金融主導型從供應鍊金融出現的早期至今一直發揮着重要的作用。金融主導的案例比如：

案例1：蘇格蘭皇家銀行MaxTrad平台

MaxTrad是線上供應鍊金融的先行者，通過平台提供的服務包括自動處理交易、管理應收賬款、預付賬款等，實現對供應鍊的有效監管和控制，并提供國際貿易和供應鍊相關的金融解決方案。

大型跨國企業通過MaxTrad與供應商在全球範圍内展開合作，而中小企業也可以通過MaxTrad獲得支持。

案例2：德意志銀行

德意志銀行是從買方的核心企業出發，為上遊供應商提供供應鍊金融服務，比如：裝船前的融資、應收賬款确認與融資、分銷商融資等。

基于買方核心企業的信用，在貿易場景中，德意志銀行為核心企業指定的供應商提供融資服務；而對于信用較好的分銷商，德意志銀行會幫助他們從制造商采購貨物。

此外，德意志銀行為賣方還提供應收賬款融資服務，使得賣方獲得流動資金，緩沖賒銷産生的資金流動風險。

二、産融結合型

産融結合是指産業資本為主導開展的供應鍊金融，分為核心企業主導、物流企業主導兩種類型。随着精細化生産、物流管理和規模化的企業集團不斷湧現，産融結合的供應鍊金融不斷發展。

這種模式中，核心企業或大型物流企業通過在産業中的優勢地位，對産業鍊中的價格、訂單、貨物等關鍵信息進行整體把控，引入自身或金融機構的優勢資本，開展供應鍊金融業務。比較典型的案例有：

案例1——通用電氣公司的GE Capital（GEC）

GEC通過對通用電氣内部各業務闆塊的金融業務進行整合，形成了新的GEC公司。

GEC的業務範圍非常廣泛，GEC的供應鍊金融業務的快速發展主要源于飛機的融資租賃業務。GEC與航空公司簽署融資租賃協議，再由GEC向飛機廠商全款采購飛機。

飛機交付給航空公司以後，航空公司定期向GEC支付本機及相應利息，GEC利用通用電氣在飛機制造産業鍊的優勢地位，在促進飛機廠商飛機銷售的同時，也使得航空公司可以以較小的資金壓力租賃飛機。

案例2——聯合包裹公司的UPS Capital（UPSC）

UPS公司自1993年就推出了全球物流供應鍊管理服務，并在1998年通過收購銀行成立UPS Capital公司，後又于2002年成立了UPS的供應鍊解決方案公司。

UPS公司為大型的供應商和進貨商提供物流服務，而UPSC結合物流服務，切入商貿鍊條，為供應商提供存貨質押、應收賬款質押等供應鍊金融服務，并逐步将供金融服務拓展至保險、中小企貸款等相關領域。

模式3：信息協同型

随着信息技術、互聯網的發展，信息技術與互聯網在物流、金融等領域的應用愈加深入，信息協同型的供應鍊金融模式開始嶄露頭角。

第三方平台通過先進的信息技術和線上供應鍊解決方案，成為聯系供應鍊各方的數據和服務中樞。典型案例如：

案例1—— PrimeRevenue（PR）

PrimeRevenue是美國一家線上供應鍊服務項目服務商，其基于雲的平台為供應鍊中的買賣雙方提供定制化的針對性金融解決方案。

PR和企業應用軟件服務商SAP Ariba開發了一個閉環系統，通過結合财務、經營等數據，将采購與融資鍊接起來，為買賣雙方提供優化現金流的優化方案，以促進雙方的交易合作關系。

同時，核心企業與供應商在憑條上進行兌換發票與賬款，供應商可以自助将确權後的應收賬款兌換現金流。

案例2——DEMICA

DEMICA是荷蘭的供應鍊金融服務企業，他可以幫助客戶延長應付款的賬期或獲得提前付款的優惠，并幫助供應商獲得更低成本的融資。

DEMICA的客戶主要來自非投資級項目和跨國經營企業。通過技術平台的靈活和架構創新，DEMICA為客戶提供個性化的供應鍊金融解決方案。

DEMICA為國際保理商聯合會（FCI）設計開發了，基于反向保理業務的，圍繞核心企業買方确權的應付賬款融資平台FCI Reverse。

綜合分析

從産業資本的角度，金融主導型、産融結合型、信息協同型可以看做不同時期金融資本、産業資本、科技資本對供應鍊金融發展的階段性推動。

到今天，三種模式已經很少獨立出現，越來越多的出現了相互融資的趨勢，但是仍然存在着一些側重點不同：

1、服務對象

金融主導型：銀行主要圍繞大型核心企業展開。銀行借助在金融領域的優勢，能夠為核心企業提供多元化的金融服務，但銀行的風控、技術等方面的制約，導緻無法對小企業服務。

産融結合型：産業鍊中的優勢企業，通過産業資金收購金融牌照，結合産業鍊中的上下遊資源、流程管控體系，實現産融結合，最終實現維護上下遊合作夥伴、擴大采購或銷售規模等目的。這種模式服務對象圍繞核心企業展開，其融資方案比銀行更為靈活，但其服務的對象範圍僅限于産業資本的特定領域。

信息協同型：一般由有較強技術優勢的平台服務商提供，通過對産業鍊條的信息流整合，構建鍊接各方的交易系統或信息平台。信息平台可以實現對交易數據的準确和真實，尤其是對貨物質押、質權的跟蹤，實現對風險的降低。

信息技術和互聯網的引入，提升數據的處理效率和準确度，進一步降低了資金成本，提升了效率，降低風險，其供應鍊金融業務處理速度更是提升到了前所未有的高度。

2、服務内容

金融主導型：服務内容重點在于金融服務，包括應收賬款質押融資、反向保理、流動資金貸款、開立信用證、支付結算等。

金融機構開展金融業務的利潤來自于利差，因此沒有足夠的動機向供應鍊中的企業提供其他服務。

産融結合型：産業資本及核心企業，由于其産業背景，所以其開展供應鍊金融業務的目地，更多的是對産業鍊整體發展的促進。所以服務内容相較于金融機構要豐富的多，除了金融服務外，還可以通過産業核心企業為供應鍊的其他企業提供如采購、銷售、物流等非金融的綜合服務。

信息協同型：信息協同型的服務商，更多的是以平台的角色，通過提供數據、信息，來鍊接金融結構、買方雙方、物流企業等，使得供應鍊金融服務能夠以更低的成本、更高的效率，為産業鍊中的各方提供針對性的服務。

3、風控方式

金融主導型：銀行的風控方式的主要側重于可靠性，通常習慣圍繞信用較高的核心企業開展供應鍊金融服務，并通過倉單、名單準入等增信措施來控制風險。

産融結合型：由于産業集團對産業鍊的 信息流、物流、資金流的掌控能力，其風控手段更加多樣。

信息協同型：信息協同型，采用了更多的科技手段，也更多了針對信息的風控模型。

由于參與方不管是交易雙方，或銀行、物流企業等，都可能在某一方面具有風控優勢，所以通過信息技術手段，打破壁壘，打造綜合風控模型來控制風險。

結語

通過對國外供應鍊模式的總結，可以看出，供應鍊金融不是僅僅供應倆與金融的簡單融合，依靠傳統的金融模式和手段已經不能滿足供應鍊金融的發展需求。

所以，國内供應鍊金融發展，一定要根植于産業，深入産業中，讓更多的參與方加入到供應鍊金融産品體系中來，适應不同的供應鍊環境，同時向産業鍊中企業提供更多的服務。同時加強信息技術的應用，打破信息不對稱，發揮信息協同效應，建立更加科學、高效、低成本的供應鍊金融體系。

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